אנלייט אנרגיה - תוצאות רבעון ראשון; פרויקט רוח בראשית של אנלייט, צילום: יהודה ויינברג
מורן שקד
08/05/2024
לרבעון הראשון של 2024
הכנסות של 90 מיליון דולר (331 מיליון ש"ח), גידול של 27% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (32% בש"ח).
1Adjusted EBITDA של 68 מיליון דולר (250 מיליון ש"ח), גידול של 28% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (32% בש"ח).
רווח נקי של 24 מיליון דולר (90 מיליון ש"ח), קיטון של 26% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (24% בש"ח).
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 35 מיליון דולר (129 מיליון ש"ח), קיטון של 36% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (קיטון של 34% בש"ח).
אשרור התחזית הפיננסית לשנת 2024.
השפעת התפוקות הגבוהות בפרויקטי הרוח שלנו גברה על השפעת מחירי החשמל הנמוכים בספרד.
הפרויקטים בארה"ב מתקדמים בהתאם ללו"ז המתוכנן. פרויקט Atrisco סולארי משולב אגירה צפוי להגיע להפעלה מסחרית במחצית השנייה של 2024, כמתוכנן. Country Acres, Roadrunner ו-Quail Ranch בהספק כולל של 810 מגה-וואט ייצור ו-2 גיגה-וואט אגירה מתקדמים במהירות לסטטוס מוכן להקמה. (RTB).
הושגה סגירה פיננסית לפרויקטים Pupin, Tapolca, ו- AC/DC באירופה בהספק כולל של 180 מגה-וואט ייצור. היקף ההלוואות עמד על 137 מיליון דולר והחזר ההון עצמי העודף לחברה עמד על כ-29 מיליון דולר.
בקעת ערד 3, שמהווה חלק ממקבץ סולארי משולב אגירה הגיע להפעלה מסחרית. השלמתם והפעלתם המסחרית של יתר חמשת האתרים במקבץ צפויה לאורך שנת 2024.
תשואות הפרויקטים ממשיכות לגדול, כתוצאה ממחירי ה-PPA הגבוהים ועלויות הציוד הנמוכות היסטורית.
בפורטפוליו הבשל לא היו שינויים מהותיים מאז פרסום תוצאות החברה לרבעון הרביעי של שנת 2023.
"הביצועים התפעוליים ברבעון הראשון היו יוצאים מהכלל. התוצאות הפיננסיות שלנו נהנו מתפוקות ייצור גבוהות של פרויקטי הרוח שלנו, ותוכניות ההקמה לשנת 2024 מתקדמות בהתאם ללו"ז המתוכנן. פרויקט Atrisco יהיה פעיל עד סוף שנת 2024, ובמקביל שלושה פרויקטי דגל חדשים בארה"ב יתחילו בהקמה במהלך המחצית השנייה של השנה."
"המגמות בתעשיית האנרגיות המתחדשות ממשיכות לתמוך בפעילות העסקית של החברה, במיוחד בארה"ב. התחזיות לגבי הגידול בביקושים לחשמל בארה"ב עולים באופן משמעותי, בעיקר לאור חזרה של יצרנים לפעול בארה"ב, הקמה של Data centers ומעבר לרכבים חשמליים. כל אלה גורמים לתשואות פורטפוליו הפרויקטים שאנחנו מקימים בשנים הקרובות להמשיך לעלות."
הכנסות
ב-12 החודשים שחלפו מאז התקופה המקבילה אשתקד, 517 מגה-וואט ייצור ו-340 מגה-וואט שעה אגירה של פרויקטים חדשים חוברו לרשת והחלו הפעלה מסחרית, ובכלל זה פרויקט Apex Solar בארה"ב, AC/DC בהונגריה, פרויקט רוח בראשית בישראל וכן שבעה פרויקטים מתוך המקבץ סולארי משולב אגירה בישראל. החברה נהנתה גם מהקפיצה בפרויקט Bjorn בשבדיה אשר פעל ברבעון הראשון של שנת 2023 באופן חלקי. הפרויקטים הללו הניבו יחדיו הכנסות בסך של 21 מיליון דולר במהלך הרבעון הראשון של שנת 2024, כאשר התרומה הגדולה ביותר הייתה של רוח בראשית בסך של 9 מיליון דולר ולאחריו פרויקט Bjorn בסך של 7 מיליון דולר. לשינוי בשערי החליפין לא היה השפעה מהותית (נטו) על הכנסות החברה במהלך הרבעון הראשון.
הגידול בהכנסות קוזז על ידי ירידה במחירי החשמל בפרויקטים שבהם החשמל נמכר בשוק החופשי (merchant). על אף הגידול המשמעותי בתפוקות הייצור, ההכנסות בפרויקט Gecama קטנו ב-6% בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה והסתכמו ל-20 מיליון דולר, בשל מחירי חשמל נמוכים בספרד יחסית לשנה שעברה. במהלך הרבעון הראשון של שנת 2024 מכרנו חשמל בפרויקט Gecama במחיר של 65 אירו בהשוואה למחיר של 85 אירו בתקופה המקבילה ב-2023. ראו מטה ניתוח רגישות המדגים כיצד למחירי החשמל בספרד השפעה מוגבלת בלבד על התחזית הפיננסית של החברה לשנת 2024.
