איגנסיו דומינגז, נשיא ומנכ״ל אדמה, צילום: אור פרבוזניק
אדם כהן
29/08/2022
עיקרי התוצאות לרבעון השני של שנת 2022
המכירות צמחו בכ-21% (כ-25% במונחי מטבע מקומי) לשיא רבעוני והסתכמו בכ-1,479 מיליון דולר כתוצאה מעליית מחירים של כ-22% וצמיחה כמותית של כ-3%.
שיפור בשיעור ההוצאות התפעוליות מסך ההכנסות שעמד על כ-18.1% לעומת כ-19.7% אשתקד.
ה-EBITDA המתואם עלה בכ-29% והסתכם בכ-240 מיליון דולר. משקף שיפור בשיעור ה-EBITDA מסך ההכנסות, מכ-15.2% ברבעון השני של שנת 2021 לכ-16.2% ברבעון השני של שנת 2022.
הרווח הנקי המתואם עלה בכ-20% והסתכם בכ-76 מיליון דולר; הרווח הנקי המדווח צמח בכ-36% והסתכם בכ-46 מיליון דולר.
עיקרי התוצאות למחצית הראשונה של שנת 2022
המכירות צמחו בכ-24% (כ-28% במונחי מטבע מקומי) לשיא חציוני והסתכמו בכ-2,899 מיליון דולר כתוצאה מעליית של כ-20% וצמיחה כמותית של כ-8%.
שיפור בשיעור ההוצאות התפעוליות מסך ההכנסות, שעמד על כ-18.9% לעומת כ-19.9% בתקופה המקבילה אשתקד.
ה-EBITDA המתואם עלה בכ-29% והסתכם בכ-441 מיליון דולר, ומשקף שיפור בשיעור ה-EBITDA מסך ההכנסות, מכ-14.7% במחצית הראשונה של שנת 2021 לכ-15.2% במחצית הראשונה של שנת 2022.
הרווח הנקי המתואם עלה בכ-31% והסתכם בכ-151 מיליון דולר; ברווח הנקי המדווח נרשם זינוק של כ-100% שהסתכם בכ-113 מיליון דולר.
אדמה בע"מ ("החברה") (SZSE 000553), מהחברות המובילות בעולם בתחום הגנת הצומח, פרסמה היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני ולתקופת ששת החודשים שהסתיימו ב-30 ביוני 2022.
Farmer Carrying Bananas, קרדיט: אדמה
איגנסיו דומינגז, נשיא ומנכ"ל אדמה: "אדמה רשמה עוד רבעון ומחצית שנה של שיאים חדשים, עם המשך צמיחה במכירות שתורגמה לעלייה בשורת הרווח הנקי. רווחיות החלקאים ממשיכה להיות טובה, על רקע מחירי הסחורות החקלאיות הגבוהים וזאת למרות ירידה קלה במחירים אלו לקראת סוף הרבעון. רווחיות זו היא שמביאה לביקושים למוצרים להגנת הצומח.
"בעולם עם אתגרים בלתי פוסקים, אדמה ממשיכה להיות מחוייבת לספק לחקלאים את הפתרונות אותם הם רוצים ולהם הם זקוקים על מנת להאכיל את העולם, תוך שהיא ממשיכה להביא לשוק מוצרים חדשים המבוססים על טכנולוגיות פורמולציה ייחודיות המשקפות את הערך המוסף שאנו מביאים לשוק הגנת הצומח".
שוק הגנת הצומח הגלובלי
מחירי הסחורות החקלאיות ממשיכים להיות גבוהים ונותרו מעל הממוצע ההיסטורי. זאת על אף ירידה מתונה ברבעון השני, וכשברקע המחירים הגיעו לשיא היסטורי ברבעון הראשון של 2022. המחירים צפויים להישאר גבוהים גם במחצית השנייה של השנה, ואף מעבר לכך, כתוצאה ממלאים נמוכים מאוד, תנאי מזג אוויר מאתגרים בצפון ודרום אמריקה, ובחלקים מאירופה, והמשך שיבושים באספקה ובלוגיסטיקה שהוחרפו כתוצאה הקונפליקט באוקראינה.
