מדד ת"א 25 בשיא כל הזמנים- האם גם הקרנות ?

יום המסחר האחרון של השבוע בבורסה בתל אביב התנהל היום ביציבות, לאחר שהעליות הקלות בפתיחת המסחר נמחקו, זאת בהתאם למגמה באירופה. בכלליות, מדד ת"א 25 המשיך להיסחר ללא שינוי, ברמה של 1,256 נקודות.

בקרנות נאמנות עסקינן

לנוכח נתונים אלו, כדאי לבדוק האם מנהלי הקרנות של תת הקטגוריה של ת"א 25, ידעו לממש את ההתפתחות הנאה במדד.

בענף קרנות ת"א 25, ישנן 20 קרנות שונות. מתוכן ישנן צמד אגרסיביות-כלל מעו"ף בריבוע ו- מיטב ת"א 25 אגרסיבית שמבטיחות להיחשף בצורה ממונפת למניות ת"א 25. צמד קרנות סל שמבטיחות להניב את תשואת המדד - מיטב סל ת"א 25 , MTF ת"א 25- קרן מחקה, וקרן דפנסיבית אחת- אקסלנס מעו"ף דפנסיבית  .כל הקרנות, ללא יוצא מן הכלל, עם תשואה חיובית מתחילת השנה. התשואה נעה מן 5.97% של הקרן אקסלנס מבחר ת"א 25, עד לכדי תשואה של 14.74% של הקרן די.בי.אם מעו"ף.

עד כה השנה, (נכון ל 14.10.10,) עלה מדד ת"א 25 בכ- 9.65%. בתוך כך, ניתן למצוא קרנות נאמנות שהצליחו להניב תשואה עודפת השנה על פני המדד, וגם קרנות שהצליחו באותה המשימה במשך השנתיים האחרונות.

נביט אל צמרת הטבלה:

מתוך 20 קרנות חמשת הקרנות בקטגוריה, הקרן די.בי.אם מעו"ף מובילה במקום הראשון בתשואה מתחילת שנה עם 14.74%. הקרנות שדולקות אחריה הן הקרנות הממנופות והאגרסיביות דוגמת כלל מעו"ף בריבוע ומיטב ת"א 25 אגרסיבית.

מעניין לציין כי למרות האפשרות למינוף וחשיפה אל מניות תל אביב 25, כלל מעו"ף בריבוע ( חשיפה- 80.09%) ומיטב ת"א 25 (חשיפה- 79.99%) אגרסיבית בוחרות להיחשף בצורה מינורית יותר למניות המדד מאשר הקרן די בי אם מעו"ף (88.67%). ההסתייגות של קביעה זו יכולה להיעשות על ידי כך שניתן למצוא על ידי כך שצמד הקרנות האגרסיביות, משקיעות, בנוסף להשקעה במניות, גם באופציות של מדד ת"א 25. בעזרת השקעה זו, ניתן להגביר את החשיפה למדד בצורה משמעותית. אולי בעזרת אותן אופציות יוכלו בעתיד לכבוש את פסגת הטבלה.

הנחה ראשונה: מנהלי קרנות שהצליחו ליישם עקרונות השקעה רלוונטיים ומוצלחים לשנת 2010, הצליחו בצורה דומה בשנת 2009. אולי אף בצורה טובה יותר משום אי הודאות הגבוהה של שנת 2010 בכל הקשור להמשך הצמיחה העולמית.

תשואת מדד ת"א 25 בשנת 2009 הסתכמה ב 74%. למעשה זו הייתה העלייה השנתית הגבוהה ביותר מאז השקתו ב-1992. עם העלייה השנתית של השנה הנוכחית, מתחילת שנת 2009, תשואתו מסתכמת ב- 90.79%. נביט עתה על אותן מבחר קרנות שמצאנו אותן מצטיינות עד כה השנה ונבדוק את תשואתן לטווח ארוך יותר גם לאורך 2009.

תשואת שלושת הקרנות :

די.בי.אם מעו"ף: 130.49%

מנורה מבטחים תא 25 בינארית: 57%

הראל פיא ת"א 25: 91.52%

הציון: שתי קרנות, די בי אם מעו"ף והראל פיא ת"א 25, מבין הקרנות הרגילות הצליחו להניב תשואה עודפת גם בטווח רחב יותר מתחילת השנה.

הנחה שנייה: אחרי כל הנאמר, יש אלו שטוענים שכמעט שנתיים גם לא יכולות להיחשב כ"טווח ארוך". לא ניתן להפריח את טענה זו לחלוטין.