לבסוף, הסיווג מחדש החשבונאי של יתרת הפרויקטים ששימשו כנכס פיננסי בישראל וסווגו כעת לרכוש קבוע הגדילו את ההכנסות ב-3 מיליון דולר, אך במקביל נגרע סכום זה משורת הכנסות המימון.
הכנסות החברה היו מאוזנות היטב בין מערב אירופה, מרכז-מזרח אירופה וישראל, כאשר 64% מההכנסות ברבעון הראשון של 2024 נקובות באירו, 3% בדולר, 1% במטבעות אירופאים אחרים ו-32% מההכנסות בש"ח.
ברבעון הראשון של 2024, הרווח הנקי של החברה הסתכם ל-24 מיליון דולר לעומת 33 מיליון דולר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, קיטון של 26%. הירידה מיוחסת להכנסת מימון חריגה במיוחד במהלך הרבעון הראשון של שנת 2023, אשר הביאה לרווח חד-פעמי של 12 מיליון דולר ברבעון לאור פיחות של השקל לעומת הדולר של יתרת המזומן הגבוהה שהתקבלה במסגרת השלמת ה-IPO בארה"ב בחודש פברואר 2023.
בנוסף, נבע לחברה ברבעון הראשון גם רווח לא תזרימי בסך של 2 מיליון דולר משערוך של מכשיר גידור שיעור הריבית ושל השפעה של הפרשי שער על התחייבויות במט"ח.
ברבעון הראשון של שנת 2024 ה-Adjusted EBITDA של החברה גדל ל-68 מיליון דולר בהשוואה ל-54 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 28%. הגידול נבע מאותם גורמים שהשפיעו על הגידול בהכנסות. חל גידול בהוצאות המטה בסכום של כ-1 מיליון דולר בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה.
שינויים מהותיים בפורטפוליו החברה ברבעון הראשון לשנת 2024:
הפורטפוליו המניב גדל ב-32 מגה-וואט ייצור ו-63 מגה וואט-שעה של אגירה.
לא היו שינויים מהותיים בפורטפוליו הבשל.
מרבית הפורטפוליו הבשל והפורטפוליו שבפיתוח של אנלייט ממוקמים בארה"ב, איזור גיאוגרפי אשר יהפוך בקרוב לשוק המרכזי והגדול ביותר של החברה. בשנת 2024 פרויקטים בהספק כולל של 1.2 גיגה-וואט ייצור ו-3.2 גיגה-וואט אגירה צפויים להגיע להפעלה מסחרית או להתחיל בהקמה בארה"ב.
Atrisco, פרויקט סולארי משולב אגירה בניו מקסיקו, בהספק של 364 מגה-וואט ו- 1.2 גיגה-וואט שעה אגירה, מתקדם בהתאם למתוכנן וצפוי להגיע להפעלה מסחרית עד לסוף שנת 2024. החלק הסולארי של הפרויקט צפוי להגיע להפעלה מסחרית במהלך הרבעון השלישי של שנת 2024 וחלק האגירה צפוי להגיע להפעלה מסחרית במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2024. החלק הסולארי של הפרויקט הושלם מכנית, ועבודות ה- commissioning מבוצעות כעת. רכש הסוללות עבור חלק האגירה של הפרויקט הושלם, והציוד הגיע לאתר הפרויקט כמעט במלואו. עבודות ההקמה החלו באתר ובמקביל החברה ממשיכה להתקדם עם הסגירה הפיננסית ושותף המס לחלק האגירה.
אנחנו ממוקדים ביעד שלנו להתחיל בשנת 2024 את ההקמה של שלושה פרויקטים - Quail Ranch, Roadrunner ו-Country Acres, בהספק כולל של 810 מגה-וואט ייצור ומעל 2 גיגה-וואט אגירה. Country Acres הגיע כבר לסטטוס Ready to Build (RTB), כאשר שני הפרויקטים האחרים ממתינים לאבני הדרך הסופיות לקראת תחילת הקמה. Roadrunner ממתין לאישורים ממשלתיים סופיים, ו- Quail Ranch ממתין לאישור רגולטורי להסכם ה-PPA שנחתם. החברה תתחיל ברכש הציוד לכל שלושת האתרים בחודשים הקרובים, ובמקביל עובדת על חבילות המימון אשר צפויות להיסגר במהלך המחצית השנייה של שנת 2024.
אנחנו ממשיכים לראות סביבה עסקית תומכת מאוד בארה"ב. מחירי הפאנלים הסולאריים והסוללות במגמת ירידה בחודשים האחרונים. מחירי פאנלים והסוללות ירדו מתחילת שנת 2023 בשיעור של כ- 35% ועומדים כרגע על כ-25 סנט ו-170 דולר, בהתאמה. מגמות חיוביות אלו של ה- fundamentals מגדילות את תשואות הפרויקטים שלנו בארה"ב לשנת 2024 ולשנים הבאות.