מחירי הסחורות החקלאיות הגבוהים הביאו לשנה נוספת של גידול בשטחי הזריעה הגלובליים. הביקושים למוצרי הגנת הצומח בעולם ממשיכים להיות חזקים, בעוד החקלאים שואפים ליבולים מירביים על רקע מחירי הסחורות החקלאיות הגבוהים. החקלאים ממשיכים להתמודד עם עלויות ייצור גבוהות, בעיקר כתוצאה מהעלייה במחירי הדשנים עקב שיבושי אספקה וזמינות מוגבלת הנובעים מהקונפליקט באוקראינה. עם זאת, הפעילות החקלאית ממשיכה להיות רווחית ביותר ברוב האזורים.
מחירי האנרגיה הגלובליים נותרו גבוהים ומגמה זו צפויה להימשך לאורך כל השנה הנוכחית. למרות שמחירי האנרגיה ירדו לאחרונה, בעיקר כתוצאה מהחשש למיתון, הם צפויים לשמור על רמות גבוהות גם במחצית השנייה של השנה כתוצאה מהיצע נמוך וחששות לגבי שיבושי אספקה בעקבות הסנקציות על ייצוא אנרגיה מרוסיה, לצד ביקושים נקודתיים מוגברים לאור התאוששות כלכלות העולם ממגפת הקורונה.
עלויות ההובלה והלוגיסטיקה הגלובליות נמצאות בירידה עקב צמצום בביקושים לאור הסגרים בסין בעקבות מגפת הקורונה ולצד שיעורי אינפלציה גבוהים. עם זאת, עלויות אלו נותרו גבוהות לאחר שרשמו שיא של כל הזמנים בפברואר 2022. המחירים צפויים להישאר גבוהים גם במחצית השנייה של השנה כתוצאה ממחירי הדלק העולים ושיבושים ממושכים בשרשרת האספקה, כשזמינות ההובלה באמצעות שילוח יבשתי וימי ממשיכה להיות מוגבלת. נפחי המטען הגלובליים צפויים לעלות עקב ההקלות בסגר בנמל שנחאי וחידוש הייצור.
על אף ירידה מסוימת בעלויות הרכש של חומרי גלם, חומרי ביניים וחומרים פעילים במהלך הרבעון, מחירי מרבית המוצרים צפויים להיות תנודתיים ברמות מחירים גבוהות במחצית השנייה של שנת 2022. מגמה כללית זו מושפעת הן מירידת המחירים הכללית בסין והן מעליית מחיריהם של מוצרים אלו באזורים אחרים. בסין, גידול בקיבולת הייצור וצמצום השיבושים הלוגיסטיים הביאו לירידה מסוימת במחירים, בעוד שבאזורים אחרים אינפלצייה במחירים, מחירי האנרגיה, חוסרים באספקה ואתגרים לוגיסטיים דוחפים את המחירים כלפי מעלה ומשפיעים על הזמינות. לאור הביקוש הגלובלי הגבוה למוצרים להגנת הצומח המחירים צפויים להישאר גבוהים בגלל שיבושים בהובלה וחוסרים באספקה כתוצאה מהימשכות הקונפליקט באוקראינה, לצד מדיניות "אפס קורונה" בסין.
פיתוח סל המוצרים
במהלך הרבעון השני של שנת 2022, אדמה המשיכה לקבל רישויים ולהשיק מוצרים חדשים רבים בשווקים הגלובליים, תוך שהיא מרחיבה את סל המוצרים המבודלים שלה. המוצרים המבודלים כוללים מגוון תכונות, ביניהן: (1) מוצרים בעלי פורמולציות ייחודיות ומוגנות פטנט; (2) מוצרים בעלי יותר ממנגנון פעולה אחד; (3) רכיבים פעילים שתקופת הפטנט שלהם פקעה לאחרונה, וסווגו כבעלי פוטנציאל מסחרי גבוה ("Core Leap" AIs); וכן (4) מוצרים ביולוגיים. בין אלה:
השקה באוסטרליה של Novali®, קוטל עשבים לשימוש בדגנים וקטניות המכיל Pyroxasulfone, חומר פעיל (Core Leap AI) המיוצר על-ידי אדמה.
