TASE הבורסה, צילום: פאנדר גרף
נורית דרור – יחידת המחקר
30/10/2022
המסחר בתל אביב באוקטובר 2022 הסתכם במגמה מעורבת במדדי המניות המובילים.
המסחר בשווקים התנהל על רקע החרפת הלחימה בין רוסיה לאוקראינה- בעקבות פיצוץ הגשר המחבר בין רוסיה ל"קרים", רוסיה הגיבה במתקפת טילים על בירת אוקראינה זאת בנוסף לאיום על שימוש בנשק גרעיני. ארגון אופ"ק, ארגון יצואניות הנפט הגדולות בעולם, הודיע כי יקצץ משמעותית את ייצור והספקת הנפט החל מנובמבר 2022.
המסחר בשווקים הושפע לחיוב מהתגברות הציפיות לריסון קצב העלאת הריביות בשווקים. העלאות הריבית האגרסיביות ע"י בנקים מרכזיים, שלהן השפעה שלילית על צמיחת הפעילות הכלכלית בשווקים, לא הצליחה להוריד משמעותית את האינפלציה – בארה"ב אינפלציה שנתית בשיעור של 8.2% בספטמבר ובבריטניה האינפלציה השנתית עלתה ל-10.1% בספטמבר לעומת יעד אינפלציה של 2%. ובארץ – בנק ישראל העלה את הריבית במשק, בפעם החמישית ברציפות השנה, ב- 0.75%, לרמה של 2.75%, ושיעור האינפלציה השנתית נותר ללא שינוי ברמה של 4.6% בספטמבר בדומה לחודש הקודם ולעומת יעד אינפלציה של 1%-3% שהציב בנק ישראל.
יצוין כי לקראת סוף החודש החל מהלך משותף של הבנקים המרכזיים למנוע התמוטטות של השווקים הפיננסים, והפד העביר מסר לשווקים לגבי הקלה במדיניות המוניטרית המרסנת לאחר דצמבר 2022. בנוסף, בבריטניה בוטלה התוכנית הכלכלית שכללה תמריצי מס והביאה לירידות שערים בשווקים.
המסחר בארץ, שהתנהל על רקע חופשות חגי תשרי (16 ימי מסחר בלבד), הושפע מגורמים נוספים: מהבחירות לכנסת שיחולו ב-1 בנובמבר, מגל טרור ברחבי הארץ, ומהסכם היסטורי בין ישראל ללבנון לגבי הגבול הימי ומתווה הפקת הגז באזור הגבול.
המסחר בת"א הושפע לחיוב מנתונים המעידים על חוסן כלכלי של המשק ביניהם:
שיעור הצמיחה במשק חיובי וגבוה, לעומת סימני האטה בכלכלות ארה"ב אירופה וסין - הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה נתוני אומדן שלישי לרבעון השני של 2022, לפיהם: התוצר המקומי גולמי במחירים קבועים עלה ברבעון השני של שנת 2022 ב-6.9% בחישוב שנתי לעומת הרבעון הקודם, לאחר ירידה של 2.6% ברבעון הראשון של 2022- קצב הצמיחה בישראל הגבוה ביותר מבין מדינות המערב, ביניהן: ארה"ב (1.6%), וגרמניה (1.5%).
שיעור האבטלה בארץ נמוך ויציב - הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה ששיעור המועסקים הנעדרים זמנית בגלל סיבות כלכליות או קבוע מעבודתם הגיע לכ-4.3% בספטמבר 2022 לעומת שיעור דו ספרתי של כ-16% בממוצע שנת 2020, ושיעור האבטלה ללא נעדרים זמנית מעבודתם, הגיע לכ-3.9% בספטמבר 2022 בדומה לשיעור האבטלה במשק ערב פרוץ משבר הקורונה.
נמשכת הירידה בגירעון בתקציב הממשלה כפי שעולה מנתוני האוצר, לפיהם: ב-12 החודשים האחרונים היה עודף תקציבי של כ-0.9% לעומת כ-0.6% בחודשיים הקודמים – השיעור הגבוה ביותר מאז 1987. זהו החודש הרביעי ברציפות בו נמדד עודף תקציבי מצטבר.
יצוין כי השפעה חיובית יש גם להתחזקות הדולר ביחס לשקל התורמת לעלייה ברווחיות חברות יצואניות – הדולר שנותר כמעט ללא שינוי באוקטובר, התחזק בכ-14% מתחילת השנה.
בסיכום חודש אוקטובר 2022 עלה מדד ת"א-35 בכ-5.3% ואילו מדד ת"א-90 נותר כמעט ללא שינוי, זאת לעומת עלייה של כ-8% בממוצע בבורסות מובילות בעולם.
