הריביות של חברות כרטיסי האשראי מטפסות: מה כדאי לדעת?

חברות כרטיסי האשראי פירסמו השבוע את הדוח"ות שלהן לרבעון השני, וכצפוי – הריביות שלהן מטפסות מעלה מעלה עם עליית ריבית בנק ישראל. דבר זה מהווה שינוי משמעותי בסביבה בה פועלים הצרכנים, והחברות. מה אפשר ללמוד מהדו"חות של חברות כרטיסי האשראי?

למעשה, הריבית הממוצעת של חברות כרטיסי האשראי נמצאת עמוק בתחום הדו-סיפרתי. לפי הדו"חות כאל נתנה אשראי בריבית של 11% ישרכארט בריבית של 9.6% ומקס בריבית של 9.7%. אבל, נתונים אלו נכונים לסוף הרבעון השלישי, בו ריבית בנק ישראל עמדה על 2%. במהלך הרבעון הנוכחי ריבית בנק ישראל המשיכה לטפס בחדות, והיום היא עומדת על 3.25%, את השפעת ההעלאה הזאת אנו נראה בדו"חות הבאים.

חשוב להבין, שהנתונים האלו הם לא התמונה המלאה. מדוע? הנתונים האלו רלוונטיים להלוואות שניתנו ברבעון השלישי בלבד, ומטשטשים את העובדה שההלוואות שנתנו ברבעונים הקודמים, ספגו את כל עליית ריבית בנק ישראל מאז כיוון שהם ניתנות בריבית צמודה לריבית הפריים. כך למשל, אם ברבעון השני כאל פירסמה שהריבית הממוצעת שלה להלוואות באותו רבעון היתה 10.3%, כאשר ריבית בנק ישראל היתה 0.75% בלבד, ההלוואות שנתנו ברבעון הזה, לא עלו ל-11% ברבעון השלישי, אלא ספגו את מלוא עליית ריבית בנק ישראל בגובה 1.25% עד סוף הרבעון השלישי, ועוד 1.25% ברבעון הרביעי, והיום הריבית עליהן היא 12.8%.

נתון ה- 11%, מתייחס ההלוואות החדשות שכאל העניקה ברבעון השני, ומראה שאלו תומחרו במרווח נמוך יותר מעל הפריים, זה יכול להיות ממגוון סיבות: או שכאל ספגה חלק מעליית ריבית בנק ישראל בשביל להימנע מקפיצה חדה בנתון הפומבי שהחברה מפרסמת על מנת למתן ביקורת ציבורית, או בגלל שינוי תמהיל הלווים ללווים פחות מסוכנים בגלל שיקולי מדיניות החברה. אבל, ההלוואות שניתנו ברבעון השלישי ב-11%, יספגו מכאן והלאה באופן ישיר את מלוא עליית ריבית בנק ישראל. ואותו דבר כמובן, לגבי האשראי שמעניקות חברות כרטיסי האשראי האחרות.