רישוי בדרום אפריקה של Nimitz®, קוטל נמטודות בתפוחי אדמה, המכיל Fluensulfone, חומר פעיל מוגן פטנט של אדמה.
רישוי בברזיל של Jumbo®, קוטל עשבים בעל טווח פעילות רחב עם מנגנון פעולה כפול לשימוש בקנה סוכר המותאם לשימוש לאורך כל השנה.
השקה בברזיל של Cheval®, קוטל עשבים פרמיום בעל מנגנון פעולה כפול לשימוש בשלבי קדם זריעה ולאחר הנביטה, המבוסס על טכנולוגיית הפורמולציה T.O.V. הייחודית של אדמה, לטיפול בסויה ובגידולים חקלאיים נוספים.
תחילת ייצור עצמי של Indoxacarb, חומר פעיל (Core Leap AI), באמצעות תהליך סינתזה ייחודי חדש ומוגן בפטנט.
השקת Suprado™ לשוק המוצרים להגנת הצומח לשימושים שאינם חקלאים בארה"ב. מדובר בקוטל חרקים בעל מנגנון פעולה ייחודי להתמודדות עם חדקונית במדשאות, המבוסס על החומר הפעיל הייחודי של אדמה - Novaluron.
רישוי בצרפת של Goltix® Silver, קוטל עשבים בעל מנגנון פעולה כפול לטיפול בסלק סוכר.
רישוי בגואטמלה של Expert Grow®, ביו-סטימולנט בעל מנגנון פעולה משולש לשיפור היבול במגוון פירות וירקות וכן בסויה, המבוסס על תהליך תסיסה ייחודי שפותח על-ידי אדמה ומשפר את תהליך הפוטוסינתזה, ומקטין את הלחץ הסביבתי ומשפר את שימור הפרי/התרמיל ואת גדילת הצמח. מוצר זה הינו חלק מסל המוצרים הביולוגיים ברי קיימא באמריקה הלטינית, וצפוי להיות מושק במדינות נוספות באזור בשנים הקרובות.
נתונים כספיים עיקריים
מכירות: המכירות ברבעון השני צמחו בכ-21% (25% במונחי מטבע מקומי) והסתכמו בכ-1,479 מיליון דולר, כתוצאה מעליית מחירים משמעותית של כ-22%, מגמה שהחלה ברבעון השלישי של שנת 2021. למחירים הגבוהים התווספה המשך צמיחה כמותית (כ-3%), הכוללת איחוד לראשונה של חברה שנרכשה והושגה על אף אתגרי האספקה בשוק וההשפעה השלילית של שערי החליפין.
הצמיחה המואצת ברבעון העלתה את המכירות של מחצית הראשונה של השנה לשיא של כ-2,899 מיליון דולר, עליה של כ-24% (28% במונחי מטבע מקומי), בעקבות עליית מחירים של כ-20% ובצמיחה הכמותית של כ-8%.
אירופה:
באירופה, החברה רשמה ביצועים חזקים על אף ההשפעה השלילית של שערי החליפין, הפסד של מכירות בעקבות העימות בין רוסיה ואוקראינה ואתגרים באספקה. החברה הגדילה נתחי שוק בארצות המפתח צרפת ואיטליה, כשהיא רושמת מכירות חזקות במרבית המדינות באזור, ובעיקר בצרפת, גרמניה והונגריה וכן בארצות סקנדינביה, בנלוקס, המדינות הבלטיות וארצות הבלקן.
יש לציין כי החברה נהנתה ממכירת Folpet בגרמניה, אשר קיבל רישוי חירום לשימוש בשעורה לשנת 2022.
צפון אמריקה:
המכירות בשוק החקלאי בארה"ב צמחו תוך שהחברה מתמקדת באיכות העסקים ועל אף תנאי בצורת באזור מערב טקסס וקליפורניה אשר השפיעו על הביקושים.
