התחזיות של מומחי וול סטריט לשנת 2024

כשקוראים מגוון תחזיות של הבנקים המשפיעים ביותר בארה"ב לצד תחזיות מבתי השקעות קטנים יותר ופחות מוכרים אפשר לקבל תמונה די טובה לגבי ההערכות של מומחי וול סטריט ל-2024.

האווירה הכללית היא של "אופטימיות זהירה"

רוב החברות נכנסות לשנת 2024 כשהן מלאות תקווה, אבל הן גם מצפות לראות כמה אתגרים כלכליים. באופן כללי, המשמעות היא צמיחה מתונה וסיכון פוטנציאלי למיתון (קל), במיוחד במחצית הראשונה של השנה.

האינפלציה כבר ירדה בהרבה והחברות מצפות שהיא תמשיך לרדת למטה, אם כי לא בטוח שהיא  תגיע ליעד של 2% של הבנקים המרכזיים רק מאוחר יותר השנה. במילים פשוטות יותר, הם צופים נחיתה רכה גם לאינפלציה וגם לכלכלה.

זה לא אומר שהם לא רואים סיכונים באופק. הם מבינים שגם יש פוטנציאל שהמתח הגיאופוליטי יעלה ושאולי יהיה מיתון קשה מהצפוי. בנוסף, יש דאגות לגבי החוב של ממשלת ארה"ב, שעלול להשפיע על הדולר ןעל שיעורי הריבית. ואם זה לא מספיק, אז גם יש סיכון להשפעה מאוחרת של העלאות הריביות האחרונות. אבל המומחים האלה מתעודדים בעיקר מהעובדה שהרבה כלכלות בעולם יצאו מתקופה מורכבת בהצלחה, והדברים הופכים להיות פחות מסובכים.

המניות והאג"ח צפויות באופן כללי להצליח

בעוד שאנשים מסויימים נוטים יותר לגבי מניות ואחרים לגבי אג"ח, ישנה הסכמה על כך שמשקיעים צריכים להעדיף נכסים באיכות גבוהה יותר ב-2024, בין אם זה מניה או אג"ח.

יש אופטימיות בוול סטריט לגבי מניות, במיוחד לגבי חברות שלא רק נמצאות בהישרדות אלא משגשגות כלומר, אלה עם מצב פונדמנטלי חזק, רווחים חזקים ומינימום חוב. מניות הטכנולוגיה בארה"ב עדיין יכולות להיות כוכבות, ומניות מובילות באירופה (כמו: GSK, Roche, ASML   Nestle, Novartis, Novo Nordisk, L’Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP,) עדיין יכולות להיות כוכבות למרות שהערכות השווי שלהן כבר דיי גבוהות. 

מניות אירופה: AstraZeneca, SAP, Novartis, ASML מקור TradingView

גם מניות השווקים המתעוררים, במיוחד באסיה, אטרקטיביות בגלל פוטנציאל הצמיחה שלהן. אבל לגבי המניות בארה"ב יש להיזהר כי הערכות השווי הגבוהות שלהן ותחזיות הרווח האופטימיות שלהן גורמים לכמה משקיעים להרים גבה. אז הנטייה הכוללת היא שנכון יותר לנקוט בגישה מאוזנת, להתמקד באיכות וגם בגיוון.

איגרות חוב מעוררות סוג דומה של תקווה בקרב השחקנים הגדולים, עם תמהיל של הכנסה ועליות המחירים הפוטנציאליות שיתרחשו כשהפד יתחיל להוריד את הריבית. העצה העיקרית של המקצוענים היא שוב להעדיף איכות גבוהה - אנחנו מדברים על אג"ח ממשלתיות מהמדינות הבטוחות ביותר ועל אג"ח קונצרניות ברמה העליונה בדרגת השקעה: הן אמורות להרוויח הכי הרבה מירידת הריבית והן מוגנות טוב יותר מפני סיכונים של חדלות פירעון. 

מה לגבי נכסי שווקים מתעוררים?

נכסים של השווקים המתעוררים מושכים תשומת לב רבה לאחרונה. יש קונצנזוס של אופטימיות לגבי אסיה שהיא עשויה להתאושש. מדברים על הזדמנויות בהודו, אינדונזיה, מקסיקו וברזיל, עם התמקדות במגזרים שייהנו מהמעבר לאנרגיה ירוקה. לגבי סין - רוב המקצוענים נוקטים בגישה זהירה מאוד בגלל כל מיני סיכונים מקרו-כלכליים שעדיין גבוהים ביותר.

מה הם חושבים על מטבעות?

באופן כללי הם תמימי דעים והקונצנזוס הוא שהדולר האמריקאי ייחלש ככל שהשנה תתקדם והם מסתמכים על הכלכלה העולמית שנחלשת (גם אם יציבה) והורדות הריבית הצפויות של הפד. גם לין היפני יכולה להיות שנה מדהימה כי תשואות האג"ח הממשלתיות שלו מתחילות להתיישר יותר עם מטבעות אחרים. 

אז מה ההזדמנות?

לסיום, הקונצנזוס לשנת 2024 לא נשמע מרגש בצורה יוצאת דופן אך בסה"כ חיובי. ניקח בחשבון שאם הריבית תעלה, זה יפגע בכל התחזיות האופטימיות הללו. אבל מצד שני, אם 2023 הראתה לנו משהו, זה שלכלכלה יש יכולת להפתיע אז בסך הכל, אי אפשר יותר מידי לטעות בהערכות של הכסף החכם על מניות ואיגרות חוב באיכות גבוהה, עם תוספת קטנה של שווקים מתעוררים.

וכמו תמיד, לא כדאי לשים את כל הביצים שלך בסל של תרחיש אחד ובהחלט כדאי כמו תמיד לוודא שתיק ההשקעות מוכן לתרחיש הסביר ביותר שלך, אבל גם יכול להתמודד עם תרחישים חלופיים שעלולים להופיע. זה אומר להחזיק לא רק במניות, אלא גם באג"ח, זהב ואולי גם סחורות אחרות. ולבסוף, החזקת מזומנים כדי לנצל ההזדמנויות שנקרות בדרך. 

נסכם שמומחי וול סטריט צופים שהאינפלציה והכלכלה ינחתו שניהם... ברכות, ללא מיתון גדול באופק. הם מצפים לתשואות חיוביות הן למניות והן לאג"ח, וממליצים על נכסים איכותיים מעל כולם. הם גם חיוביים לגבי מניות מכמה שווקים מתעוררים, זהב והין היפני. וזה בדיוק הזמן שבו צריך להתאים את תיק ההשקעות שלכם, אז למה אתם מחכים?

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי,  כולל קניה/מכירה/החזקה של ניירות הערך המופיעים בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.