גלעד יעבץ, מנכ״ל חברת אנלייט, צילום: אילן מור
נטלי גרין
07/08/2024
פרויקט Atrisco השלים סגירה פיננסית למרכיב האגירה של הפרויקט, עם מימון חוב ושותף מס בסך כולל של מעל ל-400 מיליון דולר על ידי קונסורציום בראשות HSBC ו-U.S. Bank. בעקבות הסגירה הפיננסית, אנלייט צופה למחזר הון עצמי בסך של כ-234 מיליון דולר.
"השווקים באירופה וישראל ממשיכים לצמוח ומהווים מכפיל כוח במקביל לפעילות הגוברת בארה״ב. אנחנו מאמינים שבזכות תשתיות הליבה שיצרנו, יחד עם הבידול ביכולת המימון והביצוע בכל תנאי השוק, נמשיך להראות גידול מהיר, במרווחים טובים, גם בתקופות הבאות״.
הכנסות
ב-12 החודשים האחרונים, חוברו לרשת והחלו לפעול מסחרית פרויקטים חדשים בהספק מצטבר של 592 מגה-וואט ייצור ו-434 מגה-וואט/שעה אגירה. התוספת מורכבת מפרויקט Apex Solar בארה"ב, AC/DC בהונגריה, פרויקט רוח בראשית בישראל וכן תשעה פרויקטים מתוך מערך סולארי משולב אגירה בישראל. החברה נהנתה גם מהגעה להספק מלא של פרויקט Björnberget בשבדיה אשר פעל ברבעון השני של שנת 2023 באופן חלקי. הפרויקטים הללו הניבו יחדיו הכנסות בסך של 24 מיליון דולר במהלך הרבעון השני של שנת 2024, ו-46 מיליון דולר במהלך המחצית הראשונה של 2024.
בפרויקטים שבהם החשמל נמכר בשוק החופשי (Merchant) ההכנסות היו איתנות במהלך הרבעון השני, לאחר שהיו תנודתיות בתחילת השנה. ההכנסות בפרויקט Gecama גדלו ב-37% בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה והסתכמו ל-13 מיליון דולר, בשל מגמה חיובית בתפוקות ומחירי המכירה. במהלך הרבעון השני של שנת 2024 מכרנו חשמל בפרויקט במחיר נטו ממוצע של 71 אירו בהשוואה למחיר נטו ממוצע של 58 אירו בתקופה המקבילה ב-2023, והיקף הייצור גדל ב-14% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2023.
ברבעון השני של 2024, הרווח הנקי של החברה הסתכם ב-9 מיליון דולר לעומת 22 מיליון דולר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, קיטון של 58%. בנוסף לגורמים האחרים שתוארו בפרק זה, הירידה מיוחסת לגורמים הבאים: פרויקטים חדשים הוסיפו 6 מיליון דולר לרווח הנקי. בנוסף, רשמנו שערוך לחוב השקלי צמוד המדד, אשר הביא להוצאה לא תזרימית של 5 מיליון דולר. הגידול נבע מעלייה במדד המחירים לצרכן בישראל שהשפיע על החוב הבכיר צמוד מדד של החברה, שאף הוא גדל בצורה משמעותית בהשוואה לשנה שעברה. על אף שהמדד הגבוה גרם להוצאות לא תזרימיות הנובעות משערוכים, הוא גם מוביל להכנסות גבוהות יותר ממחירי חשמל צמודי מדד בישראל, אשר ישתקפו בדוחות החברה החל משנת 2025 ואילך. בסך הכל תופעה זו היא חיובית לרווחי החברה. לבסוף, ברבעון השני של השנה שעברה נבע לחברה רווח בסך של 10 מיליון דולר, שנרשם בהכנסות אחרות, כתוצאה מהערכה מחדש של תשלומי ה-Earnout המיוחסים לרכישה של קלינרה ובהכרה בפיצויים מ- Siemens Gamesa עבור ביצועי חסר בפרויקט Björnberget בשבדיה.
Adjusted EBITDA
ברבעון השני של שנת 2024 ה-Adjusted EBITDA של החברה גדל ל-58 מיליון דולר בהשוואה ל-42 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 39%. הגידול נבע מאותם גורמים שהשפיעו על הגידול בהכנסות, שתרמו 32 מיליון דולר. במקביל, הוצאות התפעול עלו בסכום של 7 מיליון דולר כתוצאה מתוספת פרויקטים חדשים. כמו כן, הכירה החברה ברווח של כ-1 מיליון דולר ממכירה של פרויקט בארה"ב מתוך הפורטפוליו שבפיתוח מתקדם. הוצאות המטה גדלו בסכום של כ-2 מיליון דולר בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה. בנוסף, ה- Adjusted EBITDA בתקופה המקבילה נהנה מהכרה בפיצויים בסך של 8 מיליון דולר מ- Siemens Gamesa עבור ביצועי חסר בפרויקט Björnberget בשבדיה.
