קרנות איריות, צילום: פאנדר
שנהב גולדברג
13/06/2024
קרנות סל איריות מול ישראליות – פרק ב' באגדה האורבנית:
לפני כ 10 ימים פרסמנו פה באתר את ההסבר לפטור המלא ממס דיבידנד לקרנות הישראליות העוקבות אחרי מדד S&P 500 באמצעות נגזרים וחוזים סינטטיים על המדד ועקב כך יש להן יתרון משמעותי על קרנות איריות שאינן מתכסות באמצעות חוזים. האגדה האורבנית ש"קרנות איריות" יותר אטרקטיביות בגלל מס או בגלל דמי ניהול הופרך. עם זאת טבלאות לא מקצועיות שעדין מציגות את האגדה עדין רצות ברשתות החברתיות. מפה כדאי לקרוא לרשות ניירות ערך לבדוק האם זה נעשה בזדון או רק בתום לב.
אחת השאלות העולות ביחס להשוואה בין קרנות איריות לקרנות ישראליות הם דמי הניהול וכפי שהראנו בכתבה הקודמת ישנן לא מעט קרנות העוקבות אחרי S&P 500 ב 0% דמי ניהול ואילו היום אנו מביאים השוואה חדשה על עקיבה אחרי מדד NASDAQ:
הישראליות בולטות בביצועים ביחס לאיריות
בסיכום 2023, שלוש הקרנות העוקבות אחר מדד הנאסד"ק שהציגו את הביצועים הטובים ביותר בשוק המקומי היו ישראליות – הראל, מגדל שוקי הון ואי.בי.אי (שלושתן מחקות), עם תשואות שנתיות בטווח של כ-61.3%-60.8%.
זאת בעוד הקרנות של אינבסקו ואיישרס (איריות) המציעות מעקב דומה אחר מדד הנאסד"ק, נמצאות בתחתית התשואות (מקומות 9 ו-10) עם תשואות שנתיות של פחות מ-60% .
למעשה, הנתונים מראים כי בסיכום שנת 2023 כל בתי ההשקעות הבולטים בישראל המציעים השקעה בנאסד"ק באמצעות תעודה מחקה או תעודת סל הציגו ביצועים משופרים ביחס לשתי הקרנות הזרות המציעות מוצר דומה.
עניין זה מעלה שוב את התהיה בקשר למניעים העומדים מאחורי אותם גלי פרסום אגרסיביים הממליצים על רכישת קרנות איריות ואשר מעניקים לאותן קרנות עדיפות על-פני המוצרים האלטרנטיביים של גופי ההשקעה הישראלים.
האם דמי הניהול בקרנות האיריות נמוכים יותר מאשר במתחרות הישראליות ?
אחד מיתרונות ההשקעה הבולטים המוצגים על-ידי גורמים המעודדים באופן שיטתי רכישת קרנות סל איריות נוגע לדמי הניהול המוזלים שמציעות אותן קרנות זרות, ביחס לדמי הניהול הנגבים על-ידי הקרנות המתחרות הישראליות.
אולם, בדיקת דמי הניהול הנגבים על קרנות סל וקרנות מחקות המשקיעות במדד הנאסד"ק – שנוכח ביצועיו הפך לאחד מאפיקי ההשקעה המועדפים על המשקיעים הישראלים בחודשים האחרונים, מראה אחרת.
בפועל, המצב הפוך ודמי הניהול שגובות מרבית הקרנות המחקות וקרנות הסל הישראליות הבולטות בשוק המשקיעות במדד הדגל האמריקאי, בהן קרנות של הראל, מגדל שוקי הון, אי.בי.אי וקסם, עומדים כיום על 0%, לעומת דמי ניהול של כ-0.3% בקרנות איישרס (איריות) ושל כ-0.2% בקרנות אינבסקו (איריות).
גם במבחן התוצאה, ביצועי קרנות הסל והמחקות המשקיעות בנאסד"ק ל-2023 מצביעות יתרון לישראליות על-פני האיריות - כיוון דומה לכיוון שעלה גם מבחינת ביצועי הקרנות המשקיעות ב-S&P500, כפי שהוצג כאן באחרונה.