לבסוף, לאחרונה עלו חששות ביחס לאפשרות להטלת סנקציות חדשות המגבילות סחר עם יצרני ציוד אסייתים. Clenera (חברת הבת של אנלייט בארה"ב) עושה שימוש בציוד שמסופק מדרום-מזרח אסיה ומהודו אשר מבוקרת על ידי צדדים שלישיים על מנת להבטיח ציות לחקיקת ה- UFLPA וה- AD/CVD הנוכחית. ככל שסנקציות נוספות יפורסמו על ידי הממשל, ל-Clenera ישנן תוכניות חלופיות מוכנות מראש על מנת שהשפעה אפשרית על שרשרת האספקה תהיה מוגבלת, כולל שימוש בפאנלים דו-צידיים וסוללות המיוצרים בארה"ב.
במהלך הרבעון הראשון של שנת 2024, פרויקט הרוח Pupin שבסרביה בהספק של 94 מגה-וואט ייצור השיג סגירה פיננסית באמצעות הלוואה של 95 מיליון דולר שהתקבלה מ- EBRD ו-Erste. הקמת הפרויקט, שהחלה ברבעון השני של 2023 מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה שהפרויקט יגיע להפעלה מסחרית במחצית השנייה של 2025.
הפרויקטים Tapolca ו- AC/DC שבהונגריה השיגו גם הם סגירה פיננסית באמצעות הלוואה של 42 מיליון דולר שהתקבלה מ- Raiffeisen Bank וכתוצאה מכך התקבל החזר הון עצמי עודף בסך של 29 מיליון דולר בחזרה לחברה. Tapolca שהינו פרויקט סולארי בהספק של 60 מגה-וואט ייצור, נמצא כעת תחת הקמה וצפוי להגיע להפעלה מסחרית במחצית השנייה של שנת 2024. פרויקט AC/DC בהספק של 26 מגה-וואט ייצור הינו פרויקט מניב.
החלק הסולארי של Gecama, בהספק של 225 מגה וואט סולארי ו-220 מגה-וואט שעה אגירה, ממשיך במאמצים לקבלת ההיתר הסביבתי מהרשויות בספרד, שמהווה את אבן הדרך האחרונה בפיתוח הפרויקט. החברה החלה בעבודות ההנדסיות הראשונות בפרויקט ותחילת ההקמה צפויה כעת במהלך המחצית השנייה של 2024.
ניתוח מבוסס על נקודת האמצע של התחזית הפיננסית של החברה לשנת 2024 של $235-$255 ב-EBITDA Adjusted ו- Capture Rate של 89%.
המשך ההקמה של מקבץ הסולארי משולב אגירה מתקדם, עם הגעה להפעלה מסחרית של פרויקט בקעת ערד 3 בהספק של 30 מגה-וואט סולארי ו-63 מגה-וואט שעה אגירה. פרויקט זה הינו השביעי מתוך מקבץ הכולל בסה"כ 12 אתרים בצפון הארץ ובמרכזה בהספק כולל של 248 מגה-וואט סולארי ו-593 מגה-וואט שעה של אגירה. אנו צופים את ההפעלה המסחרית של יתר חמשת האתרים לאורך שנת 2024.
החל מ-1 בינואר 2024, שוק החשמל בישראל עבר למודל אסדרת השוק. אנלייט ממשיכה להעמיק את הנוכחות שלה בסביבה עסקית חדשה זו, וחתמה על שני הסכמי PPA חדשים נוספים בהספק כולל של 50 מגה-וואט.
לבסוף, בחודש אפריל 2024, הכריזה אנלייט על הקמת חברה-בת חדשה בשם Enlight Local, המבוססת על הנכסים שנרכשו מחברת אריאה בע"מ בסוף השנה שעברה. Enlight Local תספק תשתיות לייצור חשמל סולארי ולאגירה עבור סגמנט המוניציפאלי ולקוחות האגרי-סולאר בישראל, תחום שצומח במהירות ושאנלייט לא הייתה פעילה בו עד עתה.
במהלך הרבעון הראשון של 2024 אנלייט השיגה שתי סגירות פיננסיות לשני פרויקטים של החברה במרכז אירופה:
פרויקט Pupin בסרביה: חבילת מימון בסך של 95 מיליון דולר שניתנה על ידי EBRD ו-Ersta לפרויקט חוות הרוח Pupin. ההלוואה פרוסה ל-15 שנים ממועד ההפעלה המסחרית, בריבית עם מרווח בטווח של 3.1% - 3.5% מעל ריבית היורובור לשלושה חודשים.
פרויקטים Tapolca ו- AC/DC בהונגריה: חוב בכיר פרויקטלי להקמה בסך של 42 מיליון דולר שניתן על ידי Raiffeisen Bank לפרויקט הסולארי Tapolca והחזר ההון עצמי עודף לחברה בפרויקט AC/DC. ההלוואה לתקופה של 10 שנים עם בלון בשיעור של 25% - 35% בתום התקופה, בריבית עם מרווח בטווח של 3.0% - 3.4% מעל ריבית היורובור לשלושה חודשים.