שינויים מהותיים בפורטפוליו החברה ברבעון השני לשנת 2024:
הפורטפוליו המניב גדל ב-75 מגה-וואט ייצור ו-94 מגה וואט-שעה אגירה
הפורטפוליו הבשל גדל ב-234 מגה-וואט אגירה
לאחר תאריך המאזן, הושלמה הקמת פרויקט Atrisco Solar and Energy Storage (364 מגה-וואט ייצור ו-1.2 גיגה וואט-שעה אגירה), וההפעלה ההדרגתית צפויה בשבועות הקרובים
החברה ממשיכה להגדיל את השקעותיה בשוק האמריקאי ואנו צופים כי הפעילות תמשיך ותהפוך למהותית בשוק זה. לאחר פרויקט Apex שהופעל ב-2023, החברה השלימה את הקמתו של פרויקט הדגלAtrisco Solar and Energy Storage, הממוקם בניו מקסיקו. לאטריסקו יש הספק של 364 מגה-וואט ייצור ו-1.2 גיגה-וואט שעה של אגירה, והוא מתקרב במהירות להפעלה מסחרית. הפרויקט מצוי בתהליך בדיקות ההפעלה (Commissioning). עבודות ההקמה הסתיימו, הפעלה מסחרית הדרגתית צפויה בשבועות הקרובים, והפעלה מסחרית מלאה צפויה במהלך 2024. החברה השלימה בסוף יולי את הסגירה הפיננסית של הפרויקט בכללותו לאחר שמרכיב האגירה של Atrisco הגיע לסגירה פיננסית, בהיקף של יותר מ-400 מיליון דולר שכלל הלוואות מקונסורציום בנקים בהובלתHSBC ומרכיב Tax Equity משמעותי שניתן באמצעות .U.S. Bank מידע נוסף על הסגירה הפיננסית מופיע בפרק על הסכמי מימון מטה.
המשך תכנית הגידול בשוק האמריקאי
הפרויקטים Quail Ranch, Roadrunner ו-Country Acres, בהספק של 810 מגה-וואט ייצור ומעל 2 גיגה-וואט שעה של אגירה, הגיעו לשלבים מתקדמים לקראת הקמה. החברה צופה כי השקעות הקמה ראשוניות בשלושת הפרויקטים יחלו במהלך שנת 2024.
הסביבה העסקית בארה"ב ממשיכה להיות חיובית. מחירי הציוד נמוכים והמגמות החיוביות הללו משביחות את תשואות הפרויקטים שלנו בארה"ב ב-2024 ואילך. לבסוף, הצלחנו להסתגל למסגרת AD/CVD החדשה. ספק הפאנלים שלנו העביר את ייצור התאים למדינות דרום-מזרח אסיה שאינן מושפעות מהרגולציה החדשה, תוך שמירה על מקור יציב של אספקת פנאלים בשנים הקרובות.
הפרויקט הסולארי Tapolca, בהספק של 60 מגה-וואט ייצור, הגיע להפעלה מסחרית והחל במכירת חשמל בסוף חודש יולי, בהתאם ללו"ז המתוכנן. מדובר בפרויקט החמישי במספר של החברה בהונגריה. הקמת פרויקט הרוח Pupin שבסרביה בהספק של 94 מגה-וואט ייצור, מתקדמת כבהתאם לתכנית. החברה צופה שהפרויקט יגיע להפעלה מסחרית במחצית השנייה של 2025, בהתאם לתכנית. פרויקט הרוח Björnberget בשבדיה הגיע להספק טורבינות מלא וכל 60 הטורבינות מצויות בפעולה.
בנוגע לפורטפוליו המניב באירופה, במהלך הרבעון השני של 2024 פרויקט הרוח Gecama ייצר מכירות חשמל במחיר נטו ממוצע של 71 אירו למגה-וואט שעה, בהשוואה ל-58 אירו למגה-וואט שעה ברבעון השני של 2023. במהלך הרבעון השני, 30% מהחשמל שייצר הפרויקט נמכר בשוק החופשי במחיר של 35 אירו למגה-וואט שעה, ו-70% היו מגודרים במחיר של 85 אירו למגה-וואט שעה. מחירי החשמל בספרד התחזקו בצורה משמעותית, והם כעת בטווח של 60-70 אירו למגה-וואט שעה. הפרויקט ממשיך לספק תוצאות תפעוליות מצוינות, והספק הייצור גדל ברבעון השני ובמחצית הראשונה של השנה ב-14% ו-17%, בהתאמה, בהשוואה לתקופות המקבילות בשנה שעברה.