גם בתחום המיסוי הישראליות נהנות מיתרון
פרסומים הנעשים ללא שום פיקוח רגולטורי – ואשר כוללים בתוכם לא פעם מידע חלקי או מידע שגוי – בין אם בשל חוסר ידע מקצועי ובין אם בשל רצון להימנע מהצגת כלל נתוני ההשקעה הרלוונטיים, עלולים לפגוע בתשואות הפוטנציאליות של המשקיעים שאינם מוטים לצד זה או אחר.
נוסף לכך, עניין מהותי נוסף המשקף יתרון לקרנות הישראליות לעומת האיריות בחשיפה למדד הנאסד"ק נוגע לתשלום מס הדיבידנד הקשור להשקעה. כך, בעוד תשלום המס בקרנות סל ומחקות ישראליות על מדד הנאסד"ק (העוקבות באמצעות חוזים ונגזרים) עומד על 0%, בקרן הסל האירית המתכסה בנכסי בסיס (איישרס) תשלום המס מגיע לכ-15%. זאת בדומה למצב השקעה במדד ה-S&P500 באמצעות קרנות סל כפי שהוצג בשבוע שעבר.
בטבלה: ביצועי הקרנות המחקות וקרנות הסל הבולטות בישראל העוקבות אחר מדד הנאסד"ק, סיכום שנת 2023
תזכורת: ביצועי הקרנות המחקות וקרנות הסל הבולטות בישראל העוקבות אחר מדד S&P500 סיכום שנת 2023
.
אין לראות בכתבה ייעוץ השקעות אישי ורצוי להתייעץ עם יועץ השקעות לפני רכישת נייר ערך. לפני כ 10 ימים פרסמנו פה באתר את ההסבר לפטור המלא ממס דיבידנד לקרנות הישראליות העוקבות אחרי מדד S&P 500 באמצעות נגזרים וחוזים סינטטיים על המדד ועקב כך יש להן יתרון משמעותי על קרנות איריות שאינן מתכסות באמצעות חוזים. האגדה האורבנית ש"קרנות איריות" יותר אטרקטיביות בגלל מס או בגלל דמי ניהול הופרך. עם זאת טבלאות לא מקצועיות שעדין מציגות את האגדה עדין רצות ברשתות החברתיות. מפה כדאי לקרוא לרשות ניירות ערך לבדוק האם זה נעשה בזדון או רק בתום לב.
אחת השאלות העולות ביחס להשוואה בין קרנות איריות לקרנות ישראליות הם דמי הניהול וכפי שהראנו בכתבה הקודמת ישנן לא מעט קרנות העוקבות אחרי S&P 500 ב 0% דמי ניהול ואילו היום אנו מביאים השוואה חדשה על עקיבה אחרי מדד NASDAQ:
הישראליות בולטות בביצועים ביחס לאיריות
בסיכום 2023, שלוש הקרנות העוקבות אחר מדד הנאסד"ק שהציגו את הביצועים הטובים ביותר בשוק המקומי היו ישראליות – הראל, מגדל שוקי הון ואי.בי.אי (שלושתן מחקות), עם תשואות שנתיות בטווח של כ-61.3%-60.8%.
זאת בעוד הקרנות של אינבסקו ואיישרס (איריות) המציעות מעקב דומה אחר מדד הנאסד"ק, נמצאות בתחתית התשואות (מקומות 9 ו-10) עם תשואות שנתיות של פחות מ-60% .
למעשה, הנתונים מראים כי בסיכום שנת 2023 כל בתי ההשקעות הבולטים בישראל המציעים השקעה בנאסד"ק באמצעות תעודה מחקה או תעודת סל הציגו ביצועים משופרים ביחס לשתי הקרנות הזרות המציעות מוצר דומה.
