קרן נאמנות במוקד || מיטב גז ונפט || למי שרוצה להשתתף בבום של המניות האנרגטיות

התבשרנו לאחרונה על ניצחונות צבאיים של אוקראינה במזרח המדינה. סביב אזור קרקוב. זאת, אחרי שנעשתה פעולת הסחה מתוחכמת למדי סביב חרסון, בדרום. מעין משיכת כוחות של הצבא הרוסי לאזור מדומה של עניין, כדי לתקוף באזור האמיתי. חוץ מהעניין הצבאי המעניין, המזכיר את מעשיהם הטקטיים של שליט גרמניה פרדריק הגדול וקיסר צרפת, נפוליון, העניין הזה מעורר בנו שילוב של רגשות.

מצד אחד הערכה מחודשת לגבי כוחם, ואף אומץ ליבם, של האוקראינים. להתגונן זה דבר אחד אבל לארגן התקפת נגד, אחרי הסחה, זה בהחלט דבר אחר. שנית, וזה קצת ציני לומר, דאגה נוספת לגבי האינפלציה. איך זה קשור? ככל שהמערכה בין אוקראינה ורוסיה תימשך, כך יימשך מאזן האימה והחוסרים בכל הנוגע למחירי האנרגיה. ובמיוחד, בכל הנוגע למחיר הגז הטבעי.

אחרי הכול, הנחת היסוד של הרבה שנים הייתה שאותה אספקה לאירופה, ולמקומות שונים בעולם, של גז טבעי רוסי לא תופסק לעולם. על כך נבנו תיאוריות אסטרטגיות שלמות במסדרונות בריסל. אותה בריסל, אשר דורשת עכשיו להטיל חרם על הצינורות, ובכלל, על הצורך באותו גז רוסי. הצלחה צבאית אוקראינים פשוט מותחת את העימות בזמן, ומעלה את המחירים בצורה משמעותית. הנה גרף יומי של מחיר הסחורה הזו (בעזרת פלטפורמת TradingView):



העלייה החוזרת מ-7.5$ הינה כולה מן התפנית הצבאית החדשה והבלתי צפויה. אוקי, אז לאירופים יהיה יותר קר בחורף הזה. איך זה משפיע עלינו? ואיך זה נכנס לסקירה על קרן נאמנות ישראלית? פשוט מאוד: סקטור מניות האנרגיה הישראליות מכוון בדיוק למצב הזה של אספקת גז טבעי, ומרוויח מן החוסר בו בעולם המערבי. אנו פשוט קרובים, וזמינים. הקרן שאציג לפניכם היום הינה הנהנית הגדולה מאותן מניות ענפיות. הבה נתחיל.  

פרטי הקרן



הקרן מגיעה מבית מיטב, ושמה אומר עליה את כל מה שאנו צריכים. היא מנוהלת ומנצלת היטב את השינויים בביקוש של המשאבים האנרגטיים הספציפיים האלו. היא קרן מאוד וותיקה, אשר הוקמה באמצע 2001 אבל, שינתה מדיניות בסוף 2011, כך שההיסטוריה שלה מתחילה אז. למרות זאת, אנו ב-2022 כך ש-11 שנה הן מספיק זמן על מנת להבין מה עומד לפנינו.

למרות התשואה המדהימה של 68.72% בשנה האחרונה, הקרן אינה גדולה במיוחד, עם 48 מיליוני שקלים תחת ניהול אקטיבי. זה ממקם אותה במקום ה-11 מבין 20 הקרנות הענפיות המקומיות. דמי הניהול די גבוהים, עם 2.05% בגלל שלכאורה יש כאן הרבה עבודה של בחירת נכסים. למה לכאורה? בדרך כלל זה נכון שיש צורך בידע רחב כדי לנהל תיק ענפי אבל, במקרה הזה, המשבר האנרגטי פשוט הרים את כל הסירות בסקטור. כך שאותו ידע נרכש אצל מנהלי הכספים היה קצת "מיותר".

בכל אופן, דמי הניהול האלו שמים אותה במקום ה-3 מבין ה-20 (מהגבוה לנמוך). אין פלא שסטיית התקן הינה של 3.59%. גבוה למדי אבל מובן לאור התנודתיות של נכסי הבסיס של אותו סקטור חשוב. וכאן אנו מגיעים לחשיפות של הקרן: מעל 90% מניות, ברור. אבל, 0.47% בלבד חשיפת מט"ח. וזה ממש קיצוני כהכוונה לנכסים מקומיים בלבד. יש קצת נכסים דומים בחו"ל... בכל אופן, זו החלטה של מנהלי הכספים, וזה בינתיים הצליח להם מאוד כי הקרן הזו הינה הטובה ביותר בשנה האחרונה מבין כל הקרנות הענפיות המקומיות.

ביצועי הקרן


הגרף הזה אומר יותר מהכול את ההבדל בין מה שקרה בסקטור הזה, ובקרן הזו, מול מה שקרה ברוב הקרנות המנוהלות אצלנו. למעשה, ניתן לסכם זאת בצורה הפשוטה ביותר: יש כאן מגמה חיובית מול שלילה משמעותית, מאז תחילת השנה, בהרבה מאוד מן הקרנות המנוהלות. יש רק להתפלא שהשיאים החדשים בקרן עדיין לא מושכים קהל לקוחות גדול.

אבל, הביצועים מרשימים לכשעצמם. כדי להמחיש את אותו הבדל, אני מציג לכם רצף של גרפים המכילים את אותם נכסים אבל, נבדלים בטווח שלהם. בגרפים מוצגים הקרן של מיטב עם קרנות מחקות של תכלית עבור מדד ת"א 35 , מדד ת"א 90, ומדד המניות הקטנות. וכך, כיסינו את רוב הבורסה הישראלית. נתחיל מ-3 שנים של ביצועים, ועד גרף של חצי השנה האחרונה:






כסיכום של המוצג אומר כך: מנקודה שבה מניות האנרגיה פגרו הרבה אחרי מדדי המניות, אנו רואים סגירת פער מהירה מאוד, ושליטה מתגברת שלהן על המדדים הכלליים. ההפרשים מגיעים עד כ-20-30% (!!). יש האומרים שהכול נובע מהמלחמה בין רוסיה ואוקראינה אבל, הגרפים האלו מראים היטב שהעלייה של הסקטור קרתה הרבה לפני האירוע הגיאו-פוליטי הזה.

גיוסים ופדיונות



וכאן אנו מגיעים לתעלומה הגדולה שבסקירה הזו. לכאורה, לפנינו "מכרה זהב" שבו השחקנים היו צריכים להידחף כדי להשתתף ברווחיו. אבל לא. ה"ענפיות" של הקרן מרחיקה רבים, התנודתיות מרחקיה עוד כמה, ורק מי שמבין את מה שקורה בעולם האנרגטי מעיז להיות חלק מהחגיגה הזו.

מעבר למשקיעים במניות עצמן, יש רק כ-50 מיליון שקל כאלו אצלנו בארץ. מפתיע, אבל זה כך. לא רק זאת: שימו לב שהגיוס הגדול היה כאשר קרתה המלחמה בין אוקראינה ורוסיה. אבל, מאז, ולמרות כל הדיבורים על המחסור בגז ובנפט, והאינפלציה הדוהרת, אין הרבה טוב בחזית הגיוסים של הקרן הזו. חסר שיווק? היינו חושבים שהחדשות הן המשווקות הטובות ביותר לקרן אבל היינו טועים.
 
למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:
https://www.funder.co.il/fund/5101951
וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:
https://www.funder.co.il/fundlist/c/18

המון הצלחה לכולם!