אסטרטגיית הגידור של אנלייט סיפקה הגנה משמעותית לתנודתיות במחירי החשמל השנה, ותמשיך לספק זאת עד לסוף שנת 2024. החברה חתמה על הסכמי גידור ל-65% מהספק הייצור המשוער לשנת 2024 במחיר ממוצע של 100 אירו למגה-וואט שעה. החברה כבר החלה להפעיל אסטרטגיית גידור לשנת 2025, ולעניין זה כבר חתמה על חוזים עתידיים ביחס ל-45% מהספק הייצור הצפוי לשנת 2025 במחיר של כ-64 אירו למגה-וואט שעה, המצוי מעל לטווח המודל הפיננסי של הפרויקט לשנת 2025.
החברה צופה כי בתקופה הקרובה תשלים את פיתוח פרויקט Gecama Hybrid אשר יוסיף הספק סולארי ואגירה לחוות הרוח Gecama. ההקמה צפויה להתחיל בחודשים הקרובים.
המשך ההקמה של מערך סולארי משולב אגירה מתקדם עם הגעה להפעלה מסחרית של פרויקטים ישע ורעים, בהספק כולל של 15 מגה-וואט סולארי ו-94 מגה-וואט שעה אגירה. הפרויקטים הינם השמיני והתשיעי מתוך מערך הכולל 12 אתרים בצפון ובמרכז הארץ בהספק כולל של 248 מגה-וואט סולארי ו-593 מגה-וואט שעה אגירה. שלושת הפרויקטים הנותרים נמצאים כעת בהקמה וצפויים להגיע להפעלה מסחרית במהלך שנת 2024. בנוסף, החברה קיבלה אישור לחיבור לרשת החשמל של 200 מגה-וואט ייצור נוספים, אשר ישמשו להרחבת אספקה מפרויקטים קיימים, כמו כן לתמיכה בהתנעת פרויקטים חדשים.
אנלייט ממשיכה לחדור אל תוך שוק החשמל החדש תחת מודל אסדרת השוק באמצעות הסכמים מסחריים נוספים. המיזם המשותף עם אלקטרה פאוור לאספקת חשמל לסקטור משקי הבית בישראל יצא לדרך באופן רשמי בחודש יולי, ובנוסף נחתמו חמישה הסכמי PPA נוספים עם לקוחות מסחריים בתחום הנדל"ן והתקשורת.
לאחר תאריך המאזן, אנלייט השלימה סגירה פיננסית בפרויקט Storage Atrisco Energy, מרכיב האגירה בפרויקטSolar and Energy Storage Atrisco בהספק ייצור של 364 מגה-וואט סולארי ו-1.2 גיגה-וואט שעה אגירה.
הסכם מימון לקמה נחתם עם קונסורציום של שמונה בנקים גלובאליים בראשות HSBC, בסך כולל של 401 מיליון דולר, ועם המעבר להפעלה מסחרית, יומר להלוואה ארוכת טווח בסך של 185 מיליון דולר מאותו קונסורציום, וכן 222 מיליון דולר מ-U.S. Bank כשותף המס בפרויקט.
החוב לטווח ארוך נושא ריבית שנתית כוללת (ריבית בסיס מגודרת בתוספת מרווח) בשיעור של כ-5.6% - 5.9%, עם לוח סילוקין ל-20 שנה, ואפשרות למימון מחדש של יתרת החוב שטרם נפרעה לאחר תקופה של 5 שנים.
בעקבות הסגירה הפיננסית של מרכיב האגירה, החברה צופה למחזר הון עצמי בסך של כ-234 מיליון דולר בשבועות הקרובים.
בחודש דצמבר 2023 החברה סגרה פיננסית על המרכיב הסולארי של הפרויקט, עם קונסורציום בראשות HSBC בסך כולל של 300 מיליון דולר, ועם המעבר להפעלה מסחרית יומר להלוואה ארוכת טווח בסך של 107 מיליון דולר מאותו קונסורציום, וכן 198 מיליון דולר מ-Bank of America כשותף המס בפרויקט
הסגירה הפיננסית הנוכחית משלימה את המימון ושותף המס של הפרויקט כולו.
מכירת חלקי מיעוט (sell downs) בפרויקטים מתוך הפורטפוליו שלנו - בין אם בהקמה, בפורטפוליו הבשל, או בפיתוח מתקדם– היא מטרה אסטרטגית חשובה עבור החברה לשנים הבאות. החברה כללה רווח הון של 15 מיליון דולר ממכירות נכסים בתחזית השנתית שלה לשנת 2024, אשר ימומשו ככל הנראה לקראת סוף השנה. מספר זה כלול ב-Adjusted EBITDA בתחזית הפיננסית שפרסמנו לשנת 2024.