בקנדה נרשמה צמיחה משמעותית במכירות בזכות מינוף ההזדמנות בשוק למתן מענה לביקושים המוגברים לקוטלי עשבים בדגנים כשברקע חוסרים כלליים בהיצע. כדי לתת מענה לביקושים, אדמה החלה לייצר קוטל עשבים לדגנים MCPA.
מכירות חזקות נרשמו בתחום הגנת הצומח לשימושים שאינם חקלאיים, שהושגו בזכות ניצול הזדמנויות וביקושים יציבים, המיוחסים בעיקר לפעילות המסחרית (מלונות, מסעדות וכיו"ב), עם התאוששות השוק לאחר הקורונה, ובזכות ההשקה המוצלחת במיוחד של Suprado™, שחיזק את מעמדה של אדמה כחברה חדשנית בתחום הגנת הצומח לשימושים שאינם חקלאיים. הישג זה נרשם על אף הירידה בביקושים בשוק הפרטי ומשקי בית עם העליה באינפלציה והירידה בפעילויות הבילוי והפנאי בתקופה שלאחר הקורונה.
אמריקה הלטינית:
צמיחה משמעותית במכירות בברזיל בעוד אדמה ממשיכה לחזק את מעמדה בשוק זה, כשברקע הביקושים נותרו חזקים כתוצאה ממחירי הסחורות החקלאיות הגבוהים.
קוטלי העשבים החדשניים של החברה Araddo®, Cheval® ו-Arremate®, וכן קוטלי הפטריות ArmeroTM ו-Across®, ממשיכים להתקבל היטב בשוק בברזיל.
צמיחה במכירות נרשמה גם במדינות נוספות באמריקה הלטינית, ובעיקר במדינות המפתח קולומביה, ארגנטינה ומקסיקו, על אף אתגרים מסוימים באספקה.
אסיה פסיפיק:
הצמיחה החזקה באזור אסיה פסיפיק נבעה ממכירות חזקות במיוחד של חומרי גלם, חומרי ביניים וחומרים פעילים בסין, הן בכמות והן במחירים, לאור הביקושים הגלובליים העזים למוצרים להגנת הצומח, והושגה על אף אתגרים לוגיסטיים כתוצאה מהקורונה. המכירות בסין של סל המוצרים הממותגים והמפורמלים של אדמה צמחו אף הן בצורה משמעותית תוך הגדלת נתח השוק, על אף השפעתם השלילית של תנאים עונתיים מסוימים והתחרות הקשה.
החברה רשמה מכירות מרשימות גם באזור הפסיפיק בזכות עונת La Niña, שככל הנראה הגיעה לסיומה לאחר שנתיים ממושכות.
הודו, המזרח התיכון ואפריקה:
המכירות באזור צמחו בעיקר בהובלת טורקיה וישראל בזכות תנאי מזג אוויר מיטיבים, והושפעו לרעה כתוצאה מפיחות הלירה הטורקית וירידה במכירות בהודו.
רווח גולמי: הרווח הגולמי המדווח ברבעון השני עלה בכ-13% והסתכם בכ-386 מיליון דולר (כ-26.1% מהמכירות) לעומת כ-340 מיליון דולר (כ-27.9% מהמכירות) ברבעון המקביל אשתקד. במחצית הראשונה של שנת 2022 הרווח הגולמי עלה בכ-16% והסתכם בכ-746 מיליון דולר (כ-25.7% מהמכירות) לעומת כ-645 מיליון דולר (כ-27.7% מהמכירות) בתקופה המקבילה בשנת 2021.
התאמות לתוצאות המדווחות: הרווח הגולמי המתואם כולל את כל עלויות ההשבתה, ואינו כולל עלויות הובלה לצדדים שלישיים ולחברות המכר (המסווגות תחת הוצאות תפעוליות).
בתוצאות המדווחות, החל מהרבעון הרביעי של שנת 2021, בעקבות שינויים שנערכו לאחרונה בהנחיות בסין, עלויות ההובלה ועלויות ההשבתה האמורות סווגו מחדש מהוצאות תפעוליות לעלות המכר (ללא השפעה על התוצאות התפעוליות), בעוד שהוצאות אלה לא נכללו בעלות המכר ברבעון השני ובמחצית הראשונה של שנת 2021, אלא במסגרת ההוצאות התפעוליות.
