קרדיט צלמים בסוף הכתבה Photo Bluebay2014 Dreamstime.com
מיכאל לוי
20/04/2023
מרץ אמנם תנודתי אבל עם כיוון חיובי בשווקים. נתוני האינפלציה שהפתיעו לרעה בפברואר, 'התיישרו' במרץ וחזרו להראות על התמתנות האינפלציה. המשקיעים שאבו מכך נחת, בהערכתם שהנה קרב ובא סיום מחזור העלאת הריביות. כמה שאלות עדיין נותרו פתוחות, הראשונה – כמה זמן הפד יחזיק את הריבית גבוה, השניה – מה תהיה ההשפעה של הריבית הגבוהה על הפירמות ועל הכלכלה.
החששות שבחודש שעבר שלטו בכותרות מפני קריסת המערכת הבנקאית, נרגעו, והחשש הכללי של המשקיעים הוא ממיתון. וכך המשקיעים נעים בין תקווה שמחזור העלאת הריבית מסתיים, לבין חשש ממיתון. כל נתון לכיוון כזה או אחר מזיז את ההערכות המשקיעים לכיוון שונה. החודש קיבלנו חודש חיובי בסך הכל, נקווה שכך יקרה גם בהמשך, כלומר עדיין תנודתיות, אבל עם כיוון חיובי כלפי מטה. מי שרוצה לשאוב עידוד מהנתונים הכלכליים יכול להסתכל על תשואות איגרות החוב ל-10 שנים שיורדת, אבל בעיקר ממדד ה-VIX שיורד כבר מספר שבועות ומתבסס מתחת לרמת 20 הנקודות.
גם החודש תחזית Funder-AdvizeLand התבררה כמדויקת, בסטיות מינוריות בלבד. התחזית לגבי ילין היתה מדויקת, וכך גם במרבית הגופים הנוספים עם סטיות מינוריות שבמרבית המקרים הסתכמו ב-0.01-0.03%. נתוני התחזית לשנה התבררו גם הם כמדויקים.
ילין לפידות מנצחים החודש במסלול הכללי
המסלול הכללי, מנהל את היקפי הנכס הגדולים ביותר. התשואה הממוצעת החודש היא 0.25% לעומת 1.46%- בחודש שעבר. טווח התשואה נע בין 0.26%- (הפניקס שגם בחודש שעבר היו במקום האחרון) ל-0.86%- (ילין לפידות). מתחילת השנה התשואה הממוצעת היא 0.93% מול 0.7% חודש שעבר. התשואה ל-12 חודשים עומדת על 5.63%- מול 5.12%- בחודש שעבר. התשואה ל-3 שנים עומדת על 25.05% והתשואה ל-5 שנים עומדת 23.68%. לשים לב שהתשואה הממוצעת ל-3 שנים גבוהה מהתשואה הממוצעת ל-5 שנים.
ילין לפידות מנצחים החודש עם 0.86%, במקום השני אנליסט (שהיו אחרונים בחודש שעבר) עם 0.64%. ילין לפידות עברו להובלה בתשואה מתחילת השנה על חשבון אלטשולר שחם עם 1.86%. מור (0.25% החודש) מובילים בתשואה ל-12 חודשים עם 3.84%-, וגם בתשואה ל-3 שנים עם 29.5% (גבוה מהמוביל בתשואה ל-5 שנים). מיטב (0.28% החודש) עברו להובלה בתשואה ל-5 שנים עם 26.2% על חשבון כלל (0.04% החודש, מקום לפני אחרון).
ראוי לציין את התשואה של אינפיניטי החודש עם 1.29%, אמנם מדובר בקופה קטנה, והנתונים של אינפיניטי לא משתתפים בדירוג ובממוצע, אולם עדיין נתון מכובד.
הסיפור של הרבעון הראשון
בתגובה לתוצאות של חודש מרץ אומר סמנכ"ל השיווק של ילין לפידות, עומר דגני, ש"אם רוצים להבין את הסיפור של הרבעון הראשון השנה, אז צריך להביט על שני פרמטרים: הראשון הוא האלוקציה של התיק שהביאה לידי ביטוי את החשיפה החו"לית והמט"חית שלנו שהיא גבוהה ביחס לתעשיה ובנוסף את הבחירה הפרטנית באג"חים ובמניות."