לחברה מסגרות אשראי מתגלגלות בהיקף 320 מיליון דולר ממספר בנקים ישראלים ובינלאומיים, אשר נכון תאריך המאזן נמשכו 170 מיליון דולר מתוכן. בנוסף, החברה מצפה לקבל בקרוב סכום 234 מיליון דולר ממחזור בהון העצמי הנובע מהסגירה הפיננסית של Atrisco Energy Storage, כפי שהוזכר לעיל. מסגרות חוב אלו מגדילות את האיתנות הפיננסית של החברה ומספקות גמישות נוספות לטובת השלמת הפורטפוליו הבשל שלנו.
ניר יהודה, סמנכ"ל הכספים של החברה ציין, "החברה הציגה ביצועים פיננסיים חזקים במהלך הרבעון השני ובמחצית הראשונה של השנה. לאור זאת, אנו מעלים את תחזית ההכנסות וה- Adjusted EBITDAלשנת 2024."
מידע אודות התחזית המעודכנת לשנת 2024:
הכנסות בטווח של 345 מיליון דולר ועד 360 מיליון דולר (לעומת של 335 מיליון דולר ועד 360 מיליון דולר בעבר).
Adjusted EBITDA בטווח של 245 מיליון דולר ועד 260 מיליון דולר (לעומת של 235 מיליון דולר ועד 255 מיליון דולר בעבר).
90% מהספק הייצור הכולל של אנלייט הצפוי בשנת 2024 יימכר במחיר קבוע על ידי גידור או במסגרת הסכמי PPA.
לגרף אנלייט אנרגיה לחצו כאן
חברת אנלייט אנרגיה מתחדשת (NASDAQ: ENLT, TASE: ENLT) מפרסמת היום (ד') את דוחותיה הכספיים לרבעון השני של 2024, ומציגה עלייה משמעותית במרבית הפרמטרים.
בסוף יולי הודיעה החברה על סגירה פיננסית עבור מרכיב האגירה בפרויקט הדגל שלה Atrisco שבניו מקסיקו - הפרויקט הגדול ביותר שהוקם על ידי החברה עד היום.
נתונים פיננסיים עיקריים לרבעון השני של 2024
הכנסות של 85 מיליון דולר (315 מיליון ש"ח), גידול של 61% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
1Adjusted EBITDA של 58 מיליון דולר (216 מיליון ש"ח), גידול של 39% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
רווח נקי של 9 מיליון דולר (35 מיליון ש"ח), קיטון של 58% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 56 מיליון דולר (208 מיליון ש"ח), גידול של 42% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
נתונים פיננסיים עיקריים לששת החודשים הראשונים של 2024
הכנסות של 175 מיליון דולר (647 מיליון ש"ח), גידול של 42% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
1Adjusted EBITDA של 126 מיליון דולר (466 מיליון ש"ח), גידול של 33% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
רווח נקי של 34 מיליון דולר (125 מיליון ש"ח), קיטון של 39% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 91 מיליון דולר (337 מיליון ש"ח), קיטון של 4% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
העלאת טווח התחזית הפיננסית לשנת 2024
תוצאות הפעילות ברבעון השני ובמחצית הראשונה של שנת 2024 היו מצויינות. הכנסות החברה, כמו גם ה- EBITDA, והרווח הנקי, היו גבוהים מהציפיות, לאור ביצועים תפעוליים חזקים וחסכון בעלויות תחזוקה ועלויות הנהלה וכלליות,. כתוצאה מכך, אנו מעלים את טווחי התחזיות לשנת 2024. אנו צופים כעת בשנת 2024 הכנסות בטווח של 345-360 מיליון דולר בהשוואה לטווח של 335-360 מיליון דולר בתחזית הקודמת, ו- Adjusted EBITDA בטווח של 245-260 מיליון דולר בהשוואה לטווח של 235-255 מיליון דולר בתחזית הקודמת, המייצגים גידול של 5 מיליון דולר ו-7.5 מיליון דולר בהתאמה, ממרכז התחזית הקודמת. העלאת התחזית ממחישה את הביטחון שלנו בהמשך מגמת הביצועים החיובית והצמיחה האיתנה בפרמטרים השונים של הפעילות העסקית.
התפתחויות עסקיות ברבעון השני
פרויקט Tapolca בהונגריה בהספק ייצור של 60 מגה-וואט, הגיע להפעלה מסחרית.
הפרויקטים ישע ורעים בעוטף עזה (15 מגה-וואט ו-94 מגה-וואט שעה אגירה סה"כ) , חלק ממערך סולארי משולב אגירה, הגיעו להפעלה מסחרית וחוברו לרשת החשמל. שלושת הפרויקטים מהמערך שטרם חוברו, צפויים להגיע להפעלה מסחרית בהמשך שנת 2024.
פרויקט Atrisco השלים סגירה פיננסית למרכיב האגירה של הפרויקט, עם מימון חוב ושותף מס בסך כולל של מעל ל-400 מיליון דולר על ידי קונסורציום בראשות HSBC ו-U.S. Bank. בעקבות הסגירה הפיננסית, אנלייט צופה למחזר הון עצמי בסך של כ-234 מיליון דולר.