בנוסף, הוצאות חריגות מסוימות, הקשורות בעיקרן להשהייה זמנית בייצור מוצרים מסוימים, נכללו בהתאמות ברבעון השני ובמחצית הראשונה של שנת 2021. מאז הרבעון הראשון של שנת 2022, הוצאות אלה פחתו משמעותית, שכן תהליך ההעתקה והשדרוג של אתר הייצור בג'ינזו שבסין הושלם, וכיום האתר פועל בקיבולת גבוהה.
בנטרול השפעת העלויות החריגות האמורות, הרווח הגולמי המתואם ברבעון השני עלה בכ-20% ועמד על כ-437 מיליון דולר (כ-29.6% מהמכירות) לעומת כ-365 מיליון דולר (כ-29.9% מהמכירות) ברבעון המקביל בשנה הקודמת, ועלה בכ-24% והסתכם בכ-852 מיליון דולר (כ-29.4% מהמכירות) במחצית הראשונה של השנה, לעומת כ-687 מיליון דולר (כ-29.5% מהמכירות) בתקופה המקבילה בשנת 2021.
ברבעון השני ובמחצית הראשונה של שנת 2022, הרווח הגולמי הגבוה יותר משמעותית והשיפור ברווחיות הגולמית המתואמת הושגו בעיקר בזכות עלייה ניכרת במחירי המכירה לצד המשך צמיחה כמותית, אשר יותר מקיזזו את עלויות הלוגיסטיקה, הרכש והייצור הגבוהות יותר, וכן את השפעות המטבע השליליות.
הוצאות תפעוליות: ההוצאות התפעוליות המדווחות ברבעון השני הסתכמו בכ-243 מיליון דולר (כ-16.4% מהמכירות) ובתקופת מחצית השנה בכ-479 מיליון דולר (כ-16.5% מהמכירות), לעומת כ-250 מיליון דולר (כ-20.5% מהמכירות) וכ-489 מיליון דולר (כ-21.0% מהמכירות) בתקופות המקבילות בשנה הקודמת, בהתאמה.
התאמות לתוצאות המדווחות: ראו ההסבר לעניין ההתאמות לרווח הגולמי בגין עלויות הובלה ועלויות השבתה מסוימות.
בנוסף, במסגרת ההוצאות התפעוליות המדווחות, החברה רשמה הוצאות מסוימות שאינן תפעוליות בסך של כ-22 מיליון דולר ברבעון השני של שנת 2022 לעומת כ-10 מיליון דולר ברבעון השני של שנת 2021, ובסך של כ-28 מיליון דולר במחצית הראשונה של השנה לעומת כ-26 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הוצאות אלו כוללות בעיקר: (1) הוצאות הפחתה שלא במזומן בגין נכסים שנתקבלו מסינג'נטה בקשר עם רכישת סינג'נטה על ידי כמצ'יינה בשנת 2017; (2) הוצאות המתייחסות בעיקר להפחתה שאינה במזומן של נכסים בלתי מוחשיים, שנוצרו כחלק מעודפי עלות (PPA) קשורים לרכישות, ללא השפעה על ביצועיהן השוטפים של החברות שנרכשו; וכן (3) תוכניות תמריצים – תשלום מבוסס מניות. לפרטים נוספים לעניין הוצאות אלה, שאינן תפעוליות, ראו בנספח להודעה זו.
בנטרול השפעת ההוצאות האמורות, שאינן תפעוליות, ההוצאות התפעוליות המתואמות ברבעון ובמחצית עמדו על כ-268 מיליון דולר (כ-18.1% מהמכירות) וכ-549 מיליון דולר (כ-18.9% מהמכירות), לעומת כ-240 מיליון דולר (כ-19.7% מהמכירות) וכ-463 מיליון דולר (כ-19.9% מהמכירות) בתקופות המקבילות בשנה הקודמת, בהתאמה.