יצוין כי מתחילת השנה ירדו מדדי ת"א-35 ות"א-125 בכ-4%, בממוצע, זאת לעומת ירידה ממוצעת של כ-21% בבורסות מובילות בעולם, וירידה של כ-29% ושל כ-18% שרשמו מדדי NASDAQ ו-S&P 500, בהתאמה.
סיכום בקרנות סל ובקרנות נאמנות
בסוף אוקטובר נסחרות בבורסה 533 קרנות סל בשווי של כ-99 מיליארד שקל.
החודש נרשמו למסחר 2 קרנות סל חדשות: שתי קרנות סל של מיטב - על מדדי אינדקס ערך עולמי ואינדקס צמיחה עולמי.
מנגד, 3 קרנות סל הפכו לפתוחות ו-2 קרנות סל פורקו. שווין המצרפי של 5 הקרנות הגיע לכ-85 מיליון שקל ערב המחיקה.
בנוסף נסחרות בת"א 39 קרנות חוץ הנסחרות במקביל גם בחו"ל בניהולן של בלאקרוק, אינבסקו וליקסור– שווי החזקות הציבור בקרנות אלה מגיע לכ-2.6 מיליארד שקל בסוף אוקטובר, גבוה אך במעט משווי החזקות הציבור בסוף החודש הקודם.
שווי השוק של קרנות הסל בסוף אוקטובר 2022 היה גבוה בכ-2.8 מיליארד שקל לעומת השווי בסוף החודש הקודם.
כ-2 מיליארד שקל עלייה בשווי קרנות הסל על מדדי מניות בתל-אביב – עלייה של כ-1.8 מיליארד שקל בשווי שמקורה בעליית שערי המניות, ועלייה של כ-0.2 מיליארד שקל בשווי שמקורה ברכישות הציבור נטו של קרנות סל בעיקר על מדדי ת"א-35 ואינדקס בנקים ישראל.
כ-1 מיליארד שקל עלייה בשווי קרנות הסל על מדדי מניות בינלאומיים – עלייה שמקורה בעליית מדדי המניות.
כ-0.2 מיליארד שקל ירידה בשווי קרנות הסל על מדדי איגרות חוב - בעיקר אג"ח קונצרני הנסחר בת"א – ירידה שמקורה במכירות הציבור נטו של קרנות סל בעיקר על מדדי תל בונד צמודות ותל בונד שקלי.
בשוק קרנות הנאמנות נרשמה באוקטובר מגמה מעורבת:
בקרנות הכספיות נמשכת הזרמת כספי הציבור, חודש שביעי ברציפות. הציבור הזרים באוקטובר כ-4.3 מיליארד שקל נטו לקרנות אלה, בהמשך לכ-13.8 מיליארד שקל שהזרים בחודשים אפריל-ספטמבר 2022. שינוי המגמה בפעילות הציבור החל בחודש אפריל הינו תוצאה של העלאת הריבית במשק. בהקשר זה יש לציין את הגידול ביתרות עו"ש של הציבור - מנתוני בנק ישראל עולה כי יתרת מזומן ופיקדונות הציבור עלתה בכ-89 מיליארד שקל בחודשים ינואר-יולי 2022.
מנגד, בקרנות המשקיעות באג"ח בת"א נמשכו פדיונות הציבור והסתכמו בכ-2.4 מיליארד שקל נטו באוקטובר, בהמשך לפדיונות ענק בסכום של כ-16 מיליארד שקל נטו בחודשים פברואר-ספטמבר 2022.
בקרנות המנייתיות המשקיעות בת"א ובקרנות המשקיעות בחו"ל נרשמו החודש פדיונות ציבור בסכום זניח של כ-0.1 מיליארד שקל נטו, בכל סוג, זאת לאחר שהציבור הזרים לקרנות המנייתיות בת"א כ-2 מיליארד שקל נטו מתחילת השנה, ובמקביל משך כ-2.6 מיליארד שקל נטו מהקרנות המשקיעות בחו"ל.
מגמה מעורבת במדדי הבורסה
מגמה מעורבת אפיינה את המדדים הענפיים, החודש, כאשר מדד ת"א בנקים-5 בלט בעלייה של כ-9.5% בהשפעת המשך העלאת הריבית במשק ובעקבות זאת ציפיות להמשך עלייה ברווחיות הבנקים.
מדד ת"א נפט וגז שנותר החודש כמעט ללא שינוי, ממשיך לבלוט בעלייה חדה של כ-48% מתחילת השנה, זאת בהשפעת העלייה בביקוש לרכישת גז מישראל, והעלייה במחיר נפט ברנט בכ-24% מתחילת השנה.