הפורטפוליו המניב גדל ב-75 מגה-וואט ייצור ו-94 מגה וואט-שעה אגירה. 234 מגה-וואט שעה אגירה נוספו לפורטפוליו הבשל מאז פרסום תוצאות החברה לרבעון הראשון של שנת 2024.
"אנו מרוצים מדוחות כספיים מצוינים, מעל התוכנית שלנו לרבעון. ההשקעה בארה״ב נושאת פרי, דרך השלמת ההקמה של פרויקט הדגל Atrisco, שיתחיל לתרום הכנסות מהותיות לפעילותנו בחודשים הקרובים," אומר גלעד יעבץ, מנכ"ל אנלייט אנרגיה מתחדשת, "המימון בארה״ב עם שמונה בנקים מהגדולים והיוקרתיים בארה״ב ובעולם, מוכיח את הבידול של אנלייט במקורות המימון ועלותו. אנו מאמינים שבתקופה הקרובה יהיו הזדמנויות רבות בשוק, ולכן היתרון בתחום המימון יהיה מהותי עבורנו.
"השווקים באירופה וישראל ממשיכים לצמוח ומהווים מכפיל כוח במקביל לפעילות הגוברת בארה״ב. אנחנו מאמינים שבזכות תשתיות הליבה שיצרנו, יחד עם הבידול ביכולת המימון והביצוע בכל תנאי השוק, נמשיך להראות גידול מהיר, במרווחים טובים, גם בתקופות הבאות״.
מבט על התוצאות הכספיות של החברה
הכנסות
|
(אלפי דולר) |
לתקופה של שלשה חודשים שהסתיימה ביום |
לתקופה של ששה חודשים שהסתיימה ביום |
||
|
מגזר |
30/6/24 |
30/6/23 |
30/6/24 |
30/6/23 |
|
MENA |
37,567 |
15,919 |
66,041 |
29,757 |
|
Europe |
41,963 |
34,507 |
101,123 |
89,530 |
|
U.S. |
2,200 |
- |
3,431 |
- |
|
ניהול והקמה |
2,968 |
2,137 |
4,500 |
4,270 |
|
סך הכל הכנסות |
84,698 |
52,563 |
175,095 |
123,557 |
ברבעון השני של 2024, הכנסות החברה גדלו ל-85 מיליון דולר בהשוואה ל-53 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 61%. הגידול נבע בעיקר מהכנסות מפרויקטים מניבים חדשים, וכן מתפוקות ייצור גבוהות יותר בפרויקטים המניבים ומהשפעת מדדי אינפלציה שונים אליו צמודים הסכמי ה-PPA של חלק מהפרויקטים המניבים של החברה.
ב-12 החודשים האחרונים, חוברו לרשת והחלו לפעול מסחרית פרויקטים חדשים בהספק מצטבר של 592 מגה-וואט ייצור ו-434 מגה-וואט/שעה אגירה. התוספת מורכבת מפרויקט Apex Solar בארה"ב, AC/DC בהונגריה, פרויקט רוח בראשית בישראל וכן תשעה פרויקטים מתוך מערך סולארי משולב אגירה בישראל. החברה נהנתה גם מהגעה להספק מלא של פרויקט Björnberget בשבדיה אשר פעל ברבעון השני של שנת 2023 באופן חלקי. הפרויקטים הללו הניבו יחדיו הכנסות בסך של 24 מיליון דולר במהלך הרבעון השני של שנת 2024, ו-46 מיליון דולר במהלך המחצית הראשונה של 2024.
בפרויקטים שבהם החשמל נמכר בשוק החופשי (Merchant) ההכנסות היו איתנות במהלך הרבעון השני, לאחר שהיו תנודתיות בתחילת השנה. ההכנסות בפרויקט Gecama גדלו ב-37% בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה והסתכמו ל-13 מיליון דולר, בשל מגמה חיובית בתפוקות ומחירי המכירה. במהלך הרבעון השני של שנת 2024 מכרנו חשמל בפרויקט במחיר נטו ממוצע של 71 אירו בהשוואה למחיר נטו ממוצע של 58 אירו בתקופה המקבילה ב-2023, והיקף הייצור גדל ב-14% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2023.
הכנסות החברה היו מאוזנות היטב בין אירופה, ו-MENA (Middle East & North Africa), כאשר 51% מההכנסות ברבעון השני של 2024 נקובות באירו, 3% בדולר, ו-%46 מההכנסות בש"ח. מנגד, היקף ההשקעות הגדול ביותר בתקופה היה בארה"ב, כתוצאה מכך, השוק האמריקאי צפוי לעלות לשיעור של כ-15% מההכנסות בשנת 2025, וליצור גיוון מאוזן עוד יותר בשנה הבאה.