והוא מוסיף ש"הפרמטר השני של הוא שערוך הנכסים הלא סחירים. בחלק מהגופים המוסדיים שיעור הנכסים הלא סחירים מגיע לכשליש מהתיק וחלקם עדיין משקף את מחירי 2021 - מדובר בעיקר בחלק מהשקעות נדל"ן ובסטארטאפים. המשמעות היא שבחודשים הקרובים יהיו גופים שיאלצו להמשיך ולשקף את ירידת השווי שבאה לידי ביטוי בשנת 2022 וזו עשויה להיות משקולת כבדה על התשואה. בילין לפידות יש שיעור נמוך מאוד של נכסים לא סחירים, להערכתי, השילוב בין הרכב התיק שלנו לחשיפה הנמוכה שיש לנו לנכסים לא סחירים עשוי להעניק לנו יתרון תחרותי מובהק גם בהמשך השנה."
|
קרנות השתלמות מסלול כללי |
| |||||||
|
שם קופה |
תשואה במרץ |
מתחילת השנה |
12 ח' אחרונים |
36 ח' אחרונים |
60 ח' אחרונים |
סך נכסים (מיל' שח) |
מספר קופה |
תחזית FUNDER |
|
ילין לפידות קרן השתלמות מסלול כללי |
0.86% |
1.86% |
-4.93% |
24.37% |
25.71% |
14,147 |
1162 |
0.86% |
|
אנליסט השתלמות כללי |
0.64% |
1.05% |
-6.46% |
27.09% |
25.09% |
5,569 |
962 |
0.65% |
|
מיטב השתלמות כללי |
0.28% |
1.35% |
-5.08% |
27.58% |
26.20% |
12,672 |
880 |
0.30% |
|
מור השתלמות כללי |
0.25% |
0.92% |
-3.84% |
29.50% |
--- |
16,034 |
12535 |
0.27% |
|
מנורה מבטחים השתלמות כללי |
0.18% |
0.42% |
-5.86% |
23.83% |
19.58% |
9,098 |
828 |
0.25% |
|
הראל השתלמות כללי |
0.17% |
1.20% |
-4.81% |
24.23% |
22.81% |
11,763 |
154 |
0.20% |
|
מגדל השתלמות כללי |
0.17% |
0.75% |
-5.16% |
25.41% |
24.19% |
13,575 |
579 |
0.20% |
|
אלטשולר שחם השתלמות כללי |
0.15% |
1.38% |
-7.91% |
16.08% |
18.90% |
42,950 |
1093 |
0.20% |
|
כלל השתלמות כללי |
0.04% |
0.13% |
-6.06% |
26.26% |
25.88% |
19,199 |
456 |
0.10% |
|
הפניקס השתלמות כללי |
-0.26% |
0.21% |
-6.16% |
26.15% |
24.79% |
13,549 |
964 |
-0.28% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
סלייס השתלמות מסלול כללי (*) |
-0.68% |
1.64% |
-5.14% |
--- |
--- |
21 |
11926 |
--- |
|
אינפיניטי קרן השתלמות כללי (*) |
1.29% |
2.87% |
-8.39% |
--- |
--- |
52 |
13229 |
1.29% |
|
ממוצע |
0.25% |
0.93% |
-5.63% |
25.05% |
23.68% |
|
|
0.28% |
(*) קרנות ההשתלמות המסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ודירוג התשואות, בשל היקף נכסים נמוך משמעותית משאר הקרנות.
(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder-AdvizerLand מהגופים השונים, אין ל-Funder-AdvizerLand אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.
(***) כל נתוני התשואות מוצגים לפני ניכוי דמי הניהול.
עומר דגני, סמנכ"ל ילין לפידות, צילום עודד קרני
בתמונה מעלה מימין: אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, קרדיט: יח״צ, יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳, יהודה בן אסייג מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: יעל צור, רונן אגסי מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: אורן דאי, יאיר לפידות מנכ״ל משותף ילין לפידות בית השקעות, צילום: יח״צ, גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ, יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, קרדיט: יח״צ, ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר
