שיא עונת הדוחות לפנינו: מי המדווחות ולמה לצפות?

אחרי שראינו את נטפליקס מלהטטת בין כדורי צמיחה לרווח הסטרימרית הפילה את אחד מהכדורים האלה. פרסמה דוח מעורב כאשר היא מכה בשורת הרווח, אך פספסה בשורת ההכנסות ובמספר המנויים. (צריך לזכור שהאסטרטגיה שלה עכשיו היא לשים דגש על צמיחה גם אם על חשבון רווחיות). גם מנהל הזירה של טסלה מרחיק מאיתנו את כל תקוות הרווח, ואומר שהוא מתמקד במכירות מכוניות ותו לא. בשבוע שעבר טסלה פספסה תחזיות בשורה ההכנסות והרווחים ולמעשה, שולי הרווח שלה ירדו מתחת ל-20% (עקב אסטרטגיית הורדת המחירים של מאסק).

בשבוע הבא, תורן של הביג טק ללכת על החבל הדק. נעבור כאן על תחזית האנליסטים ולאחר מכן, על מה כדאי לשים לב בדוחות הקרובים של אותן ענקיות. 

שלושת החודשים הראשונים של השנה הזו בהחלט הרגישו תנודתיים, אבל עונת הדוחות הזו אמורה לתת לנו את ההזדמנות לחפור באמת בפרטים ולבצע מחקר מקדים לפני שנשקיע את ההון שלנו במשהו. מבחינת ציפיות האנליסטים, חברת ניתוח הנתונים FactSet אומרת שהאנליסטים מצפים שחברות S&P 500 ידווחו על ירידה של 6.6% ברווח למניה ברבעון הראשון (EPS) לעומת השנה שעברה. שימו לב, הם מעריכים שההכנסות בחברות הללו ירדו ב-1.2%, מה שמצביע על מידה של פגיעה רווחים.

העניין הוא שהתוצאות הרבעוניות הן תמיד בבחינת מבט לאחור - ובהשקעות, יותר מעניין אותנו העתיד. התחזית של האנליסטים לצמיחת הרווח למניה של כל מגזר בשנת 2023 בהשוואה לתחזיות מסוף השנה שעברה היא עליה ב-1.5%. 

יחד עם זאת, במבט על ה-S&P 500 בכללותו צריך לזכור שהתחזיות האלה כנראה ישתנו אחרי שהחברות יחשפו יעדים מעודכנים משלהן במהלך עונת הדוחות. והעדכונים הללו עשויים להשפיע על כיוון השוק, לכן חשוב לעקוב אחר העדכונים ודוחות הרווחים העדכניים ביותר.

המגזר האהוב על משקיעים שכדאי לך לצפות בו בעונת הדוחות

אם עונת הדוחות הזו דומה לכמה מהאחרונות, כדאי יהיה לפקוח עין על מגזר מסוים אחד במיוחד - מניות הטכנולוגיה, הן מהוות יותר מ-25% ממדד S&P 500. בעניין זה, האנליסטים צופים שהרווח למניה של מגזר הטכנולוגיה ירד ב-0.5% השנה לעומת השנה הקודמת, אך יש לשים לב לכך שמדד נאסד"ק 100 עתיר הטכנולוגיה כבר עלה כ- 20% השנה עם ביצועים טובים יותר מרוב המדדים העולמיים הגדולים. וזו עלולה להיות בעיה: ביצועי החברות הכוכבות של המדד מראים שלמשקיעים יש תקוות גדולות יותר מהאנליסטים לגבי חברות הטכנולוגיה השנה - ואם תחזית החברות לא תעמוד בציפיות הגבוהות הללו של המשקיעים, מחירי המניות עלולים לצנוח.

מדד הנסדאק עלה כ-20% מתחילת שנת 2023. גרף מאת TradingView

בשבוע הבא, נקבל סקירה על כל הדברים המרגשים האחרונים, כמו ענן ובינה מלאכותית (AI) מחברות הטכנולוגיה וזה מרתק. בעיקר כאמור, בגלל שמחירי המניות של ביג טק היו די חזקות לאחרונה.