רווח נקי
ברבעון השני של 2024, הרווח הנקי של החברה הסתכם ב-9 מיליון דולר לעומת 22 מיליון דולר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, קיטון של 58%. בנוסף לגורמים האחרים שתוארו בפרק זה, הירידה מיוחסת לגורמים הבאים: פרויקטים חדשים הוסיפו 6 מיליון דולר לרווח הנקי. בנוסף, רשמנו שערוך לחוב השקלי צמוד המדד, אשר הביא להוצאה לא תזרימית של 5 מיליון דולר. הגידול נבע מעלייה במדד המחירים לצרכן בישראל שהשפיע על החוב הבכיר צמוד מדד של החברה, שאף הוא גדל בצורה משמעותית בהשוואה לשנה שעברה. על אף שהמדד הגבוה גרם להוצאות לא תזרימיות הנובעות משערוכים, הוא גם מוביל להכנסות גבוהות יותר ממחירי חשמל צמודי מדד בישראל, אשר ישתקפו בדוחות החברה החל משנת 2025 ואילך. בסך הכל תופעה זו היא חיובית לרווחי החברה. לבסוף, ברבעון השני של השנה שעברה נבע לחברה רווח בסך של 10 מיליון דולר, שנרשם בהכנסות אחרות, כתוצאה מהערכה מחדש של תשלומי ה-Earnout המיוחסים לרכישה של קלינרה ובהכרה בפיצויים מ- Siemens Gamesa עבור ביצועי חסר בפרויקט Björnberget בשבדיה.
Adjusted EBITDA
ברבעון השני של שנת 2024 ה-Adjusted EBITDA של החברה גדל ל-58 מיליון דולר בהשוואה ל-42 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 39%. הגידול נבע מאותם גורמים שהשפיעו על הגידול בהכנסות, שתרמו 32 מיליון דולר. במקביל, הוצאות התפעול עלו בסכום של 7 מיליון דולר כתוצאה מתוספת פרויקטים חדשים. כמו כן, הכירה החברה ברווח של כ-1 מיליון דולר ממכירה של פרויקט בארה"ב מתוך הפורטפוליו שבפיתוח מתקדם. הוצאות המטה גדלו בסכום של כ-2 מיליון דולר בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה. בנוסף, ה- Adjusted EBITDA בתקופה המקבילה נהנה מהכרה בפיצויים בסך של 8 מיליון דולר מ- Siemens Gamesa עבור ביצועי חסר בפרויקט Björnberget בשבדיה.
סקירת הפורטפוליו
שינויים מהותיים בפורטפוליו החברה ברבעון השני לשנת 2024:
הפורטפוליו המניב גדל ב-75 מגה-וואט ייצור ו-94 מגה וואט-שעה אגירה
הפורטפוליו הבשל גדל ב-234 מגה-וואט אגירה
לאחר תאריך המאזן, הושלמה הקמת פרויקט Atrisco Solar and Energy Storage (364 מגה-וואט ייצור ו-1.2 גיגה וואט-שעה אגירה), וההפעלה ההדרגתית צפויה בשבועות הקרובים
ארה"ב
החברה ממשיכה להגדיל את השקעותיה בשוק האמריקאי ואנו צופים כי הפעילות תמשיך ותהפוך למהותית בשוק זה. לאחר פרויקט Apex שהופעל ב-2023, החברה השלימה את הקמתו של פרויקט הדגלAtrisco Solar and Energy Storage, הממוקם בניו מקסיקו. לאטריסקו יש הספק של 364 מגה-וואט ייצור ו-1.2 גיגה-וואט שעה של אגירה, והוא מתקרב במהירות להפעלה מסחרית. הפרויקט מצוי בתהליך בדיקות ההפעלה (Commissioning). עבודות ההקמה הסתיימו, הפעלה מסחרית הדרגתית צפויה בשבועות הקרובים, והפעלה מסחרית מלאה צפויה במהלך 2024. החברה השלימה בסוף יולי את הסגירה הפיננסית של הפרויקט בכללותו לאחר שמרכיב האגירה של Atrisco הגיע לסגירה פיננסית, בהיקף של יותר מ-400 מיליון דולר שכלל הלוואות מקונסורציום בנקים בהובלתHSBC ומרכיב Tax Equity משמעותי שניתן באמצעות .U.S. Bank מידע נוסף על הסגירה הפיננסית מופיע בפרק על הסכמי מימון מטה.
המשך תכנית הגידול בשוק האמריקאי
הפרויקטים Quail Ranch, Roadrunner ו-Country Acres, בהספק של 810 מגה-וואט ייצור ומעל 2 גיגה-וואט שעה של אגירה, הגיעו לשלבים מתקדמים לקראת הקמה. החברה צופה כי השקעות הקמה ראשוניות בשלושת הפרויקטים יחלו במהלך שנת 2024.