היקף החוב וההון שגויס בשנת 2023 מציב את אנלייט בעמדה מצוינת מבחינה פיננסית להמשך שנת 2024, והחברה אינה צופה לבצע גיוס הון לטובת תוכנית הצמיחה וההתרחבות שלה. בהקשר זה נציין, כי מכירות חלק מיעוט (sell downs) בפרויקטים מתוך הפורטפוליו שלנו - בין אם בסטטוס בשל, בפיתוח מתקדם או בפיתוח - יהפכו למקור חשוב יותר ויותר במימון של החברה, אשר בכוונתה לקדם ולפתח יותר במהלך 2024 והשנים הבאות. החברה מעריכה שיינבע לה רווח הון של 15 מיליון דולר לפחות כתוצאה ממכירות חלק מיעוט, אשר יממושו לקראת סוף השנה. מספר זה כבר כלול ב- Adjusted EBITDA בתחזית הפיננסית שפרסמנו לשנת 2024.
לחברה מסגרות חוב מתגלגלות בהיקף 325 מיליון דולר ממספר בנקים ישראלים ובינלאומיים, אשר נכון תאריך המאזן לא נמשכו. מסגרות חוב אלו מגדילות את האיתנות הפיננסית של החברה ומספקות גמישות נוספות לטובת השלמת הפורטפוליו הבשל שלנו.
בתגובה לתחזית החברה, ניר יהודה, סמנכ"ל הכספים של החברה ציין, "החברה הציגה ביצועים פיננסיים חזקים במהלך הרבעון הראשון. לאור זאת אנו מאשררים את תחזית ההכנסות וה-EBITDA Adjusted לשנת 2024."
מידע אודות התחזית לשנת 2024:
הכנסות בטווח של 335 מיליון דולר ועד 360 מיליון דולר.
Adjusted EBITDA בטווח של 235 מיליון דולר ועד 255 מיליון דולר.
90% מהספק הייצור הכולל של אנלייט הצפוי בשנת 2024 יימכר במחיר קבוע או על ידי גידור או במסגרת הסכמי PPA.
לגרף אנלייט אנרגיה לחצו כאן
אנלייט אנרגיה מתחדשת בע"מ (NASDAQ: ENLT, TASE: ENLT) מדווחת היום על התוצאות הפיננסיות עבור הרבעון הראשון אשר הסתיים ב-31 למרץ 2024.
נתונים פיננסיים עיקריים
לרבעון הראשון של 2024
הכנסות של 90 מיליון דולר (331 מיליון ש"ח), גידול של 27% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (32% בש"ח).
1Adjusted EBITDA של 68 מיליון דולר (250 מיליון ש"ח), גידול של 28% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (32% בש"ח).
רווח נקי של 24 מיליון דולר (90 מיליון ש"ח), קיטון של 26% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (24% בש"ח).
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 35 מיליון דולר (129 מיליון ש"ח), קיטון של 36% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (קיטון של 34% בש"ח).
אשרור התחזית הפיננסית לשנת 2024.
עדכונים לפעילות העסקית
השפעת התפוקות הגבוהות בפרויקטי הרוח שלנו גברה על השפעת מחירי החשמל הנמוכים בספרד.
הפרויקטים בארה"ב מתקדמים בהתאם ללו"ז המתוכנן. פרויקט Atrisco סולארי משולב אגירה צפוי להגיע להפעלה מסחרית במחצית השנייה של 2024, כמתוכנן. Country Acres, Roadrunner ו-Quail Ranch בהספק כולל של 810 מגה-וואט ייצור ו-2 גיגה-וואט אגירה מתקדמים במהירות לסטטוס מוכן להקמה. (RTB).
הושגה סגירה פיננסית לפרויקטים Pupin, Tapolca, ו- AC/DC באירופה בהספק כולל של 180 מגה-וואט ייצור. היקף ההלוואות עמד על 137 מיליון דולר והחזר ההון עצמי העודף לחברה עמד על כ-29 מיליון דולר.
בקעת ערד 3, שמהווה חלק ממקבץ סולארי משולב אגירה הגיע להפעלה מסחרית. השלמתם והפעלתם המסחרית של יתר חמשת האתרים במקבץ צפויה לאורך שנת 2024.
תשואות הפרויקטים ממשיכות לגדול, כתוצאה ממחירי ה-PPA הגבוהים ועלויות הציוד הנמוכות היסטורית.
בפורטפוליו הבשל לא היו שינויים מהותיים מאז פרסום תוצאות החברה לרבעון הרביעי של שנת 2023.
"התוצאות שלנו ברבעון הנוכחי מציגות פתיחה חזקה מאוד לשנת 2024. ההכנסות צמחו ב-27% וה- Adjusted EBITDA ב-28%, כתוצאה מביצועים חזקים של הנכסים המניבים שלנו. לאור התוצאות הללו, אנו שמחים לאשרר את התחזית הפיננסית המלאה לשנת 2024", אומר גלעד יעבץ, מנכ"ל אנלייט אנרגיה מתחדשת.
