הביג טק על דוכן הרווחים השבוע

מטא - אחרי הרבה שנים של ראוותנות, קיצוצי העלויות של מטא תמיד נחשבו לצעד דרסטי. אבל עם ההודעה שההוצאות של השנה יהיו בין 87 ל-89 מיליארד דולר, כלומר מטא קיצצה כמה מיליארדים טובים מהתחזיות הקודמות שלה וזה היה מרשים כשלעצמו, אבל אז מטא הודיעה שהיא עשתה 23% יותר הכנסות ברבעון האחרון מאשר בתקופה המקבילה בשנה שעברה – שזה טוב יותר ממה שציפו האנליסטים. מתמטיקה מהירה אומרת לך שהרווח שלה עקף גם את ציפיות האנליסטים ואפשר לומר שמדובר בהקלה מבורכת מאוד למשקיעים שהעצבים שלהם כבר נשחקו בגלל צניחת מניות הטכנולוגיה בזמן האחרון.

הראש בעננים, רגליים על הקרקע

המשקיעים בביג טק נוטים להיות עם הראש בעננים. פשוטו כמשמעו: הם נמשכים לחברות גדולות עם חטיבות ענן מצליחות. אבל מעבר לעסקי הענן, אי אפשר להתעלם מכך שגם תחומי הפרסום שווים את המבטים של גלגלי העיניים של האנשים. מודעות פרסום עדיין שולטות בזרמי ההכנסות של מטא ואלפבית, ולמעשה אפשר לומר שכמות הכסף שמוקצים למודעות מקוונות היא למעשה שיקוף של בריאות הכלכלה הכללית. אם כן, חברת מטא הכפילה את העלייה של 11% בהכנסות לעומת תחום הפרסום של אלפבית, והתוצאות המרגשות לא רק משמחות את משקיעי מטא אלא עשויות להיות סימן חזק לכך שהכלכלה מתחזקת.

מניית מטא, היכתה תחזיות אנליסטים הן בשורת הרווח והן בשורת ההכנסות. גרף מאת TradingView

עוצמת מניות הביג טק

מניות הטכנולוגיה בדרך כלל נוהגות לעקוב אחר תנועות השוק במצבים קיצוניים, ולעתים קרובות הן עולות על אחרים בימים טובים יותר ושוקעות יותר מרובם כשהמצב מתהפך. אבל הפיצוץ של מוצרי תוכנה ושירותי תוכנה הביאו אפיקי הכנסה אמינים בצורת מנויים אשר יחד עם מאזנים חזקים הביא לתמונת מצב בה המשקיעים רואים עכשיו בביג טק מקלט אפילו בתקופות הסערות הקשות ביותר. אמנם חברות הטכנולוגיה הגדולות עדיין לא בדקו את התיאוריה הזו מול מיתון מוחלט, אבל הן עשויות לקבל את ההזדמנות בקרוב מאוד. (אם יגיע מיתון כמובן).

מיקרוסופט ואלפבית הודיעו שתיהן על הכנסות רבעוניות מנצחות ביום שלישי

מיקרוסופט - הדבר המרכזי שמשקיעים עקבו אחריו היה עסקי שירותי הענן של החברה Azure. ברבעון האחרון החברה אמרה שההאטה בצמיחה בתחום הזה מסתיימת. ולכן רצינו לראות קצב צמיחה שנתית של תחום זה.

מיקרוסופט עלתה על פני התחזיות של וול סטריט כאשר דיווחה על תוצאות בסוף יום שלישי, ופרסמה שההכנסות הגיעו מעט מעל 56 מיליארד דולר ברבעון שעבר, זה 13% יותר מאשר בתקופה המקבילה בשנה שעברה. הגורם העיקרי לכך היו הופעות חזקות בחטיבת מחשוב הענן Azure של טכנולוגיית טיטאן ובעסקי תוכנה משרדית. 

דוח רווח הפסד של מיקרוסופט. גרף מאת TradingView

מה עם אלפבית? היא ככל הנראה תקנא בנתונים הללו כי שימו לב. מגזר הענן של אלפבית פספס את הערכות האנליסטים בדוח לרבעון השלישי של 2023.  והצליח לגייס עלייה של כ-22% בלבד ברבעון לעומת 28% הקודם.

ציפיות גדולות מהביג טק

המשקיעים מצפים להרבה מביג טק, מה שאומר שחברות גדולות נמדדות מול יעדים גבוהים. תחום הבנקאות של מיקרוסופט על בינה מלאכותית (AI) שנועד לחזק את העסקים בטווח הארוך מסביר לנו למה החברה הזרימה מזומנים לתוך היוצר של ChatGPT OpenAI והתחילה לעבוד על צ'אטבוט משלה. ונראה שזה כבר משתלם: התוצאות הרבעוניות הנעזרות בבינה מלאכותית ינחמו את החששות של המשקיעים מכך שעסקי הענן שזה תחום המייצר כספים הגדול ביותר של מיקרוסופט - עלולים לרדת, ויתן להם סיבה נוספת לסמוך על תוכנית האב של חברת הטכנולוגיה.

אלפבית - לאלפבית אולי היו בעיות עם עסקי הענן שלה, אבל החברה יכולה לנחם את עצמה עם תוצאות מבטיחות של הפרסום הדיגיטלי. אלה בשורות טובות גם ליריבות כמו מטא, אמזון ופינטרסט, כי זה מרמז שחברות עדיין מוכנות ומסוגלות להפיץ מודעות באתרי מדיה חברתית. עד כה, כל כך טוב לביג טק, אם כן: בעוד שהרבה עסקים כמעט נמחקו בגלל תנאי השוק ושיעורי הריבית הגבוהים, חברות הטכנולוגיה הגדולות הצליחו לשמור על יציבות יחסית. ולמרות שהן עלולות לספוג הפסדים אם מאמצי הבינה המלאכותית שלהם עדיין לא ישאו פרי בשנה הבאה, מי שמאמין ששיעורי הריבית כבר עשו את שלהן אין לו סיבה מיוחדת לפקפק בכוחה של ביג טק לגבי ההמשך.

נסיים עם אמזון – גם אמזון פרסמה רווחים רבעוניים טובים מהצפוי בסיום המסחר ביום חמישי. אחרי שבוע עמוס בדוחות של ענקיות הטכנולוגיה של רווחים, התוצאות של אמזון עשויות להיות מה שיחזיר את המשקיעים לעניינים. באופן מכריע, שירותי האינטרנט של אמזון (AWS) - עסקי הענן היקרים של החברה נתנו 12% יותר כסף ברבעון האחרון בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה שעברה, כשהיא עלתה על התוצאה מהרבעון הקודם. גם ההכנסות שלה מפרסום החזיקו מעמד ועלו על הרבעון הקודם ב-25% נאים. מעבר לכך, שולי הרווח של אמזון עלו על הציפיות, במיוחד ב-AWS. ולמרות שקשה היה לרצות את המשקיעים, התוצאות הללו מספיקות כדי לגרום להם לחייך.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי על בסיס הנתונים המופיעים בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.