הסביבה העסקית בארה"ב ממשיכה להיות חיובית. מחירי הציוד נמוכים והמגמות החיוביות הללו משביחות את תשואות הפרויקטים שלנו בארה"ב ב-2024 ואילך. לבסוף, הצלחנו להסתגל למסגרת AD/CVD החדשה. ספק הפאנלים שלנו העביר את ייצור התאים למדינות דרום-מזרח אסיה שאינן מושפעות מהרגולציה החדשה, תוך שמירה על מקור יציב של אספקת פנאלים בשנים הקרובות.
אירופה
הפרויקט הסולארי Tapolca, בהספק של 60 מגה-וואט ייצור, הגיע להפעלה מסחרית והחל במכירת חשמל בסוף חודש יולי, בהתאם ללו"ז המתוכנן. מדובר בפרויקט החמישי במספר של החברה בהונגריה. הקמת פרויקט הרוח Pupin שבסרביה בהספק של 94 מגה-וואט ייצור, מתקדמת כבהתאם לתכנית. החברה צופה שהפרויקט יגיע להפעלה מסחרית במחצית השנייה של 2025, בהתאם לתכנית. פרויקט הרוח Björnberget בשבדיה הגיע להספק טורבינות מלא וכל 60 הטורבינות מצויות בפעולה.
בנוגע לפורטפוליו המניב באירופה, במהלך הרבעון השני של 2024 פרויקט הרוח Gecama ייצר מכירות חשמל במחיר נטו ממוצע של 71 אירו למגה-וואט שעה, בהשוואה ל-58 אירו למגה-וואט שעה ברבעון השני של 2023. במהלך הרבעון השני, 30% מהחשמל שייצר הפרויקט נמכר בשוק החופשי במחיר של 35 אירו למגה-וואט שעה, ו-70% היו מגודרים במחיר של 85 אירו למגה-וואט שעה. מחירי החשמל בספרד התחזקו בצורה משמעותית, והם כעת בטווח של 60-70 אירו למגה-וואט שעה. הפרויקט ממשיך לספק תוצאות תפעוליות מצוינות, והספק הייצור גדל ברבעון השני ובמחצית הראשונה של השנה ב-14% ו-17%, בהתאמה, בהשוואה לתקופות המקבילות בשנה שעברה.
אסטרטגיית הגידור של אנלייט סיפקה הגנה משמעותית לתנודתיות במחירי החשמל השנה, ותמשיך לספק זאת עד לסוף שנת 2024. החברה חתמה על הסכמי גידור ל-65% מהספק הייצור המשוער לשנת 2024 במחיר ממוצע של 100 אירו למגה-וואט שעה. החברה כבר החלה להפעיל אסטרטגיית גידור לשנת 2025, ולעניין זה כבר חתמה על חוזים עתידיים ביחס ל-45% מהספק הייצור הצפוי לשנת 2025 במחיר של כ-64 אירו למגה-וואט שעה, המצוי מעל לטווח המודל הפיננסי של הפרויקט לשנת 2025.
החברה צופה כי בתקופה הקרובה תשלים את פיתוח פרויקט Gecama Hybrid אשר יוסיף הספק סולארי ואגירה לחוות הרוח Gecama. ההקמה צפויה להתחיל בחודשים הקרובים.
MENA
המשך ההקמה של מערך סולארי משולב אגירה מתקדם עם הגעה להפעלה מסחרית של פרויקטים ישע ורעים, בהספק כולל של 15 מגה-וואט סולארי ו-94 מגה-וואט שעה אגירה. הפרויקטים הינם השמיני והתשיעי מתוך מערך הכולל 12 אתרים בצפון ובמרכז הארץ בהספק כולל של 248 מגה-וואט סולארי ו-593 מגה-וואט שעה אגירה. שלושת הפרויקטים הנותרים נמצאים כעת בהקמה וצפויים להגיע להפעלה מסחרית במהלך שנת 2024. בנוסף, החברה קיבלה אישור לחיבור לרשת החשמל של 200 מגה-וואט ייצור נוספים, אשר ישמשו להרחבת אספקה מפרויקטים קיימים, כמו כן לתמיכה בהתנעת פרויקטים חדשים.
אנלייט ממשיכה לחדור אל תוך שוק החשמל החדש תחת מודל אסדרת השוק באמצעות הסכמים מסחריים נוספים. המיזם המשותף עם אלקטרה פאוור לאספקת חשמל לסקטור משקי הבית בישראל יצא לדרך באופן רשמי בחודש יולי, ובנוסף נחתמו חמישה הסכמי PPA נוספים עם לקוחות מסחריים בתחום הנדל"ן והתקשורת.