נסתכל על הנתונים לרגע מהזווית של המשיקיעים בחברות: ישרכארט נסחרת בבורסה והמניה הגיבה בחיוב לתוצאות הדו"חות. מקס נמצאת בשליטה של קרן השקעות פרטית, וכאל נמצאת בשליטת דיסקונט, וככל הנראה תמכר בשנה הקרובה בהתאם להמלצה של בנק ישראל ובהמשך לרפורמת הפרדת חברות כרטיסי האשראי מהבנקים. כעיקרון, בשורה חיובית למשקיעים: ההלוואות צמודות לריבית בנק ישראל, זו נמצאת בעלייה, כלומר – הכנסות גבוהות יותר לחברות, בנק ישראל הודיע כי הריבית תמשיך לעלות, וצריך לזכור גם שעד כה האינפלציה נמצאת מעל ליעד שקבע בנק ישראל (קצב של 1%-3% שנתי) וכל זמן שהיא לא תמתן ותתקרב ליעד, נראה המשך סביבת ריבית נוחה לחברות כרטיסי האשראי. נגיד בנק ישראל בעצמו, פרופ' אמיר ירון, מניח שהאינפלציה תהיה דביקה. כלומר, נראה אותה במוצרים ובשירותים מסוימים נשארת לאורך זמן. כך שלפחות בעתיד לעיין, הריבית משחקת לטובת חברות כרטיסי האשראי. אבל – הדרך לדיכוי אינפלציה, שעוברת דרך העלאות הריבית, יוצרת מיתון. למעשה היא נועדה ליצור מיתון, שכן זה ירגיע את הצריכה הפרטית, ויעצור את עליות המחירים. בתקופה של מיתון, יש יותר ויותר אנשים שלא משלמים את ההלוואות שהם לקחו, וחברות כרטיסי האשראי רושמות הפסדים בשל כך. לזה קוראים "חובות מסופקים", כלומר – חובות שהחברה מעריכה שלא תצליח לגבות במלואם. לחברות כרטיסי האשראי יש כללים חשבונאים ברורים מתי צריך לסווג חוב כחוב מסופק, וככל נראה סעיף זה יהיה בעלייה ככל שיהיה מיתון בישראל בהמשך הדרך. ככל שיש יותר אנשים שלא מחזירים את ההלוואות, כמובן שחברת כרטיסי האשראי מפסידה. כך, מצד המשקיעים - אמנם נראה ריבית נוחה וטובה יותר לחברות כרטיסי האשראי, אבל גם יש חשש מגידול בהפסדי האשראי שלהן.

עליית הריבית שהגיעה לרמות דו ספרתיות, צריכות להדליק לצרכני האשראי נורה אדומה, שכן מחיר הכסף הופך להיות יקר מאוד, וספק אם ישנה מודעות אמיתית לעלותו, בטח אחרי שנים ארוכות מאוד בהן הכסף היה זול וריביות הבנקים המרכזיים היו אפסיות. חברות כרטיסי האשראי, ובכלל – המלווים בשוק, בשלב הראשון יאפשרו פריסות יותר ארוכות של ההלוואות. למשל: הלוואות צרכניות שפרוסות ל-84 חודשים. הסיבה: כך יהיה ניתן לשמור על החזר חודשי סביר, גם כאשר הריבית עולה ומייקרת את ההחזרים החודשיים. אבל, צריך לזכור, שככל שההלוואה ארוכה יותר, כך היא גם יקרה יותר. הפריסה הארוכה גורמת לכך שהחזר הקרן הוא איטי יותר, וכדאי לזכור שהריבית תמיד תגבה על יתרת ההלוואה שעדיין לא נפרעה.

בנוסף, המספרים הללו מייצגים את הריבית הממוצעת של חברות כרטיסי האשראי, יכול מאוד להיות, שהריבית שלכם כצרכנים, משיקולי חיתום אשראי כאלו ואחרים, הרבה יותר גבוהה. ולכן, כאשר אתם לוקחים הלוואה מחברת כרטיסי אשראי או קונים בקרדיט, דעו בדיוק כמה אתם משלמים.

לבסוף, חברות כרטיסי האשראי מעניקות גם אשראי גבוה יותר – אשראי מתגלגל, שמאפשר לכם לפרוע רק חלק מהחיוב החודשי שלכם, ואת היתרה לגלגל קדימה. האשראי הזה הוא אשראי יקר מאוד, הרבה יותר מהממוצע. וזהו אשראי שהוא בבחינת מלכודת: מצד אחד, הצלחתם "לעמוד" בתשלומים, אבל מצד שני, התחלתם לצבור גיבנת יקרה – כך שאם לא מדובר במעידה חד פעמית, אלא פשוט בהרגלים קלוקלים, שגורמים לכם להוציא באופן קבוע יותר ממה שאתם יכולים להרשות לעצמיכם, החוב הזה יכול לתפוח ולגדול במהירות רבה. בטח כעת כשמחיר הכסף רק הולך ועולה במהירות. זה הזמן לבחון ולדחות הוצאות, ולא לגלגל אותן הלאה.