מנגד, מדדי חברות הנדל"ן, ומדדי חברות ההייטק שהן חברות צמיחה יצואניות המושפעות לשלילה מהעלאת הריבית במשק ומהאטה במדינות בעולם, ירדו החודש. בראשם מדדי ת"א מניב-חו"ל ות"א-קלינטק שירדו בכ-8.5% ובכ-3.9%, בהתאמה.
החודש נרשמה ירידה במחזורי המסחר במרבית אפיקי המסחר, בהשפעת יציאת פעילים בשוק לחופשות חג. המחזור היומי בשוק המניות, כולל קרנות סל, הסתכם בכ-1.9 מיליארד שקל באוקטובר, נמוך בכ-22% מהמחזור הממוצע בחודשים ינואר-ספטמבר 2022.
ב-6 באוקטובר, ערב העדכון החודשי של מדדי המניות נרשם מחזור בסך כ-3.6 מיליארד שקל בבורסה – כ-1.6 מיליארד שקל מתוכם, בשלב הנעילה. יצוין כי במסגרת עדכון המדדים חודשי, מניות קרסו נדל"ן, שיכון ובינוי אנרגיה ופרקומט התווספו למדדי הבורסה במסגרת "המסלול המהיר למניות חדשות".
הגיוסים בשוק המניות בתל אביב צפויים להסתכם החודש בכ-0.7 מיליארד שקל, זאת בהמשך לגיוסים ערים בהיקף של כ-20.1 מיליארד שקל בחודשים ינואר-ספטמבר 2022.
כ-33 מיליון שקל גויסו החודש בהנפקת מניות לציבור ע"י חברת הלווינים חלל תקשורת וכ-670 מיליון שקל גויסו החודש בשלוש הקצאות פרטיות. כ-657 מיליון שקל מתוכם, שווי המניות שהקצתה לפידות קפיטל לחברת "אלטשולר שחם גמל ופנסיה" בתמורה למלוא החזקותיה במניות חברת הבת "אפריקה השקעות".
חברת הביומד הדואלית ביומיקס מחקה את מניותיה מהמסחר בת"א ב-6 באוקטובר והן ממשיכות להיסחר בארה"ב (NYSE). כיום נסחרות בתל-אביב 52 חברות דואליות, שמניותיהן נסחרות במקביל בחו"ל.
בשוק איגרות החוב נרשמו באוקטובר עליות שערים במרבית מדדי איגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות.
איגרות החוב השקליות בלטו החודש בעליות שערים, בראשן איגרות החוב הממשלתיות הכלולות במדד תל גוב-שקלי 10+שעלה ב-2.7%..
התשואה לפדיון של אג"ח ממשלתי שקלי ריבית קבועה ל-10 שנים ירדה החודש והגיעה לכ-3.2% לקראת סוף אוקטובר 2022 לעומת כ-3.4% בסוף החודש הקודם ולעומת תשואה של כ-1.3% בתחילת השנה. זאת בשונה מהתשואה לפדיון של אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים שעלתה החודש לכ-4.0% לקראת סוף אוקטובר 2022 לעומת כ-3.8% בסוף החודש הקודם, ולעומת תשואה של כ-1.5% בתחילת השנה.
עליות שערים אפיינו גם את איגרות החוב צמודות, בראשן איגרות החוב הממשלתיות הכלולות במדד תל גוב-צמודות 10+ שעלה בכ-1.7%.
מנגד, מדד תל בונד דולר הכולל את איגרות החוב הקונצרניות בלט החודש בירידה של כ-2.1%, בהשפעת התייצבות הדולר בשער של 3.54 שקל וציפיות להמשך העלאת ריבית הפד אך בקצב מתון יותר, וממשיך לבלוט בעלייה של כ-8% מתחילת השנה. מדד תל בונד גלובל הכולל את איגרות החוב הקונצרניות שקליות של חברות זרות בלט אף הוא החודש בירידה של כ-2%.
בשוק איגרות חוב הסתכם המחזור היומי בכ-3.1 מיליארד שקל באוקטובר, נמוך בכ-6% מהמחזור בחודש הקודם ונמוך בכ-12% מהמחזור הממוצע בחודשים ינואר-ספטמבר 2022. המחזור היומי באיגרות חוב הממשלתיות הסתכם בכ-2.1 מיליארד שקל באוקטובר – לעומת כ-2.4 מיליארד שקל בחודש הקודם וגם בממוצע בינואר-ספטמבר 2022.
