הגרף הזה מאוד אופטימי לגבי שוק האג"ח הקונצרני שלנו - היום שהיה בבורסה

קרנות הנאמנות
ביום האחרון של השבוע, יום חמישי (25-01-2024), הקרנות החלו להצביע על השינוי הגדול שקרה במניות הסיניות. בחיוב היומי, שני מקומות היו מיועדים לכך, יחד עם המדד הגרמני (דאקס). החיוב החודשי-שנתי ממשיך להיות נשלט על ידי השבבים (אנ-וידיה), יחד עם מדד הטכנולוגיה כולו: נסדק-100 (הזכור לטוב משנה שעברה). ומה עם השלילה היומית? היא מכונסת שוב בבנקים, בקלינטק, ובביטקוין (בלוקצ"יין), כאשר זה האחרון שולט גם בשלילה החודשית-שנתית, עם אותם בנקים.

הבורסה
"כוכבת" היום הייתה, ללא עוררין, מניית טסלה, אשר ירדה היום ב-12.13%-, אחרי דוחות קטסטרופאליים. יש כאן נקודה ראויה לציון שעוד יורחב עליה: גם מניות ענקיות, מסוגלות "להיענש" בצורה קשה, ואפילו אם זה קורה אחרי תקופה של ירידות משמעותיות לפני פרסום הדו"ח.

מדוע? כי אלו מניות שבנויות ל"מושלמות". ואם הן מאכזבות, זה עולה להן ביוקר. כך היה בטסלה, שנחשבה עד לא מזמן לאחת מ-7 המופלאות, ושמחזיקה ימים רבים כמובילה מבין המניות שעליהן נסחרות הכי הרבה אופציות. למרות האירוע של טסלה, השוק האמריקאי המשיך היום לעלות, כאשר ה-S&P500 סגר יום שישי של חיוב רצוף.

אחרי ירידה תוך יומית, הסגירה הצביעה על תוספת של 0.53%, למרות שגם ה-VIX עלה ב-2.51% (!...). מה קרה? ראשית, ערבוביה של מקרו אופטימי, אבל, מוזר: ההערכה לתוצר (Advance GDP) יצאה גבוהה מהצפוי: 3.3%, מול צפי של 2.0% (מעלה אינפלציה), אבל, זה לא שינה בתשואות של האג"ח, וה-10 שנים נשאר ב-4.12%.

דרישות לאבטלה יצאו גבוהות מהצפוי (מוריד אינפלציה): 214 אלף במקום 199 אלף, אבל, זה לא מנע מהירידה ההתחלתית של השוק... והשיא: מכירות מוצרי בר-קיימא רגילות ירדו ל-0.0%, מצפי של 1.2%, כאשר ה-Core עלה מצפי של 0.2% ל-0.6% (!?). כנראה שוול-סטריט לא ידעו מה לעשות כל כך עם אותה ערבוביה, והחליטו לעשות את מה שעשו עד כה: לעלות.

ועוד נקודה חשובה: ההנפקה של האג"ח ל-7 שנים הצליחה היום מאוד (4.109%), כאשר ההנפקה של אתמול (5 שנים) ממש לא. ומתי השוק החל להשתפר פלאים? נכון מאוד, כאשר ההנפקה הזו נגמרה, סביב 21:00, דהיינו הרבה אחרי ששוק המניות הישראלי נסגר.

אצלנו, השוק נשאר תחת הרושם השלילי של טסלה, והחשש מסופ"ש מתוח ביטחונית. ולמרות שהדולר-שקל המשיך להיות ברמה הנמוכה שלו, סביב 3.7, קיבלנו סיום שבוע עם ירידות, ועליות, בינוניות, גם יחד: ת"א 35 – 0.89%-, ת"א 90 – 1.3% (מניות הבורסה, וישראכרט עשו את ההבדל), מניות קטנות – 0.28%-, נדל"ן – 0.36%, בנקים – 1.52%- (!), וטכנולוגיה - 0.16%-.

בניגוד לרגיל, הפעם, נביא לכם מדד של אג"ח: תל-בונד 60. ולמרות הירידה הקטנה היום, אנו יכולים לציין שהגרף הזה מאוד אופטימי לגבי שוק האג"ח הקונצרני שלנו. 60 האגרות הגדולות מספיק מגוונות כדי לומר שמה שאנו רואים מעורר כבוד גדול: המדד שורד גבוה, מעל השיא שלפני המלחמה (363), ומתקן רק קלות מהשיא (370). על פי ההיגיון החיובי, הסיכון כאן קטן (360), מול סיכוי משמעותי כלפי מעלה, אם נמשיך בהתנהלות העימות הנוכחית.