"הביצועים התפעוליים ברבעון הראשון היו יוצאים מהכלל. התוצאות הפיננסיות שלנו נהנו מתפוקות ייצור גבוהות של פרויקטי הרוח שלנו, ותוכניות ההקמה לשנת 2024 מתקדמות בהתאם ללו"ז המתוכנן. פרויקט Atrisco יהיה פעיל עד סוף שנת 2024, ובמקביל שלושה פרויקטי דגל חדשים בארה"ב יתחילו בהקמה במהלך המחצית השנייה של השנה."
"המגמות בתעשיית האנרגיות המתחדשות ממשיכות לתמוך בפעילות העסקית של החברה, במיוחד בארה"ב. התחזיות לגבי הגידול בביקושים לחשמל בארה"ב עולים באופן משמעותי, בעיקר לאור חזרה של יצרנים לפעול בארה"ב, הקמה של Data centers ומעבר לרכבים חשמליים. כל אלה גורמים לתשואות פורטפוליו הפרויקטים שאנחנו מקימים בשנים הקרובות להמשיך לעלות."
מבט על התוצאות הכספיות של החברה
הכנסות
|
(אלפי דולר) |
|
לתקופה של שלשה חודשים שהסתיימה ביום |
| ||
|
מגזר |
|
31/3/24 |
|
31/3/23 |
|
|
ישראל |
|
28,474 |
|
13,838 |
|
|
מרכז-מזרח אירופה |
|
27,999 |
|
23,235 |
|
|
מערב אירופה |
|
31,161 |
|
31,788 |
|
|
ארה"ב |
|
1,231 |
|
- |
|
|
ניהול והקמה |
|
1,532 |
|
2,133 |
|
|
סך הכל הכנסות |
|
90,397 |
|
70,994 |
|
ברבעון הראשון של 2024, הכנסות החברה גדלו ל-90 מיליון דולר בהשוואה ל-71 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 27%. הגידול נבע בעיקר מהכנסות מפרויקטים מניבים חדשים, וכן מתפוקות ייצור גבוהות יותר בפרויקטים המניבים ומהשפעת מדדי אינפלציה שונים אליו צמודים הסכמי ה-PPA של חלק מהפרויקטים המניבים של החברה. גידול זה קוזז בחלקו על ידי ירידה במחירי חשמל בספרד בהשוואה לרבעון המקביל של השנה שעברה.
ב-12 החודשים שחלפו מאז התקופה המקבילה אשתקד, 517 מגה-וואט ייצור ו-340 מגה-וואט שעה אגירה של פרויקטים חדשים חוברו לרשת והחלו הפעלה מסחרית, ובכלל זה פרויקט Apex Solar בארה"ב, AC/DC בהונגריה, פרויקט רוח בראשית בישראל וכן שבעה פרויקטים מתוך המקבץ סולארי משולב אגירה בישראל. החברה נהנתה גם מהקפיצה בפרויקט Bjorn בשבדיה אשר פעל ברבעון הראשון של שנת 2023 באופן חלקי. הפרויקטים הללו הניבו יחדיו הכנסות בסך של 21 מיליון דולר במהלך הרבעון הראשון של שנת 2024, כאשר התרומה הגדולה ביותר הייתה של רוח בראשית בסך של 9 מיליון דולר ולאחריו פרויקט Bjorn בסך של 7 מיליון דולר. לשינוי בשערי החליפין לא היה השפעה מהותית (נטו) על הכנסות החברה במהלך הרבעון הראשון.
הגידול בהכנסות קוזז על ידי ירידה במחירי החשמל בפרויקטים שבהם החשמל נמכר בשוק החופשי (merchant). על אף הגידול המשמעותי בתפוקות הייצור, ההכנסות בפרויקט Gecama קטנו ב-6% בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה והסתכמו ל-20 מיליון דולר, בשל מחירי חשמל נמוכים בספרד יחסית לשנה שעברה. במהלך הרבעון הראשון של שנת 2024 מכרנו חשמל בפרויקט Gecama במחיר של 65 אירו בהשוואה למחיר של 85 אירו בתקופה המקבילה ב-2023. ראו מטה ניתוח רגישות המדגים כיצד למחירי החשמל בספרד השפעה מוגבלת בלבד על התחזית הפיננסית של החברה לשנת 2024.
לבסוף, הסיווג מחדש החשבונאי של יתרת הפרויקטים ששימשו כנכס פיננסי בישראל וסווגו כעת לרכוש קבוע הגדילו את ההכנסות ב-3 מיליון דולר, אך במקביל נגרע סכום זה משורת הכנסות המימון.
הכנסות החברה היו מאוזנות היטב בין מערב אירופה, מרכז-מזרח אירופה וישראל, כאשר 64% מההכנסות ברבעון הראשון של 2024 נקובות באירו, 3% בדולר, 1% במטבעות אירופאים אחרים ו-32% מההכנסות בש"ח.