עניין זה מעלה שוב את התהיה בקשר למניעים העומדים מאחורי אותם גלי פרסום אגרסיביים הממליצים על רכישת קרנות איריות ואשר מעניקים לאותן קרנות עדיפות על-פני המוצרים האלטרנטיביים של גופי ההשקעה הישראלים.
האם דמי הניהול בקרנות האיריות נמוכים יותר מאשר במתחרות הישראליות ?
אחד מיתרונות ההשקעה הבולטים המוצגים על-ידי גורמים המעודדים באופן שיטתי רכישת קרנות סל איריות נוגע לדמי הניהול המוזלים שמציעות אותן קרנות זרות, ביחס לדמי הניהול הנגבים על-ידי הקרנות המתחרות הישראליות.
אולם, בדיקת דמי הניהול הנגבים על קרנות סל וקרנות מחקות המשקיעות במדד הנאסד"ק – שנוכח ביצועיו הפך לאחד מאפיקי ההשקעה המועדפים על המשקיעים הישראלים בחודשים האחרונים, מראה אחרת.
בפועל, המצב הפוך ודמי הניהול שגובות מרבית הקרנות המחקות וקרנות הסל הישראליות הבולטות בשוק המשקיעות במדד הדגל האמריקאי, בהן קרנות של הראל, מגדל שוקי הון, אי.בי.אי וקסם, עומדים כיום על 0%, לעומת דמי ניהול של כ-0.3% בקרנות איישרס (איריות) ושל כ-0.2% בקרנות אינבסקו (איריות).
גם במבחן התוצאה, ביצועי קרנות הסל והמחקות המשקיעות בנאסד"ק ל-2023 מצביעות יתרון לישראליות על-פני האיריות - כיוון דומה לכיוון שעלה גם מבחינת ביצועי הקרנות המשקיעות ב-S&P500, כפי שהוצג כאן באחרונה.
גם בתחום המיסוי הישראליות נהנות מיתרון
פרסומים הנעשים ללא שום פיקוח רגולטורי – ואשר כוללים בתוכם לא פעם מידע חלקי או מידע שגוי – בין אם בשל חוסר ידע מקצועי ובין אם בשל רצון להימנע מהצגת כלל נתוני ההשקעה הרלוונטיים, עלולים לפגוע בתשואות הפוטנציאליות של המשקיעים שאינם מוטים לצד זה או אחר.
נוסף לכך, עניין מהותי נוסף המשקף יתרון לקרנות הישראליות לעומת האיריות בחשיפה למדד הנאסד"ק נוגע לתשלום מס הדיבידנד הקשור להשקעה. כך, בעוד תשלום המס בקרנות סל ומחקות ישראליות על מדד הנאסד"ק (העוקבות באמצעות חוזים ונגזרים) עומד על 0%, בקרן הסל האירית המתכסה בנכסי בסיס (איישרס) תשלום המס מגיע לכ-15%. זאת בדומה למצב השקעה במדד ה-S&P500 באמצעות קרנות סל כפי שהוצג בשבוע שעבר.