המחזור היומי באיגרות החוב הקונצרניות (כולל קרנות סל) הסתכם בכ-1 מיליארד שקל באוקטובר – לעומת כ-0.9 מיליארד שקל בחודש הקודם, וכ-1.1 מיליארד שקל בממוצע בינואר-אוגוסט 2022. יצוין כי, במועד העדכון החודשי של מדדי איגרות החוב שחל ב-27 באוקטובר 2022, הסתכם המחזור באיגרות החוב בבורסה בכ-5.5 מיליארד שקל, מזה כ-2.9 מיליארד שקל באג"ח קונצרניות.
החודש נמשכת האטה בגיוסי האוצר בשוק איגרות החוב בתל אביב, בהשפעת העודף בתקציב הממשלה, והם הסתכמו בכ-3 מיליארד שקל באוקטובר, בדומה לגיוס החודשי הממוצע בחודשים אפריל-ספטמבר 2022 ולעומת גיוס חודשי בהיקף של כ-4.7 בממוצע ברבעון הראשון של 2022. כ-78% מהסכום שגויס החודש, בוצע באמצעות אג"ח שקלי בריבית קבועה, וכ-22% מהסכום גויסו באמצעות אג"ח צמוד מדד.
הגיוסים בהנפקות לציבור והקצאות פרטיות בשוק איגרות החוב ע"י הסקטור העסקי צפויים להסתכם בכ-0.4 מיליארד שקל בספטמבר, בהמשך לגיוסים ערים בהיקף של כ-66 מיליארד שקל בינואר עד ספטמבר 2022.
כ-241 מיליון שקל גויסו החודש בשתי הנפקות לציבור ע"י חברות נדל"ן: כ-100 מיליון שקל גויסו ע"י חברת הבניה אביב בהנפקת סדרה חדשה של אג"ח שקלי, במח"מ 3.1 שנים, בריבית 6.9% , ובדירוג Baa1 ע"י "מידרוג"; וכ-141 מיליון שקל גויסו ע"י חברת הנדל"ן מניב בארה"ב אמ.די.ג'י בהנפקת סדרה חדשה של אג"ח שקלי, במח"מ 2.1 שנים, בריבית 7.75% , ובדירוג Baa1 ע"י "מידרוג".
כ-195 מיליון שקל גויסו ע"י חברת הליסינג לרכב אלדן תחבורה בהקצאה פרטית של אג"ח צמוד מדד למשקיעים מסווגים - מדובר בהרחבת סדרה של אג"ח צמוד מדד, מח"מ 3.1 שנים, תשואה לפדיון 2.8%, דירוג אשראי +A ע"י "מעלות".
באוקטובר בוצעה הנפקה לציבור, שלישית השנה של איגרות חוב מובנות: אלה פקדונות גייסה כ-91 מיליון שקל בהנפקה לציבור של אג"ח מובנה מגובה בפיקדונות בנקאיים. מדובר בהרחבת סדרה של אג"ח שקלי בריבית משתנה, תשואה לפידיון 2.8%, מדורג AAA ע"י "מעלות".
שוק הנגזרים באוקטובר התאפיין במגמה מעורבת במחזורי המסחר לעומת החודש הקודם, ולעומת המחזור הממוצע בחודשים ינואר-ספטמבר 2022:
מחזור המסחר היומי באופציות על מדד ת"א-35 (חודשיות ושבועיות) עלה במעט החודש לעומת המחזור בחודש הקודם, בדומה למחזורי מסחר בנכס הבסיס (מניות), והסתכם בכ-116 אלף יחידות בחודש אוקטובר גבוה בכ-3% מהמחזור בחודש הקודם, אך דומה למחזור הממוצע בינואר-ספטמבר 2022. מדד התנודתיות VTA35 שירד החודש והגיע לכ-17 נקודות לקראת סוף אוקטובר לעומת כ-22 נקודות בסוף החודש הקודם, עדיין גבוה במעט לעומת תחילת השנה (-15 נקודות). יצוין כי מדד התנודתיות בארה"ב ה-VIX שירד אף הוא החודש והגיע לכ-26 נקודות בסוף ספטמבר לעומת כ-32 נקודות בסוף החודש הקודם, גבוה בכ-53% לעומת תחילת השנה ( -17 נקודות).
מחזור המסחר היומי באופציות הדולריות נותר ללא שינוי והסתכם בכ-50 אלף יחידות באוקטובר בדומה למחזור בחודש הקודם, היה גבוה בכ-25% מהמחזור הממוצע בינואר-ספטמבר 2022. העלייה במחזור השנה הינה תוצאה של העלייה בשער הדולר ביחס לשקל, תוך תנודתיות, והגעתו לשער של כ-3.54 שקל בסוף אוקטובר לעומת שער של 3.11 שקל בתחילת השנה.