רווח נקי
ברבעון הראשון של 2024, הרווח הנקי של החברה הסתכם ל-24 מיליון דולר לעומת 33 מיליון דולר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, קיטון של 26%. הירידה מיוחסת להכנסת מימון חריגה במיוחד במהלך הרבעון הראשון של שנת 2023, אשר הביאה לרווח חד-פעמי של 12 מיליון דולר ברבעון לאור פיחות של השקל לעומת הדולר של יתרת המזומן הגבוהה שהתקבלה במסגרת השלמת ה-IPO בארה"ב בחודש פברואר 2023.
בנוסף, נבע לחברה ברבעון הראשון גם רווח לא תזרימי בסך של 2 מיליון דולר משערוך של מכשיר גידור שיעור הריבית ושל השפעה של הפרשי שער על התחייבויות במט"ח.
Adjusted EBITDA
ברבעון הראשון של שנת 2024 ה-Adjusted EBITDA של החברה גדל ל-68 מיליון דולר בהשוואה ל-54 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 28%. הגידול נבע מאותם גורמים שהשפיעו על הגידול בהכנסות. חל גידול בהוצאות המטה בסכום של כ-1 מיליון דולר בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה.
סקירת הפורטפוליו
שינויים מהותיים בפורטפוליו החברה ברבעון הראשון לשנת 2024:
הפורטפוליו המניב גדל ב-32 מגה-וואט ייצור ו-63 מגה וואט-שעה של אגירה.
לא היו שינויים מהותיים בפורטפוליו הבשל.
ארה"ב
מרבית הפורטפוליו הבשל והפורטפוליו שבפיתוח של אנלייט ממוקמים בארה"ב, איזור גיאוגרפי אשר יהפוך בקרוב לשוק המרכזי והגדול ביותר של החברה. בשנת 2024 פרויקטים בהספק כולל של 1.2 גיגה-וואט ייצור ו-3.2 גיגה-וואט אגירה צפויים להגיע להפעלה מסחרית או להתחיל בהקמה בארה"ב.
Atrisco, פרויקט סולארי משולב אגירה בניו מקסיקו, בהספק של 364 מגה-וואט ו- 1.2 גיגה-וואט שעה אגירה, מתקדם בהתאם למתוכנן וצפוי להגיע להפעלה מסחרית עד לסוף שנת 2024. החלק הסולארי של הפרויקט צפוי להגיע להפעלה מסחרית במהלך הרבעון השלישי של שנת 2024 וחלק האגירה צפוי להגיע להפעלה מסחרית במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2024. החלק הסולארי של הפרויקט הושלם מכנית, ועבודות ה- commissioning מבוצעות כעת. רכש הסוללות עבור חלק האגירה של הפרויקט הושלם, והציוד הגיע לאתר הפרויקט כמעט במלואו. עבודות ההקמה החלו באתר ובמקביל החברה ממשיכה להתקדם עם הסגירה הפיננסית ושותף המס לחלק האגירה.
אנחנו ממוקדים ביעד שלנו להתחיל בשנת 2024 את ההקמה של שלושה פרויקטים - Quail Ranch, Roadrunner ו-Country Acres, בהספק כולל של 810 מגה-וואט ייצור ומעל 2 גיגה-וואט אגירה. Country Acres הגיע כבר לסטטוס Ready to Build (RTB), כאשר שני הפרויקטים האחרים ממתינים לאבני הדרך הסופיות לקראת תחילת הקמה. Roadrunner ממתין לאישורים ממשלתיים סופיים, ו- Quail Ranch ממתין לאישור רגולטורי להסכם ה-PPA שנחתם. החברה תתחיל ברכש הציוד לכל שלושת האתרים בחודשים הקרובים, ובמקביל עובדת על חבילות המימון אשר צפויות להיסגר במהלך המחצית השנייה של שנת 2024.
אנחנו ממשיכים לראות סביבה עסקית תומכת מאוד בארה"ב. מחירי הפאנלים הסולאריים והסוללות במגמת ירידה בחודשים האחרונים. מחירי פאנלים והסוללות ירדו מתחילת שנת 2023 בשיעור של כ- 35% ועומדים כרגע על כ-25 סנט ו-170 דולר, בהתאמה. מגמות חיוביות אלו של ה- fundamentals מגדילות את תשואות הפרויקטים שלנו בארה"ב לשנת 2024 ולשנים הבאות.
לבסוף, לאחרונה עלו חששות ביחס לאפשרות להטלת סנקציות חדשות המגבילות סחר עם יצרני ציוד אסייתים. Clenera (חברת הבת של אנלייט בארה"ב) עושה שימוש בציוד שמסופק מדרום-מזרח אסיה ומהודו אשר מבוקרת על ידי צדדים שלישיים על מנת להבטיח ציות לחקיקת ה- UFLPA וה- AD/CVD הנוכחית. ככל שסנקציות נוספות יפורסמו על ידי הממשל, ל-Clenera ישנן תוכניות חלופיות מוכנות מראש על מנת שהשפעה אפשרית על שרשרת האספקה תהיה מוגבלת, כולל שימוש בפאנלים דו-צידיים וסוללות המיוצרים בארה"ב.
