לאן הכסף הולך? כמה גייסו קרנות הנאמנות המגייסות, שאינן כספיות

בועז קידר

13/12/2023

הגיוסים והפדיונות בקרנות הנאמנות מספרים סיפור של העדפת משקיעים. לאן הכסף הולך, היכן העיניים של המשקיעים ותשומת הלב מגיעה. בשנה וחצי האחרונות, הקרנות המגייסות העיקריות היו הקרנות הכספיות. מטבע הדברים ההיקף שזורם לכספיות הוא עצום, והוא זה שמציל את התעשייה כולה מפדיונות בהיקפים משמעותיים. הריבית העולה, והעובדה שהכספיות מציעות אלטרנטיבה עדיפה על הפקדונות, לא נעלמה מעיני הציבור, שמזרים לקרנות אלה עוד ועוד כספים.

היקף הנכס המנוהל בקרנות כספיות הגיע נכון לסוף נובמבר לסך של כ-107 מיליארד שקלים, מתוך 248 מיליארד שקלים בקרנות מנוהלות. כלומר 43% מהיקף נכסי הקרנות המנוהלות נמצא בכספיות, ובסך הכל כ-24% מסך היקף נכסי הקרנות (מנוהלות, מחקות וסל) נמצא בקרנות כספיות. כאמור היקף לא מבוטל, שרק הולך וגדל.

מה קורה עם גיוסים בתחומים אחרים?

יצאנו לבדוק מי הן הקרנות שגייסו את ההיקף המשמעותי ביותר בחודש אוקטובר. נזכיר כי נתוני הגיוסים/פדיונות מתעדכנים בעיכוב של בין חודש לחודשיים. כלומר, בסוף נובמבר, התעדכנו נתוני הגיוסים לסוף אוקטובר. בסוף דצמבר נזכה לעדכון של נתוני נובמבר. כך שהנתונים תמיד מציגים תמונה בעיכוב של בין חודש לחודשיים (נתוני הרכבי הקרנות מתעדכנים בכל חודש לחודשיים שלפני כן, כך שנתוני ההרכבים מעודכנים תמיד בעיכוב של בין חודשיים ל-3 חודשים).

לא צריך להזכיר מה קרה באוקטובר, והיה אולי צפוי לראות שהקרנות המסורתיות או מחקות שבכל זאת גייסו באוקטובר יהיו קרנות על המדדים העיקריים בארה"ב. אולם הקרן הראשונה שמחקה את מדד ה-S&P500 נמצאת במקום 6 מבין המגייסות.

אם כן, איזה קרנות גייסו הכי הרבה באוקטובר? המגייסת הגדולה החודש היא תכלית TTF ת"א 125 עם גיוס של 82 מיליון שקלים. אחריה פסטרנק שהם (!) אג"ח ללא מניות עם כ-72 מיליון שקלים גיוס. איילון אג"ח בנקים וביטוח במקום שלישי עם 58 מיליון שקלים גיוס.

מבין הקרנות המגייסות, 3 הן קרנות מחקות על ה-S&P500, זה די מובן והגיוני. אולם ארבע קרנות הן על המדדים המקומיים המובילם, ולא מעט קרנות על איגרות החוב המקומיות.

מה אפשר להבין מהתמונה שלפנינו? שהמשקיע הישראלי רחוק מלהספיד את שוק ההון שלנו, שהוא כפי הנראה זיהה ירידות חדות בשוק המקומי, הן במניות והן באיגרות החוב, ויצא לנצל את ההזדמנויות שנוצרו, כשאבק האירועים הנוראיים החל להתפזר. אלה ימים מורכבים לכולם, אולם כפי שראינו יותר מפעם אחת באירועים מצערים לאחרונה, אחרי הגשם מגיעה השמש. המשקיעים מתבגרים, ולא נוטשים כל כך מהר את ההשקעות בשווקים המקומיים בין באיגרות חוב ובין במניות.

מס	מס הקרן	שם הקרן	דמי ניהול	ראשית	מניות	מטבע	גודל	גיוס	תשואה מתחילת השנה
1	5114657	תכלית TTF ת"א 125	0.00	מניות לפי שווי שוק	120%	0%	598.9	81.98	-0.66
2	5137476	פסטרנק שהם (!) אג"ח ללא מניות	1.00	אג"ח כללי בארץ - ללא מניות	0%	30%	183.2	71.62
3	5137344	איילון אג"ח בנקים וביטוח	0.60	חברות והמרה ללא מניות	0%	0%	58.1	44.67
4	5130232	אושן יצירה אג"ח ללא מניות	0.60	אג"ח כללי בארץ - ללא מניות	0%	30%	295.9	41.92	6.11
5	5120886	מיטב סולידית	0.79	אג"ח כללי בארץ - ללא מניות	0%	30%	409.7	39.29	3.09
6	5124482	קסם S&P500	0.00	מניות גיאוגרפי - חשופת מט"ח	120%	120%	2655.2	34.74	28.88
7	5122973	MTF מחקה תל גוב-שקלי 2-5	0.10	אג"ח מדינה שקליות	0%	0%	279.7	34.62	3.45
8	5130737	Shiller Barclays CAPE® US Core Mid-Month Sector PTF	0.65	מניות גיאוגרפי - חשופת מט"ח	120%	120%	732.8	31.34	32.85
9	5123328	דולפין 10/90	0.75	אג"ח כללי בארץ - עד 10% מניות	10%	30%	992.7	29.91	7.19
10	5127469	S&P 500 PTF	0.00	מניות גיאוגרפי - חשופת מט"ח	120%	120%	1389.4	28.32	29.30
11	5129275	הראל מחקה S&P500	0.00	מניות גיאוגרפי - חשופת מט"ח	120%	120%	1762.2	27.54	29.43
12	5130752	STOXX Europe 600 PTF	0.00	מניות גיאוגרפי - חשופת מט"ח	120%	120%	198.4	22.83	21.34
13	5113998	תכלית S&P500	0.15	מניות גיאוגרפי - חשופת מט"ח	120%	120%	994.8	21.80	28.70
14	5129192	קסם KTF תל גוב- שקלי 5-10	0.00	אג"ח מדינה שקליות	0%	0%	132.3	21.16	2.23
15	5134366	פינסה אג"ח ללא מניות	0.75	אג"ח כללי בארץ - ללא מניות	0%	30%	415.9	20.48	6.71
16	5130687	PTF ת"א 35	0.00	מניות לפי שווי שוק	120%	10%	273.7	19.61	-0.74
17	5113345	קסם KTF ת"א 125	0.00	מניות לפי שווי שוק	120%	10%	372.5	19.57	-0.65
18	5130661	הראל מחקה ת"א 35	0.00	מניות לפי שווי שוק	120%	10%	149.9	18.82	-0.74
19	5137310	הראל כספית יורו	0.14	כספית מט"חית עם קונצרני	0%	120%	49.2	17.58
20	5120001	אושן יצירה (!) תיק אג"ח ללא מניות	0.75	אג"ח כללי בארץ - ללא מניות	0%	30%	200.1	14.87	7.04