טופ גאם - נוחתת מעל 11% - 32 קרנות מחזיקות במניה

צבר ההזמנות של מוצרי תוספי התזונה במועד פרסום הדוח גדל להיקף של כ-9 מיליון דולר; 

Non-GAAP EBITDA צמח ב-10% והסתכם בכ-2.0 מיליון דולר; ה-EBITDA הסתכם בכ-1.3 מיליון דולר; 

החברה צופה המשך צמיחה מואצת בתחום תוספי התזונה והביקבוק בשנת 2023, במקביל לתחילת אספקה ללקוחות אסטרטגיים, ביניהם לקוחות המוגדרים כ- Tier 1 במקביל להשקת מוצרים חדשים;

החברה סיימה את פיתוח המוצר הראשון על בסיס טכנולוגיית המיקרו-אנקפסולציה, וזכתה במקום השני במוצר המזון הפונקציונלי לשנת 2023 בתערוכה המובילה לתוספי תזונה באירופה, והתחילה דיונים עם לקוחות אסטרטגיים להשקתו;

חברת טופ גאם הישראלית, המובילה בשוק תוספי התזונה בצורת מתן של סוכריות גומי, מסכמת את הרבעון הראשון לשנת 2023: 

ההכנסות ממכירות ברבעון הראשון 2023 עלו בכ-15% לכ-12.5 מיליון דולר, בהשוואה לכ-10.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. תחום תוספי התזונה רשם צמיחה של כ-35%, ביחס למכירות תוספי התזונה ברבעון המקביל אשתקד. על הצמיחה בתחום תוספי התזונה הכבידה מחויבות של החברה לייצור מוצרים בכשרות גבוהה המתוכננת אחת לשנה – פעילות המונעת ייצור תוספי תזונה במקביל. החברה צופה המשך צמיחה מואצת גם במהלך 2023 על רקע תחילת מימוש הסכמי אספקה עם לקוחות אסטרטגיים מהותיים. 

במגזר תוספי התזונה רשמה החברה ברבעון הראשון 2023 גידול של 35% בהכנסות ממכירות שהסתכמו בכ-6.5 מיליון דולר, בהשוואה לכ-4.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. מכירות מוצרי ה-Propriety ירדו ברבעון הראשון בשיעור של כ-35%, לעומת הרבעון המקביל אשתקד בשל תקלות בקו הביקבוק עד לחודש מרץ (כעת הקו תפעולי) שגרם לדחיית ייצור של מוצרי ה-Propriety. עם זאת, החברה צופה שיעור צמיחה משמעותי של מכירת מוצרי ה-Tailor Made, ה-Propriety ובקבוקים כבר ברבעון השני.

נכון למועד הדוח, לטופ גאם צבר הזמנות של מוצרי תוספי תזונה שגדל להיקף של כ-9 מיליון דולר לאספקה במהלך החודשים הקרובים, לעומת צבר של כ- 6.5 מיליון דולר לסוף שנת 2022. 

במגזר פעילות הממתקים ואחר נשארו הכנסות החברה ברבעון הראשון יציבות על .06 מיליון דולר, בהשוואה לכ-6.0 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד זאת לאור השחיקה בשערי המטבע והירידה במכירות במגזר האחר. בממתקים היתה צמיחה של 11% לעומת ירידה באחרים. החברה צופה המשך צמיחה מתונה של המגזר במהלך השנה.

הרווח הגולמי ברבעון עלה בכ-20% לכ-4.3 מיליון דולר, בהשוואה לכ-3.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-467 אלף דולר, בהשוואה לכ-1.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

הירידה ברווח הנקי הושפעה בעיקר מ-3 נושאים, שניים מהם חד פעמיים: האחד, הוצאות מימון שרשמה החברה בסך של כ-212 אלף דולר כתוצאה מעסקאות פורוורד שביצעה ב-2023 מול הדולר כהגנות להשקעות במפעל החדש, שהתחזק בתקופת הדוח באופן משמעותי מול השקל; השני הוצאות בסכום מהותי של כ-533 אלף דולר שהוצאו עבור  עסקת M&A בינלאומית שבחנה החברה והחליטה לא להתקדם עמה; השלישי הפגיעה בתמהיל המכירות של החברה כתוצאה מתקלות בקו הבקבוק שגרמו לדחייה של יצור של מוצרי Propriety שנהנים משיעורי רווחיות גבוהים, וכתוצאה גם פגיעה במרווחים.