אירופה
במהלך הרבעון הראשון של שנת 2024, פרויקט הרוח Pupin שבסרביה בהספק של 94 מגה-וואט ייצור השיג סגירה פיננסית באמצעות הלוואה של 95 מיליון דולר שהתקבלה מ- EBRD ו-Erste. הקמת הפרויקט, שהחלה ברבעון השני של 2023 מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה שהפרויקט יגיע להפעלה מסחרית במחצית השנייה של 2025.
הפרויקטים Tapolca ו- AC/DC שבהונגריה השיגו גם הם סגירה פיננסית באמצעות הלוואה של 42 מיליון דולר שהתקבלה מ- Raiffeisen Bank וכתוצאה מכך התקבל החזר הון עצמי עודף בסך של 29 מיליון דולר בחזרה לחברה. Tapolca שהינו פרויקט סולארי בהספק של 60 מגה-וואט ייצור, נמצא כעת תחת הקמה וצפוי להגיע להפעלה מסחרית במחצית השנייה של שנת 2024. פרויקט AC/DC בהספק של 26 מגה-וואט ייצור הינו פרויקט מניב.
החלק הסולארי של Gecama, בהספק של 225 מגה וואט סולארי ו-220 מגה-וואט שעה אגירה, ממשיך במאמצים לקבלת ההיתר הסביבתי מהרשויות בספרד, שמהווה את אבן הדרך האחרונה בפיתוח הפרויקט. החברה החלה בעבודות ההנדסיות הראשונות בפרויקט ותחילת ההקמה צפויה כעת במהלך המחצית השנייה של 2024.
בצד הפורטפוליו המניב באירופה, במהלך הרבעון הראשון של 2024 פרויקט הרוח Gecama מכר חשמל במחיר ממוצע של 65 אירו למגה וואט שעה, בהשוואה ל-85 אירו למגה וואט שעה ברבעון הראשון של 2023, לאור ירידה משמעותית במחירי החשמל על רקע ייצור חשמל מאנרגיה מתחדשת בהיקפים גדולים ברחבי ספרד. במהלך הרבעון הראשון, 48% מהחשמל שייצר הפרויקט נמכר בשוק החופשי במחיר של 30 אירו למה-וואט שעה, ו-52% היו מגודרים במחיר של 98 אירו למגה וואט שעה. הירידה במחיר החשמל קוזזה על ידי הספק ייצור גבוה מהרגיל, כמו גם מהגידור שביצעה החברה. תפוקות הייצור ב- Gecama היו גבוהות יותר ב-20% בהשוואה לרבעון הראשון בשנת 2023.
על אף מחירי חשמל תנודתיים, אסטרטגיית הגידור של אנלייט סיפקה הגנה משמעותית, והחברה תמשיך לבצע זאת עד לסוף שנת 2024. החברה חתמה על הסכמי גידור ל-65% מהספק הייצור המשוער לשנת 2024 במחיר ממוצע של 100 אירו למגה וואט שעה. ניתוח הרגישות המוצג בטבלה מטה מדגים כיצד ה- Adjusted EBITDA של החברה (נלקחה נקודת האמצע של טווח התחזית שפרסמנו) עשויה להיות מושפעת באופן מינימאלי בלבד על ידי שינויים במחירי החשמל בספרד בחודשים שעד סוף שנת 2024. באופן כללי, 90% מהספק הייצור הכולל של אנלייט הצפוי בשנת 2024 יימכר במחיר קבוע או על ידי גידור או במסגרת הסכמי PPA. החברה כבר החלה להיערך עם אסטרטגיית גידור לשנת 2025. לעניין זה, החברה חתמה על חוזים עתידיים ביחס ל-30% מהספק הייצור הצפוי לשנת 2025 במחיר שנע סביב 60 אירו למגה וואט שעה.
הפרש מהתחזיות הראשוניות של תקציב החברה לשנת 2024 של 68.5 אירו ל- MWh שעליה מבוססת התחזית הפיננסית של החברה לשנת 2024 בנקודת האמצע.
ניתוח מבוסס על נקודת האמצע של התחזית הפיננסית של החברה לשנת 2024 של $235-$255 ב-EBITDA Adjusted ו- Capture Rate של 89%.
ישראל
המשך ההקמה של מקבץ הסולארי משולב אגירה מתקדם, עם הגעה להפעלה מסחרית של פרויקט בקעת ערד 3 בהספק של 30 מגה-וואט סולארי ו-63 מגה-וואט שעה אגירה. פרויקט זה הינו השביעי מתוך מקבץ הכולל בסה"כ 12 אתרים בצפון הארץ ובמרכזה בהספק כולל של 248 מגה-וואט סולארי ו-593 מגה-וואט שעה של אגירה. אנו צופים את ההפעלה המסחרית של יתר חמשת האתרים לאורך שנת 2024.
החל מ-1 בינואר 2024, שוק החשמל בישראל עבר למודל אסדרת השוק. אנלייט ממשיכה להעמיק את הנוכחות שלה בסביבה עסקית חדשה זו, וחתמה על שני הסכמי PPA חדשים נוספים בהספק כולל של 50 מגה-וואט.
