בנק EFG השוויצרי בעקבות פרסום נתוני האינפלציה באנגליה

 

נתוני האינפלציה בבריטניה מצביעים על עלייה של 2.2% לחודש יולי, מעט מעל המטרה של הבנק המרכזי של אנגליה לעליה של 2%.

 

המניע העיקרי לעלייה נובע מירידת מחירי הנפט בחודשים האחרונים שהייתה נמוכה משנה שעברה. שיעור ירידת מחירי המוצרים והסחורות בחודש יולי נמשכת, אך בשיעור נמוך יותר מהחודשים הקודמים עם ירידה של 0.6% (YoY) נכון לחודש יולי.

 

מנגד, שיעור מחירי השירותים, אחד האינדיקטורים להערכת הלחץ האינפלציוני ע"י הועדה המוניטרית של הבנק המרכזי באנגליה, ירד ל5.2% (YoY) ביולי, בהשוואה לעלייה של 5.5% שנרשמה בחודשים האחרונים. הסיבה העיקרית לכך הייתה ירידת המחירים בתחומי המלונאות והמסעדנות, שהיו בעבר בין הגורמים המרכזיים לעליה במחירי של ענף השירותים. נתוני האינפלציה ישוקללו בהחלטת הבנק המרכזי של אנגליה הבאה בנוגע למדיניותו בחודשים הבאים, יחד עם נתוני שוק העבודה שפורסמו אתמול, ה-14 לאוגוסט.

 

הועדה המוניטרית צפויה להתייחס לירידה בנתוני האבטלה מרמה של 4.4% ל-4.2%  באופן זהיר ומסויג ולקחת בחשבון את הבעיות הידועות באיסוף מידע על כוח העבודה באמצעות סקרים.

קצב העלייה השנתית בנתוני השכר, כולל בונוסים, ירד מרמה של 5.7%  בתקופה הקודמת, לרמה של 4.5% (YoY) כעת. עם זאת זה הירידה, מיוחסת בעיקר לביצוע תשלום חד-פעמי לעובדי ענף הבריאות. האבטלה ירדה בחודשים האחרונים מרמה של 4.4% לרמה של 4.2%.

 

בסך הכל נראה כי מנתוני היומיים האחרונים עולים מסרים סותרים על מצב הכלכלה הבריטי. מצד אחד עליית האינפלציה בפועל נמוכה ממה שציפו בשווקים ותרמה לירידה במחירי השירותים ונתוני הגידול בשכר מאותתים על התחלת התפוגגות הזעזועים בכלכלה הבריטית. מצד שני, הלחץ בשוק העבודה צפוי להמשיך להשפיע על החלטות הורדת הריבית בעתיד של הבנק המרכזי של אנגליה בעתיד.

 

לסיכום ניתן לומר כי האינדיקטורים כעת לא מצביעים על החלטה להורדת ריבית בספטמבר, כאשר ההחלטה הבאה על הורדת הריבית צפויה להתקבל ב-07.11. נכון להיום השווקים כבר מתמחרים שתי הורדות ריבית של 25 נקודות לחודשים נובמבר ודצמבר.