ה-EBITDA ברבעון הראשון הסתכם בכ-1.3 מיליון דולר, בהשוואה לכ-1.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ב-EBITDA  נובעת בשל הסיבות המנויות למעלה. החברה צופה צמיחה ב- EBITDA ובשיעור ה- EBITDA במהלך השנה.

ה-EBITDA (Non-GAAP) עלה ברבעון הראשון לכ-2.0 מיליון דולר, בהשוואה לכ-1.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

המפעל החדש

החברה נמצאת בשלבים מתקדמים של הקמת המפעל החדש שיגדיל את יכולת הייצור הקיימת של המפעל הקיים בכפי שלושה וייתן מענה במיוחד למיקוד האסטרטגי של החברה בצמיחה במוצרי Tailor made ומוצרי Propriety ללקוחות אסטרטגיים. המפעל החדש, שאת הקמתו מנהל נשיא החברה מר חי חיון, צפוי לעמוד בסטנדרט מחמיר הנדרש למוצרי פארמה, כמו גם ברגולציית TGA, ויאפשר לחברה לחדור לשווקים גלובאליים גדולים שכיום היא לא פעילה בהם, ביניהם אוסטרליה וסין. 

יצוין, כי במקביל לבניית המפעל החדש בשדרות, החברה מבצעת השקעות נוספות באתרים התפעוליים שלה ובין היתר הקמת מתקן ומערכות ייצור מיקרו אנקפסולציה על מנת ל'קפסל' חומרים ורכיבים ב-scale גדול לאצוות ייצור מסחריות, וכן בוחנת רכישה או הקמה של פעילות ייצורית-תפעולית בארה"ב, לרבות מרכז לביקבוק ולוגיסטיקה בארה"ב. 

מנוע צמיחה – ביקבוק ואריזה

במהלך הרבעון השני לשנת 2022, קלטה החברה והתחילה בהפעלת קו אריזת בקבוקים מתקדם וחיזקה את שירותי ביקבוק תוספי התזונה בצורת מתן של סוכריות גומי, כמקור נוסף להגדלת היקף ההכנסות והרווח של החברה. בכך למעשה משלימה החברה מתן מענה מקצה לקצה ללקוחותיה האסטרטגיים. מכירות מוצרים בבקבוקים גדלו ברבעון הראשון לשנת 2023 בשיעור מתון של כ-6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, לאחר שבמהלך 2022 ועד לחדש מרץ 2023 קו אריזת הבקבוקים סבל מתקלות ותפוקות נמוכות. החל מחודש מרץ ונכון להיום, הציוד עובד באופן משופר, אך עדיין לא בתפוקות מירביות. החברה פועלת מול ספק קו אריזת הבקבוקים על מנת להביא את הציוד לפעילות מלאה, ובוחנת את האפשרויות שעומדות בפניה. החברה צופה צמיחה מואצת בתחום הביקבוק בשנת 2023.

שיווק ומו"פ

לפני מספר חודשים, הודיעה החברה על הקמת חברת מותג לשוק הישראלי יחד עם ניאופרם, אותה תנהל אילנית רוט, בעברה סמנכ"ל השיווק של טרה. הפעילות המשותפת צפויה להציג לשוק הישראלי את המגוון הרחב של מוצרי החברה תחת האיכויות הגבוהות של מערכי הפיתוח הייצור, השיווק וההפצה של טופ גאם וניאופרם.