ההוצאות התפעוליות הגבוהות יותר ברבעון ובמחצית משקפות את הצמיחה החזקה בפעילות החברה, עלייה בהוצאות המיוחסות לתגמול מבוסס הצלחה לעובדי החברה, עלויות הובלה ולוגיסטיקה גבוהות יותר כתוצאה מעליה בתעריפי ההובלה ובנפחים המשונעים, וכן הכללת פעילות שנרכשה לאחרונה, וקוזזו על ידי השפעה חיובית של שערי החליפין.
בנוסף, ברבעון הראשון של השנה החברה רשמה הפרשה לחובות מסופקים בגין לקוחות באוקראינה.
הרווח התפעולי המדווח ברבעון השני עלה בכ-58% והסתכם בכ-143 מיליון דולר (כ-9.6% מהמכירות) לעומת כ-90 מיליון דולר (כ-7.4% מהמכירות) ברבעון המקביל, ובמחצית הראשונה עלה בכ-72% והסתכם בכ-267 מיליון דולר (9.2% מהמכירות) לעומת כ-156 מיליון דולר (כ-6.7% מהמכירות) בתקופה המקבילה אשתקד.
בנטרול השפעת ההוצאות המפורטות לעיל, שאינן תפעוליות, הרווח התפעולי המתואם ברבעון השני עלה בכ-36% ועמד על כ-170 מיליון דולר (כ-11.5% מהמכירות) לעומת כ-125 מיליון דולר (כ-10.3% מהמכירות) ברבעון המקביל בשנה הקודמת, ובמחצית הראשונה עלה בכ-36% ועמד על כ-303 מיליון דולר (כ-10.4% מהמכירות) לעומת כ-223 מיליון דולר (9.6% מהמכירות) אשתקד.
ה-EBITDA המדווח ברבעון השני עלה בכ-36% והסתכם בכ-224 מיליון דולר (כ-15.1% מהמכירות) לעומת כ-164 מיליון דולר (כ-13.5% מהמכירות) ברבעון המקביל בשנה הקודמת, ובמחצית הראשונה עלה בכ-42% והסתכם בכ-427 מיליון דולר (כ-14.7% מהמכירות) לעומת כ-302 מיליון דולר (כ-13.0% מהמכירות) בשנה הקודמת.
בנטרול השפעת ההוצאות המפורטות לעיל, שאינן תפעוליות, ה-EBITDA המתואם ברבעון השני עלה בכ-29% ועמד על כ-240 מיליון דולר (כ-16.2% מהמכירות) לעומת כ-186 מיליון דולר (כ-15.2% מהמכירות) ברבעון המקביל, ובמחצית הראשונה עלה בכ-29% ועמד על כ-441 מיליון דולר (כ-15.2% מהמכירות) לעומת כ-343 מיליון דולר (כ-14.7% מהמכירות) בתקופה המקבילה בשנה הקודמת.
הוצאות מימון והכנסות מהשקעות ברבעון השני עמדו על כ-82 מיליון דולר ובמחצית הראשונה על כ-134 מיליון דולר, לעומת כ-54 מיליון דולר וכ-91 מיליון דולר בתקופות המקבילות בשנת 2021, בהתאמה. הוצאות המימון הגבוהות יותר נבעו ברובן מההשפעה נטו של מדד המחירים לצרכן הגבוה בישראל על האג"ח צמודות המדד הנקובות בש"ח, עלויות גידור מטבע גבוהות יותר, ושיערוך אופציות מכר (put) המיוחסות לזכויות מיעוט.
הוצאות המס ברבעון השני עמדו על סך של כ-12 מיליון דולר, ובמחצית הראשונה על כ-18 מיליון דולר, לעומת כ-7 מיליון דולר וכ-16 מיליון דולר בתקופות המקבילות בשנה הקודמת, בהתאמה.
רווח נקי מדווח המיוחס לבעלי המניות של החברה ברבעון השני הסתכם בכ-46 מיליון דולר (כ-3.1% מהמכירות) ובמחצית הראשונה בכ-113 מיליון דולר (כ-3.9% מהמכירות), לעומת כ-34 מיליון דולר (כ-2.8% מהמכירות) וכ-57 מיליון דולר (כ-2.4% מהמכירות) בתקופות המקבילות בשנת 2021, בהתאמה.