אמזון, מיקרוסופט ואלפבית – ענן ובינה מלאכותית

כדאי לזכור שאמזון ומיקרוסופט, שתיהן נתנו אזהרה במהלך עונת הדוחות האחרונה על האטה בהוצאות בענן. מיקרוסופט אמרה שהיא צופה כ-7 נקודות אחוז של צמיחה איטית יותר בהכנסות מעסקי Azure שלה בשלושת החודשים הראשונים של השנה, ואמזון אמרה משהו דומה. 

המשמעות היא צמיחה של בסביבות 25% של Azure מבית מיקרוסופט וכ- 15% של AWS מבית אמזון. בעוד שכנראה ה'ענן' יהיה נושא השיחה העיקרי, המשקיעים יהיו בכוננות גבוהה גם בכל הקשור לבינה המלאכותית וסביר להניח שלשני המנהלים של שתי מנהיגות הבינה המלאכותית הללו כנראה יהיה הרבה מה לומר בנושא זה. 

בדומה לכך, גם אלפבית האם של גוגל, ששאיפות הבינה המלאכותית שלה קצת פחות ברורות, בלשון המעטה צפויה להתייחס לסוגיה הנ"ל. אך מעבר לזה, יש לה גם עניינים אחרים שהיא צריכה להתייחס אליהם, כמו מה היא עושה כדי לשמור על הכנסות הפרסום ואיך היא מתכוונת לטפל בבעיות של יוטיוב. יוטיוב הפכה מהיהלום בכתר של אלפבית לאתגר לא קטן כי ההכנסות מהפרסומות של אתר הסטרימינג ירדו בכמעט 8% ברבעון האחרון. אז המשקיעים בהחלט ירצו לשמוע מה יש לאלפבית לומר על זה. בנוסף, אין לשכוח גם שלאלפבית יש עסק ענן די גדול, והמשקיעים ירצו עדכון גם בחזית הזו. כמו שאומרים, "אם אתה לא יכול לרכוב על שני סוסים בבת אחת, אתה לא צריך להיות בקרקס".

אך לא הכל קשור לטכנולוגיה

קל לשכוח לפעמים, אבל יש יותר ב-S&P 500 ממניות טכנולוגיה. אמנם המגזר הזה שולט בעשירייה המובילה של המדד (שבע מהן הן חברות טכנולוגיה, למעשה), אבל יש יותר מטריליון דולר של שווי שוק של ברקשייר האת'ווי, קוקה קולה ומקדונלד'ס, וכל שלושת הטיטאנים מדווחים על רווחים בשבוע הבא. 

מקדונלד'ס: מחיר המניה שלה עלה ב-11% השנה ונמצא בשיא של כל הזמנים בזמן שאנשים נוהרים אל רשתות המזון המהיר. ברבעון האחרון, מקדונלד'ס דיווחה שהמכירות ממסעדות בארה"ב הפתוחות לפחות שנה זינקו ביותר מ-10% בהשוואה לשנה הקודמת. המשך המומנטום כאן יכול להגביר את מחיר המניה שלה עוד יותר.

התוצאות של אפל יגיעו רק בחודש הבא, אבל לחברה הגדולה בעולם יש כמה בעיות משלה. במשך זמן מה, אפל מתמודדת עם האטת הצמיחה הכלכלית העולמית, כמו גם עם שפע של בעיות בשרשרת האספקה. אולי זו הסיבה שאפל כל כך רוצה לגרום למשקיעים להתמקד בעתיד - עתיד שבו הודו תמלא תפקיד גדול, לפחות לפי הנהלת אפל. אפל פתחה השבוע את החנויות הקמעונאיות הראשונות, מתוך ככל הנראה רבות, בהודו.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של החברות המוזכרות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לנקוט בגישה ביקורתית ולעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.