לבסוף, בחודש אפריל 2024, הכריזה אנלייט על הקמת חברה-בת חדשה בשם Enlight Local, המבוססת על הנכסים שנרכשו מחברת אריאה בע"מ בסוף השנה שעברה. Enlight Local תספק תשתיות לייצור חשמל סולארי ולאגירה עבור סגמנט המוניציפאלי ולקוחות האגרי-סולאר בישראל, תחום שצומח במהירות ושאנלייט לא הייתה פעילה בו עד עתה.
הסכמי מימון
במהלך הרבעון הראשון של 2024 אנלייט השיגה שתי סגירות פיננסיות לשני פרויקטים של החברה במרכז אירופה:
פרויקט Pupin בסרביה: חבילת מימון בסך של 95 מיליון דולר שניתנה על ידי EBRD ו-Ersta לפרויקט חוות הרוח Pupin. ההלוואה פרוסה ל-15 שנים ממועד ההפעלה המסחרית, בריבית עם מרווח בטווח של 3.1% - 3.5% מעל ריבית היורובור לשלושה חודשים.
פרויקטים Tapolca ו- AC/DC בהונגריה: חוב בכיר פרויקטלי להקמה בסך של 42 מיליון דולר שניתן על ידי Raiffeisen Bank לפרויקט הסולארי Tapolca והחזר ההון עצמי עודף לחברה בפרויקט AC/DC. ההלוואה לתקופה של 10 שנים עם בלון בשיעור של 25% - 35% בתום התקופה, בריבית עם מרווח בטווח של 3.0% - 3.4% מעל ריבית היורובור לשלושה חודשים.
היקף החוב וההון שגויס בשנת 2023 מציב את אנלייט בעמדה מצוינת מבחינה פיננסית להמשך שנת 2024, והחברה אינה צופה לבצע גיוס הון לטובת תוכנית הצמיחה וההתרחבות שלה. בהקשר זה נציין, כי מכירות חלק מיעוט (sell downs) בפרויקטים מתוך הפורטפוליו שלנו - בין אם בסטטוס בשל, בפיתוח מתקדם או בפיתוח - יהפכו למקור חשוב יותר ויותר במימון של החברה, אשר בכוונתה לקדם ולפתח יותר במהלך 2024 והשנים הבאות. החברה מעריכה שיינבע לה רווח הון של 15 מיליון דולר לפחות כתוצאה ממכירות חלק מיעוט, אשר יממושו לקראת סוף השנה. מספר זה כבר כלול ב- Adjusted EBITDA בתחזית הפיננסית שפרסמנו לשנת 2024.
יתרות מאזניות
לחברה מסגרות חוב מתגלגלות בהיקף 325 מיליון דולר ממספר בנקים ישראלים ובינלאומיים, אשר נכון תאריך המאזן לא נמשכו. מסגרות חוב אלו מגדילות את האיתנות הפיננסית של החברה ומספקות גמישות נוספות לטובת השלמת הפורטפוליו הבשל שלנו.
|
(אלפי דולר) |
31 במרץ, 2024 |
|
מזומנים ושווי מזומנים: |
|
|
אנלייט אנרגיה מתחדשת בע"מ, Enlight EU Energies KFT, ו- Enlight renewable LLC, ללא חברות בנות |
87,637 |
|
חברות בנות |
162,214 |
|
פקדונות: |
|
|
פקדונות לטווח קצר |
- |
|
מזומן מוגבל: |
|
|
פרויקטים תחת הקמה |
156,098 |
|
מזומן מוגבל, כולל מזומן המיועד לשירות חוב ועתודות אחרות |
32,347 |
|
סה"כ מזומן |
438,296 |
תחזית לשנת 2024
בתגובה לתחזית החברה, ניר יהודה, סמנכ"ל הכספים של החברה ציין, "החברה הציגה ביצועים פיננסיים חזקים במהלך הרבעון הראשון. לאור זאת אנו מאשררים את תחזית ההכנסות וה-EBITDA Adjusted לשנת 2024."
מידע אודות התחזית לשנת 2024:
הכנסות בטווח של 335 מיליון דולר ועד 360 מיליון דולר.
Adjusted EBITDA בטווח של 235 מיליון דולר ועד 255 מיליון דולר.
90% מהספק הייצור הכולל של אנלייט הצפוי בשנת 2024 יימכר במחיר קבוע או על ידי גידור או במסגרת הסכמי PPA.
לגרף אנלייט אנרגיה לחצו כאן
377 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 489.84 מיליון באנלייט אנרגיה
קרנות נאמנות שמחזיקות את אנלייט אנרגיה, לרשימה המלאה
|
שם קרן |
אחוז מהקרן |
בשקלים |
|
8.83% |
405389.3 | |
|
7.62% |
257248.96 | |
|
7.23% |
232369.63 | |
|
7.05% |
5006368.42 | |
|
7.05% |
8201261.02 | |
|
7.02% |
3331448.1 | |
|
6.75% |
11172523.54 | |
|
5.84% |
326702.48 | |
|
5.76% |
3826640 | |
|
4.93% |
426442 |