הסכמי מימון
לאחר תאריך המאזן, אנלייט השלימה סגירה פיננסית בפרויקט Storage Atrisco Energy, מרכיב האגירה בפרויקטSolar and Energy Storage Atrisco בהספק ייצור של 364 מגה-וואט סולארי ו-1.2 גיגה-וואט שעה אגירה.
הסכם מימון לקמה נחתם עם קונסורציום של שמונה בנקים גלובאליים בראשות HSBC, בסך כולל של 401 מיליון דולר, ועם המעבר להפעלה מסחרית, יומר להלוואה ארוכת טווח בסך של 185 מיליון דולר מאותו קונסורציום, וכן 222 מיליון דולר מ-U.S. Bank כשותף המס בפרויקט.
החוב לטווח ארוך נושא ריבית שנתית כוללת (ריבית בסיס מגודרת בתוספת מרווח) בשיעור של כ-5.6% - 5.9%, עם לוח סילוקין ל-20 שנה, ואפשרות למימון מחדש של יתרת החוב שטרם נפרעה לאחר תקופה של 5 שנים.
בעקבות הסגירה הפיננסית של מרכיב האגירה, החברה צופה למחזר הון עצמי בסך של כ-234 מיליון דולר בשבועות הקרובים.
בחודש דצמבר 2023 החברה סגרה פיננסית על המרכיב הסולארי של הפרויקט, עם קונסורציום בראשות HSBC בסך כולל של 300 מיליון דולר, ועם המעבר להפעלה מסחרית יומר להלוואה ארוכת טווח בסך של 107 מיליון דולר מאותו קונסורציום, וכן 198 מיליון דולר מ-Bank of America כשותף המס בפרויקט
הסגירה הפיננסית הנוכחית משלימה את המימון ושותף המס של הפרויקט כולו.
מכירת חלקי מיעוט (sell downs) בפרויקטים מתוך הפורטפוליו שלנו - בין אם בהקמה, בפורטפוליו הבשל, או בפיתוח מתקדם– היא מטרה אסטרטגית חשובה עבור החברה לשנים הבאות. החברה כללה רווח הון של 15 מיליון דולר ממכירות נכסים בתחזית השנתית שלה לשנת 2024, אשר ימומשו ככל הנראה לקראת סוף השנה. מספר זה כלול ב-Adjusted EBITDA בתחזית הפיננסית שפרסמנו לשנת 2024.
יתרות מאזניות
לחברה מסגרות אשראי מתגלגלות בהיקף 320 מיליון דולר ממספר בנקים ישראלים ובינלאומיים, אשר נכון תאריך המאזן נמשכו 170 מיליון דולר מתוכן. בנוסף, החברה מצפה לקבל בקרוב סכום 234 מיליון דולר ממחזור בהון העצמי הנובע מהסגירה הפיננסית של Atrisco Energy Storage, כפי שהוזכר לעיל. מסגרות חוב אלו מגדילות את האיתנות הפיננסית של החברה ומספקות גמישות נוספות לטובת השלמת הפורטפוליו הבשל שלנו.
* Proforma לאחר מחזור ההון העצמי שלAtrisco Energy Storage , בעקבות הסגירה פיננסית. החברה מצפה לקבל בקרוב 234 מיליון דולר, ולהשתמש בחלק מהתמורה לפירעון מסגרת אשראי מתגלגלות באופן מידי. סכום המזומנים נטו שהחברה צפויה לקבל הוא 189 מיליון דולר.
תחזית לשנת 2024
ניר יהודה, סמנכ"ל הכספים של החברה ציין, "החברה הציגה ביצועים פיננסיים חזקים במהלך הרבעון השני ובמחצית הראשונה של השנה. לאור זאת, אנו מעלים את תחזית ההכנסות וה- Adjusted EBITDAלשנת 2024."
מידע אודות התחזית המעודכנת לשנת 2024:
הכנסות בטווח של 345 מיליון דולר ועד 360 מיליון דולר (לעומת של 335 מיליון דולר ועד 360 מיליון דולר בעבר).
Adjusted EBITDA בטווח של 245 מיליון דולר ועד 260 מיליון דולר (לעומת של 235 מיליון דולר ועד 255 מיליון דולר בעבר).
90% מהספק הייצור הכולל של אנלייט הצפוי בשנת 2024 יימכר במחיר קבוע על ידי גידור או במסגרת הסכמי PPA.
לגרף אנלייט אנרגיה לחצו כאן
חברות קרנות המחזיקות את
לחיצה על האיקון של הגרף תציג את היסטורית האחזקות של מנהל הקרן/השקעות בנייר ערך
| מנהל הקרן | שווי באלפי בשקלים |
|---|
| מנהל השקעות | שווי באלפי בשקלים |
|---|
0 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 0 ב
קרנות נאמנות שמחזיקות את
| שם קרן | אחוז מהקרן | בשקלים | כמות ניירות | סוג |
|---|---|---|---|---|