פעילות המוסדיים בת"א 35
עבור ה-24-01-2024 (כל הכמויות במיליוני שקלים): ביום רביעי (24-01), ראינו עוד שלב חיובי בשוק שלנו. בהמשך לגידול במחזור הכללי של מניות ת"א 35, עם 881.6 (תופעה שראינו כבר ביום שלישי), הפעם, ראינו גידול גם בפעילות המוסדית: קניות 322.5, ומכירות של 306.9, דהיינו נטו של 15.6. נטו חיובי זה תמיד טוב, אבל, הרבה יותר חשוב היחס בינו לגודל הקניות והמכירות. המכירות הגדולות: דיסקונט (6.6-), ולאומי (10.3-), כאשר הקניות הגדולות היו פועלים (11.0) ומזרחי (9.2). קשה לומר שהמוסדיים מגוונים במחשבתם הסקטוריאלית....

לדעת רבים, כניסתו של ביל אקמן לשוק הישראלי מהווה לא רק הבעת אמון גדולה, ופעילות מבורכת נקודתית, אלא נקודת מפנה של התייחסות מצד עולם קרנות הגידור העולמי לשוק הישראלי. אין זה מקרה שהוא קנה את מניות הבורסה. ניתן לדמות זאת לקניית אחוזים בחנות  כלי חפירה הנמכרים למחפשי זהב. במילים אחרות: הוא מהמר על מחזורים, ופעילות גדולה בהרבה אצלנו, והוא עושה זאת על ידי קניית נותנת השירותים הגדולה בתחום. חבריו מוול-סטריט יבינו את הרמז. כתבת פאנדר, דניאל דותן, הביאה את תגובתו של המיליארדר המיליארדר ביל אקמן לאתר FUNDER על הידיעות לרכישתו מניות של הבורסה בת"א.


סיכום קרנות הנאמנות

	עולות יומי
שם קרן הנאמנות	שינוי
תכלית TTF אינדקס ביג טק 30 סין מנוטרלת דולר	4.74%
ברק אולטרה דאקס פי 3	4.55%
קסם Indxx China Internet KTF	3.08%
	עולות חודשי
שם קרן הנאמנות	שינוי
MTF מחקה אינדקס שבבים ארה"ב Top10 מנוטרלת מט"ח	11.03%
מור מחקה אינדקס יצרני ציוד לשבבים גלובלי	10.91%
איילון אקסטרים נאסד"ק 100 פי 3	10.87%
	עולות מתחילת שנה
שם קרן הנאמנות	שינוי
MTF מחקה אינדקס שבבים ארה"ב Top10 מנוטרלת מט"ח	11.03%
מור מחקה אינדקס יצרני ציוד לשבבים גלובלי	10.91%
איילון אקסטרים נאסד"ק 100 פי 3	10.87%
	יורדות יומי
שם קרן הנאמנות	שינוי
ברק אולטרה בנקים פי 3	-4.64%
S&P Kensho Cleantech PTF	-4.00%
קסם אקטיב מניות בלוקצ`יין	-2.97%
	יורדות חודשי
שם קרן הנאמנות	שינוי
קסם אקטיב מניות בלוקצ`יין	-36.32%
איילון מניות בלוקצ`יין וכרייה	-28.09%
ברק אולטרה בנקים פי 3	-23.29%
	יורדות מתחילת שנה
שם קרן הנאמנות	שינוי
קסם אקטיב מניות בלוקצ`יין	-36.32%
איילון מניות בלוקצ`יין וכרייה	-28.09%
ברק אולטרה בנקים פי 3	-23.29%

סיכום קצר של מה שקרה בבורסה

מדדים
ת"א-125	-0.34%
ת"א-35	-0.89%
ת"א-90	1.30%
ת"א גלובל-בלוטק	-0.20%
ת"א-SME60	-0.28%
ת"א-פיננסים	-0.36%
ת"א-נדל"ן	0.36%
ת"א-מעלה	-0.13%
ת"א-צמיחה	-0.40%
ת"א בנקים-5	-1.52%
ת"א-125
יוחננוף	5.83%
ג'נריישן קפיטל	5.06%
הבורסה לניע בתא	4.96%
ישראכרט	4.90%
רבוע נדלן	4.63%
דלק רכב	4.48%
וואן טכנולוגיות	4.11%
טבע	-3.46%
אורמד פארמ	-3.36%
לייבפרסון	-3.32%
אופקו הלת'	-3.31%
שפיר הנדסה	-2.68%
טאואר	-2.24%
דיסקונט א	-2.18%
ת"א-SME60
ג'נריישן קפיטל	5.06%
אמת	3.19%
תמר פטרוליום	3.07%
נטו אחזקות	2.04%
מיחשוב ישר קב	1.91%
ארד	1.86%
תורפז	1.46%
חנן מור	-3.83%
לייבפרסון	-3.32%
באטמ	-3.22%
פנינסולה	-1.93%
בית שמש	-1.92%
נורסטאר	-1.84%
אימאג'סט	-1.82%
ת"א All-Share
פינרג'י	7.35%
סולגרין	6.92%
יוחננוף	5.83%
הייקון מערכות	5.56%
פייטון	5.38%
אב-גד	5.35%
רפק	5.09%
ביוליין	-7.51%
אקופיה	-6.72%
פוורפליט	-4.67%
רובוגרופ	-4.63%
פרפל ביוטק	-4.51%
ביומיט פוד יהש	-4.33%
אקסיליון	-4.26%