בנוסף, באפריל 2023 הודיעה החברה על רכישת חברת פארמאיטבי (Pharm It Be), שתפעל כחברה בת בבעלות מלאה של טופ גאם. רכישה זו נועדה לתת מענה לצורך ההולך וגדל של החברה בקבלת שירותי מעבדה כימיים-אנליטיים ובהתאם לסטנדרטי האיכות הגבוהים, וזאת בזמן קצר ובאיכות גבוהה. מעבר לשירותי המעבדה הכימיים-אנליטיים, פארמאיטבי פועלת כזרוע פיתוח של תרופות לחברות ישראליות ובינלאומיות מובילות, ובעלת הסמכת cGMP של ה-FDA, ותסייע לטופ גאם בתהליכים הנדרשים לפיתוח מוצרים לעולם הפארמה. הרכישה תיצור סינרגיה תפעולית בתחום שירותי המעבדה האנליטית, ותחזק את יכולות החברה בתחום המו"פ והפארמה, ובכך עושה צעד נוסף למימוש חזון החברה.

לדברי חגי שטדלר, יו"ר טופ גאם: "ברבעון הראשון של 2023 הציגה החברה צמיחה של כ-35% במגזר תוספי התזונה, שהובילה לצמיחה של כ-15% בהכנסות ביחס לרבעון המקביל אשתקד. אנו צופים כי החברה תמשיך בצמיחה מואצת במהלך השנה. בנוסף, החברה מציגה צמיחה של כ-20% ב- Non-GAAP EBITDA, וזאת במקביל להקמת המפעל החדש, השקעות בבניית תשתיות ניהוליות, וערוצי שיווק בינלאומיים במקביל לבניית יכולות מו"פ. על הרווחיות הכבידו הוצאות חד פעמיות, בין היתר: הוצאות מימון ותהליך M&A עם גוף בינלאומי, שהחברה החליטה לבסוף שלא להתקדם עימו, ופגיעה בתמהיל המכירות בשל התקלות עד לקראת מרץ בקו הבקבוקים. מעבר לצמיחה הצפויה של לקוחות קיימים, החברה צופה צמיחה נוספת במהלך השנה כתוצאה ממכירות ללקוחות חדשים, והתחלת מכירות של מוצרים חדשים וחדשניים. החברה ממשיכה להיות ממוקדת ביישום האסטרטגיה ובניית ערך, תוך ביסוס מערכי שיווק, הפצה וייצור גלובליים באופן אורגני ולא אורגני, כל זאת לצד חיזוק המותג והמיצוב הבינלאומי של החברה". 

לדברי עמיחי בר-ניר, מנכ"ל טופ גאם: "התקופה הנוכחית רוויית אתגרים בארץ ובעולם, ואף על פי כן הצלחנו להציג צמיחה בהכנסות החברה. במהלך הרבעון זכינו להישגים מרשימים, כאשר מוצרים חדשניים  המכילים תוספי תזונה - מגנזיום וקפאין - זכו במקומות הראשונים באירופה וסימנו פריצת דרך עבורנו, תוך תחילת דיונים עם גורמים אסטרטגיים להשקה מהירה של המוצר החדשני. אנו ממשיכים לפעול כל העת להמשך הרחבת פעילותנו העסקית בשורת מהלכים, שהאחרונים בהם כללו את רכישת פארמאיטבי והשת"פ עם ניאופרם. החברה מצויה בשלבים מתקדמים של הסכמי אספקה מול לקוחות אסטרטגיים נוספים, ביניהם לקוחות TIER 1, זאת בנוסף להשקה של מוצרים מבודלים על בסיס הטכנולוגיה החדשנית של המיקרו-אנקפסולציה. החברה עמלה על שיפור היעילות ומערך הייצור ושרשרת האספקה, על מנת לשפר את מרווחי החברה. אין לי ספק שמהלכים אלו ואחרים יסייעו לנו להרחיב הן את מעגל לקוחותינו, והן את סל המוצרים והשירותים שאנו יודעים להעניק – ובכך, יתרמו משמעותית להגדלת היקפי הייצור והמכירות של החברה לקראת השקת המפעל החדש בשנה הבאה".

לגרף טופ גאם לחצו כאן