משה מימון
משה מימון
04/05/2011
עולם ההשקעות בנוי מהמון נתונים. בעצם כל מי שמגיע לשוק ההון ועושה בו את צעדיו הראשונים נדהם מכמות המידע ומשצף הנתונים שתוקף אותו. רבים נרתעים מנתונים אלו, מתייאשים ומשאירים למומחים אחרים את העיסוק בניהול הכסף שלהם תוך מחשבה שאין להם כל יכולת להתחיל לראות משהו מתוך הנתונים.
משקיעים משוועים לכלים שיהפכו את הנתונים ממידע לידע בעל ערך, ידע שניתן יהיה להפיק ממנו משמעויות. הניתוח הטכני למשל מתבסס על הצגה גרפית של נתוני מחירי ניירות ערך ביחד עם מחזורי המסחר, ובאמצעות מניפולציות על נתונים אלו מנסה להציג למשקיעים תמונה פשוטה יותר לקריאה ולקבלת החלטות.
מתוך כל אוקיינוס המידע העצום והנגיש הזה מגיח כלי מבית FUNDER. הפעם מדובר באמצעי שנועד לעזור לנו לקבל החלטה, ולא עוד אוסף של נתונים. כלי זה הוא הצגה של גיוסים מול פדיונות בקרנות הנאמנות, לפי חודשים וכן צמיחה בהיקף נכסי הקרן לאורך הזמן, גם הוא בחתך של חודשים.
מחקרים רבים מראים שניתן להשתמש בתנועות ההון של הציבור כפי שניתן לזהותם בגיוסים ובפדיונות של קרנות הנאמנות כאמדן להלך הרוח של הציבור וככלי לניבוי מגמות "חמות" בשוק. יש כאלה שיגידו שהציבור שנמצא בקרנות הנאמנות הוא הכסף ה"טיפש", כלומר כסף שהולך אחרי אופנות ברות חלוף, הציבור מגיע אחרון לכל חגיגה רק כדי לגלות שאין לו מה לשים בצלחת כדי לאכול, ולא ניתן להוציא את הצ'ק מתיבת המתנות.
אולם, מחקרים הראו שאסטרטגיית השקעות שמשקיעה בקרנות שבהן הגיוסים גבוהים עשויה להניב תשואה עודפת (של בין 1% ל-3%) מאשר השקעה בקרנות בהן הגיוסים נמוכים. תשואה עודפת זו מובהקת בשווקים עולים ולא בשווקים יורדים. תנועות ההון של הציבור מן הסתם עוקבות אחר תשואות הקרנות, אולם כפי הנראה העלייה בגיוסים נובעת ממשקיעים רגישים יותר, אולי מתוחכמים יותר, או נועצים ביועצי השקעות טובים יותר, והם אלו שמסמנים לשארית הציבור שכדאי להגיע לקרן המסויימת הזו ולא לאחרת.
כעת ישנו נתון שמתעדכן ברמה חודשית ונותן למשקיע לא רק אינדיקציה לגבי התשואה ולגבי ביצועי הקרן ביחס לתעודות סל המשקיעיות באפיקים דומים, לקרנות דומות, אול למדדים הרלבנטיים. כעת ישנו נתון שרותם את הידע והניתוח של הציבור לגבי הקרן הזו, ניתוח שמשלב את הנתונים האמורים ויתכן אף נתונים נוספים איכותיים יותר, והמשלבים הערכה לגבי הכיוון העתידי של השוק.
נתון זה בנוסף על השימוש הברור שישמש את הציבור, הוא ישרת גם את פעילי תעשיית הקרנות, שכן כעת הגיוסים והפדיונות בקרנות שקופים לכל דורש. כל מנהל קרן יודע כמה הוא עצמו גייס אולם עד עתה הוא לא ידע היכן הוא עומד ביחס לאחרים. סביר להניח שמנהלים ישאפו לא רק לגייס כמה שיותר אלא לגייס כמה שיותר ביחס למתחרים (מישהו אמר משהו לגבי מודל חדש לתגמולים מנהלי ההשקעות בקרנות הנאמנות?).
אז נתון חדש, מידע חדש עם הרבה השפעה גם על צרכני התעשיה – הציבור ויועצי ההשקעות, והשפעה על הפעילים בתעשייה זו – מנהלי הקרנות. אז מי אמר ששינויים גדולים לא יכולים להגיע באריזות קטנות.
נתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
