Image by Firmbee from Pixabay
רשות ניירות ערך
07/08/2023
סימוכין: מכתביכם מהימים 26 בינואר 2023 ו-23 באפריל 2023 (ביחד: "המכתבים" או "הפנייה"), שיחות בין החברה לסגל הרשות מהימים 29 בינואר 2023 ,15 בפברואר 2023 ו- 4 במאי 2023 ("השיחות").
במענה לבקשה להנחיה מקדמית המתוארת במכתביכם שבסמך, ובהתייחס לטיפול החשבונאי שהועלה על ידכם במסגרת הפנייה ובהמשך לעמדת סגל הרשות שנמסרה לכם בשיחות, הרינו להעלות על הכתב את עמדת סגל רשות ניירות ערך ("סגל הרשות") בהתייחס לנושא הנדון בפנייה.
עמדת סגל הרשות מבוססת על המסכת העובדתית שנפרשה בפנייה, ובהנחה כי זאת משקפת את כל הנתונים הרלוונטיים לעניינים האמורים בפנייתכם.
רקע עובדתי בקצרה
1. נכון למועד הפנייה, החברה מחזיקה במישרין בכ-30.45% ממניות יפאורה בע"מ ("יפאורה").
2. במרץ 2019 נחתם הסכם בעלי מניות ביחס ליפאורה בין קרור אחזקות בע"מ ("קרור אחזקות"), המחזיקה את יתרת מניות יפאורה, לבין החברה ("הסכם בעלי מניות יפאורה"), אשר לפיו לחברה הייתה זכאות לדירקטור בדירקטוריון יפאורה.
3. במהלך שנת 2019 הסכם בעלי המניות פקע כאשר רק זכותה של החברה לדירקטור נותרה בתוקף עד וכולל ליום 31 בדצמבר 2022.
4. באוגוסט 2022 הושלמה עסקת מיזוג ("המיזוג") בין כרמל עם הפנים קדימה, שותפות מוגבלת לבין החברה. בעקבות עסקה זו שינתה החברה את שמה לכרמל קורפ בע"מ.
5. עד וכולל ה-31 בדצמבר 2022 כיהנו בדירקטוריון יפאורה 7 דירקטורים כאשר כאמור לעיל, אחד מהדירקטורים האמורים היה דירקטור שמונה ע"י החברה. החל ממועד המיזוג כיהן כדירקטור ביפאורה מטעם החברה מר נדב ארנס, מנכ"ל החברה. כהונתו כדירקטור ביפאורה הסתיימה ביום 31 בדצמבר 2022.
6. החברה זכאית לזכויות משפטיות מיוחדות מכוח תקנון יפאורה לאור העובדה כי יפאורה התאגדה לפני כניסתו לתוקף של חוק החברות. על כן קיימת שורה ארוכה של החלטות, הטעונות אישור ברוב של 75% מבעלי המניות, כלומר בפועל לחברה יש יכולת למנוע החלטות בעניינים אלו הקשורים ליפאורה. מדובר על החלטות כגון הגדלת הון מניות, מיזוג, שינוי תקנון, פירוק וכיוצא בזה. בנוסף, מכח חוק החברות, לחברה זכות לדרוש ולכנס אסיפה כללית, להוסיף נושאים לסדר יומה של האסיפה הכללית ולמנוע מקירור לכפות על החברה הצעת רכש מלאה.
7. נכון ליום 31 בדצמבר 2022, טיפלה החברה בהשקעתה ביפאורה לפי שיטת השווי המאזני כהגדרתה בתקן חשבונאות בינלאומי 28, "השקעה בחברות כלולות ועסקאות משותפות" ("התקן") וזאת, בין היתר, לאור הייצוג בדירקטוריון יפאורה, שיעור ההחזקה ביפאורה העולה על רף ה-20% שנקבע בתקן וכן הזכויות המשפטיות המיוחדות המוקנות לה מכוח תקנון יפאורה ומכוח חוק החברות.
הסוגיה החשבונאית
8. מהו הטיפול החשבונאי שעל החברה ליישם בגין השקעתה ביפאורה. בפרט, האם על אף תום כהונתו של מר ארנס כדירקטור ביפאורה החל מיום 1 בינואר 2023 נותרה לחברה השפעה מהותית ביפאורה כהגדרתה בתקן.
8. מהו הטיפול החשבונאי שעל החברה ליישם בגין השקעתה ביפאורה. בפרט, האם על אף תום כהונתו של מר ארנס כדירקטור ביפאורה החל מיום 1 בינואר 2023 נותרה לחברה השפעה מהותית ביפאורה כהגדרתה בתקן.
עמדת החברה
9. עמדת החברה היא, שעל פי הוראות התקן לחברה נותרה השפעה מהותית על יפאורה, על אף איבוד הזכות למינוי דירקטור ועליה להמשיך לטפל בהשקעתה ביפאורה לפי שיטת השווי המאזני. עמדת החברה מתבססת על העובדות והנסיבות המתוארות לעיל ועל הנימוקים המפורטים בפנייה, שעיקרם יפורטו להלן בתמצית.
10. המסגרת חשבונאית:
10.1. סעיף 5 לתקן קובע בין היתר כי אם ישות מחזיקה, במישרין או בעקיפין, 20% או יותר מכוח ההצבעה בישות מושקעת, ניתן להניח שלישות יש השפעה מהותית, אלא אם כן ניתן להוכיח בעליל שאין זה המקרה.
10.2. סעיף 6 לתקן מונה מספר דרכים, להוכיח את קיומה של השפעה מהותית: (א) ייצוג בדירקטוריון או בגוף, הממלא תפקיד מקביל, של הישות המושקעת; (ב) השתתפות בהליכי קביעת מדיניות, כולל השתתפות בהחלטות לגבי דיבידנדים או חלוקות אחרות; (ג) עסקאות מהותיות בין המשקיע לבין הישות המושקעת; (ד) החלפה של הסגל הניהולי של הישות המושקעת; או (ה) הספקת מידע טכני חיוני.
10.3. סעיף 9 לתקן קובע, בין היתר, כי ישות מאבדת השפעה מהותית על ישות מושקעת, כאשר היא מאבדת את הכוח לקחת חלק בהחלטות בדבר המדיניות הפיננסית והתפעולית של הישות המושקעת. איבוד השפעה מהותית יכול להתרחש עם שינוי בשיעורי הבעלות, באופן מוחלט או יחסי, או בלעדיו.