בנטרול השפעת ההוצאות החריגות המפורטות לעיל, שאינן תפעוליות, הרווח הנקי המתואם ברבעון השני עמד על כ-76 מיליון דולר (כ-5.1% מהמכירות) ובמחצית הראשונה על כ-151 מיליון דולר (כ-5.2% מהמכירות), לעומת כ-63 מיליון דולר (כ-5.2% מהמכירות) וכ-115 מיליון דולר (כ-5.0% מהמכירות) בתקופות המקבילות בשנה הקודמת, בהתאמה.
הון חוזר תפעולי: ההון החוזר ליום ה-30 ביוני 2022 עמד על כ-2,664 מיליון דולר, לעומת כ-2,499 מיליון דולר באותו מועד בשנה הקודמת. העליה בהון החוזר נבעה מעליה בערך וברמות המלאי בו מחזיקה החברה על מנת לתמוך במכירות עתידיות לאור הצפי לחוסרים בהיצע, לאתגרים לוגיסטיים ולעליות בעלויות המלאי. העליה ברמות המלאיקוזזה על ידי יתרת ספקים גבוהה יותר. יתרת הלקוחות עלה רק מעט ביחס לצמיחה במכירות, נתון המשקף גבייה יציבה בכלל החברה.
יחס ההון החוזר למכירות ב-12 החודשים האחרונים, אשר עמד על כ-49.5% נכון ל-30 ביוני 2022 לעומת כ-56.2% ב-30 ביוני 2021, משקף את התייעלות ניהול ההון החוזר בחברה.
תזרים מזומנים: תזרים המזומנים מפעילות שוטפת שנוצר ברבעון עמד על כ-71 מיליון דולר והתזרים ששימש את החברה במחצית הראשונה הסתכם בכ-215 מיליון דולר, לעומת תזרים של כ-361 מיליון דולר ושל כ-231 מיליון דולר שנוצרו בתקופות המקבילות בשנה הקודמת, בהתאמה. התזרים הנמוך יותר שנוצר ברבעון נבע בעיקרו מעליה בתשלומים תמורת סחורות שנרכשו ברבעונים קודמים אשר הביאו לעליה ברמות המלאי.
תזרים המזומנים נטו ששימש לפעילות השקעה הסתכם בכ-107 מיליון דולר ברבעון ובכ-197 מיליון דולר במחצית, לעומת כ-184 מיליון דולר וכ-292 מיליון דולר בתקופות המקבילות בשנת 2021, בהתאמה. המזומנים ששימשו לפעילות השקעה ברבעון השני ובמחצית הראשונה של שנת 2022 מתייחסים בעיקר להשקעות ביכולות ייצור של חומרים פעילים Core Leap בישראל ובברזיל, וכן להשקעות בנכסים בלתי מוחשים הקשורים לרישויים הגלובליים של החברה. בתקופות המקבילות בשנה הקודמת, נעשה אף שימוש במזומנים להשלמת התשלומים הקשורים לרכישת פעילותה המסחרית של Huifeng בתחום המוצרים להגנת הצומח בשוק המקומי בסין ולרכישת מפעל הייצור Dafeng Huifeng לקראת סוף הרבעון השני של שנת 2021, וכן אלה הקשורים להעתקה ושדרוג אתר הייצור של Sanonda Jingzhou, תהליך שהושלם לקראת סוף הרבעון השני של שנת 2021.
תזרים המזומנים החופשי ששימש את החברה ברבעון השני הסתכם בכ-83 מיליון דולר, ובמחצית הראשונה תזרים המזומנים החופשי ששימש את החברה עמד על כ-469 מיליון דולר, לעומת תזרים של כ-132 מיליון דולר שנוצר ושל כ-116 מיליון דולר ששימש את החברה בתקופות המקבילות בשנה הקודמת, בהתאמה, ומשקף את הדינמיקה האמורה בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת ובתזרים ששימש לפעילות השקעה.
.jpg "ניקש ארורה, צילום: פאלו אלטו נטוורקס")