בטבלה: ביצועי הקרנות המחקות וקרנות הסל הבולטות בישראל העוקבות אחר מדד הנאסד"ק, סיכום שנת 2023
|
שם קרן |
תשואה |
שיטת התכסות |
דמי ניהול |
29/12/2022 |
שער חליפין |
28/12/2023 |
שער חליפין |
מספר קרן |
|
הראל מחקה 100 NASDAQ |
61.29% |
נגזרים |
0.00% |
149.97 |
|
241.88 |
|
5129283 |
|
MTF מחקה Nasdaq 100 |
61.11% |
נגזרים |
0.00% |
81.94 |
|
132.01 |
|
5134531 |
|
איביאי מחקה 100 NASDAQ |
60.84% |
נגזרים |
0.00% |
143.94 |
|
231.52 |
|
5127766 |
|
MTF סל Nasdaq 100 |
60.63% |
נגזרים |
0.00% |
5289.74 |
|
8496.75 |
|
1181387 |
|
תכליתNASDAQ 100 TTF |
60.34% |
נגזרים |
0.20% |
168.22 |
|
269.73 |
|
5124532 |
|
מור סל NASDAQ 100 |
60.24% |
נגזרים |
0.00% |
5741.11 |
|
9199.69 |
|
1165836 |
|
קסם NASDAQ 100 KTF |
60.12% |
נגזרים |
0.00% |
155.73 |
|
249.35 |
|
5128905 |
|
הראל סלNASDAQ 100 |
60.10% |
נגזרים |
0.70% |
4072.93 |
|
6520.75 |
|
1149038 |
|
INVESCO NASDAQ-100 SWAP UCITS ETF |
59.95% |
נגזרים |
0.20% |
33.6692 |
3.5196 |
52.3021 |
3.624 |
1186063 |
|
איישרס חוץ NASDAQ 100 INDEX |
59.54% |
נכסי בסיס |
0.33% |
621.3555 |
3.5196 |
962.7278 |
3.624 |
1159243 |
|
תכלית סל NASDAQ 100 |
59.53% |
נגזרים |
0.70% |
20080.31 |
|
32035.01 |
|
1144401 |
|
קסם NASDAQ 100 ETF |
59.07% |
נגזרים |
0.59% |
36947.21 |
|
58772.51 |
|
1146505 |
|
מור מחקה 100 NASDAQ |
58.61% |
נגזרים |
0.50% |
384.12 |
|
609.27 |
|
5117585 |
תזכורת: ביצועי הקרנות המחקות וקרנות הסל הבולטות בישראל העוקבות אחר מדד S&P500 סיכום שנת 2023
|
שם קרן |
תשואה |
שיטת התכסות |
דמי ניהול |
29/12/2022 |
שער חליפין |
28/12/2023 |
שער חליפין |
|
|
איביאי מחקה 500 S&P |
30.95% |
נגזרים |
0.00% |
145.47 |
|
190.5 |
|
5127469 |
|
הראל מחקה (4D)י500 S&P |
30.88% |
נגזרים |
0.00% |
141.71 |
|
185.47 |
|
5129275 |
|
MTF מחקה (S&P 500 (4D |
30.52% |
נגזרים |
0.00% |
185.74 |
|
242.42 |
|
5122627 |
|
קסם S&P 500 (4D) KTF |
30.15% |
נגזרים |
0.00% |
176.55 |
|
229.78 |
|
5124482 |
|
מור סל (S&P 500 (4D |
30.12% |
נגזרים |
0.00% |
6532.06 |
|
8499.48 |
|
1165810 |
|
תכלית S&P 500 (4D) TTF |
30.01% |
נגזרים |
0.20% |
465.69 |
|
605.44 |
|
5113998 |
|
MTF סל (SP500 (4D |
29.98% |
נגזרים |
0.25% |
5665.38 |
|
7363.61 |
|
1150333 |
|
Invesco S&P 500 UCITS ETF |
29.96% |
נגזרים |
0.05% |
737.3039 |
3.5196 |
930.6122 |
3.624 |
1183441* |
|
הראל סל (SP5000 (4D |
29.71% |
נגזרים |
0.60% |
1547.67 |
|
2007.55 |
|
1149020 |
|
איישרס חוץ S&P500 INDEX |
29.69% |
נכסי בסיס |
0.07% |
398.236 |
3.5196 |
501.59 |
3.624 |
1159250* |
|
פסגות S&P 500 (4D) ETF |
29.56% |
נגזרים |
0.80% |
13179.23 |
|
17075.07 |
|
1148162 |
|
תכלית סל (S&P 500 (4D |
29.35% |
נגזרים |
0.70% |
15668.18 |
|
20266.44 |
|
1144385 |
|
קסם S&P500 (4D)ETF |
29.12% |
נגזרים |
0.60% |
14665.53 |
|
18935.92 |
|
1146471 |
|
IBI מחקה 500 SP |
29.02% |
נגזרים |
0.40% |
278.44 |
|
359.25 |
|
5117601 |
.
