אלמוג עזר
28/09/2010
מתחילת השנה, ישנה טינה מסוימת מצד מנהלי הקרנות, לגבי ענף הקרנות הגמישות. טענתם היא כי כנראה בקרב קהל המשקיעים ענף הגמישות נחשב כקרן מנייתית לכל דבר.
מתוך כך, הענף אינו שותף להצלחת הגיוסים ששותפת את תעשיית קרנות האג"ח מתחילת השנה (ובכלל). מציאות זו מביאה יותר ויותר בתי השקעות לבחון מחדש את קיום הקרן הגמישה שברשותם. דוגמה בולטת וקיצונית לכך, ניתנה לאחרונה, על ידי בית ההשקעות של די בי אם. בתחילת החודש, האחרון ויתר על קרן גמישה ומוצלחת (שנייה בתשואתה דאז בקטגורית הגמישות) בשם "די בי אם גמישה"- לטובת ההשקה של קרן חדשה שמטרתה השקעה בחברות חיפושי גז ונפט.
בעקבות התפתחויות אלו, ביצענו ראיון עם סמנכ"ל קרנות הנאמנות של ילין לפידות אור קרן.
לאחר הראיון הראשון, שי עסיס, מנהל השקעות ראשי של מילניום בית השקעות, נידב לנו תשובות משלו לשאלות האמורות. הנה התוצאה.
- בראיון עם מנהל הקרן, בשאלה לגבי הסכום המינורי שמנוהל בקרן הנאמנות הגמישה שברשותם, נאמר לי כי "ענף הגמישות לעולם לא הצליח ולא יצליח בישראל". מאין לדעתך נובעת טענתו? האם יש בה מן האמת ואם כן למה?
הקרנות הגמישות היוו בעבר את "חלון הראווה" של בתי ההשקעות שכן בהן באה לידי ביטוי אולי באופן הטוב ביותר יכולת ניהול ההשקעות של הגוף. אומנם בשנים האחרונות יש נטייה למעבר למוצרים בעלי חופש השקעה מצומצם יותר אך להערכתנו מנהלי ההשקעות אשר יצליחו להציג לאורך זמן ביצועים טובים יזכו לאמון המשקיעים ויהיה ביכולתם לגייס.
- מה העתיד הקרן הגמישה שברשותכם ? האם שקלתם להסב אותה לקרן אחרת?
הקרן הגמישה שלנו, מילניום גמישה, קיימת כבר קרוב ל 6 שנים לאין לנו כוונה לסגור אותה או לשנות את מדיניות ההשקעות בה.
- אולי הדרך למשוך גיוסים היא להוריד דמי ניהול? (כפי שנעשה בקרנות האג"ח?)
אנו מאמינים שהדרך להביא לגיוסים הינה לייצר ביצועים טובים לאורך זמן ולא ע"י הורדת דמי ניהול.
- מה הביא לתשואתה הנאה של הקרן מילניום גמישה (נכון ל20 באוגוסט, תשואה שנתית של 12.75%)?
ראשית חשוב לציין כי למרות הביצועים היפים מראשית השנה, אנו לא בוחנים את הקרן עפ"י הביצועים בתקופה הנ"ל אלא לאורך זמן. כאשר בוחנים את הקרן בחתכי זמן שונים כגון שנה, שנתיים, שלוש שנים וחמש שנים ניתן לראות שבכל אחד מחתכי הזמן הנ"ל הקרן ממוקמת במקומות הראשונים בקרב הקרנות הגמישות ועל זאת גאוותנו.
מדיניות ההשקעות אשר הביאה לתשואה הנאה מראשית השנה לא השתנתה והיא מתמקדת בזיהוי חברות אשר נסחרות בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הכלכלי שאנו מעניקים להן תוך השקעה ממוקדת בעלת משקל לא מבוטל במס' לא רב של חברות (זאת בשונה מרוב ניהול ההשקעות שקיים בשוק שדוגל בפיזור רחב ).
אנו לא חוששים להיות בחשיפה מלאה לשוק המניות כאשר אנו מזהים הזדמנויות השקעה וחילופין לא חוששים לשבת כמעט לגמרי מחוץ לשוק המניות כאשר אנו לא מזהים הזדמנויות ראויות. השנה אותה בחירה של חברות שלהערכתנו נסחרות בחסר הניבה תשואות יפות וזאת תוך הימנעות מהשקעה באופנות או בתחומים בעלי רמות סיכון גבוהות כגון חיפושי נפט או ביומד.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
