האירועים בצפון כבר לא מייצרים דרמות בשוק ההון - סקירת בורסה יומית

קרנות הנאמנות המקומיות
למרות המתיחות הביטחונית, שבוע המסחר נפתח יפה מאוד ביום ראשון (22-09). שיאי וול סטריט ממש לא הזיקו, וכך נראו העליות היומיות הגדולות ביותר במדדי המניות: ת"א 35 ומניות הבנקים. ברמה החודשית הדולר-שקל עדיין מלך, כאשר ברמה השנתית קרן עציוני, מניות האשראי הבין בנקאי ומניות המזון נמצאים על העליונה.

בצד השלילה נציין יומית אוסף של אג"ח שקלי: ל-10 שנים ו-5 שנים. התקופה האחרונה גרמה למדדים להיות המובילים ברמה החודשית של היורדות (ת"א 35 ות"א 125) כאשר הרמה השנתית של הדברים לא זזה: שורט דולר, אג"ח שקלי ארוך, ומניות התשתיות הלאומיות.

קטגורית קרנות בפוקוס: אג"ח כללי בארץ - עד 10% מניות
לפניכם 10 הקרנות הגדולות בקטגוריה:

שם קרן הנאמנות	מנהל הקרן	תשואה יומית	מתחילת החודש	מתחילת השנה	שנה	חשיפת מטח	חשיפת מניות	דמי ניהול	גודל קרן	תאריך שער	ותק	גיוס אחרון
מור 10/90	מור	0.04%	0.14%	4.27%	6.57%	10.00%	10.00%	0.78%	2219.90	22-ספט	9.32	-8.03
דולפין 10/90	פסגות	-0.09%	-0.42%	4.27%	6.39%	30.00%	10.00%	0.75%	2004.70	22-ספט	8.06	21.52
FOREST 10/90	פורסט	0.05%	0.09%	4.67%	6.70%	30.00%	10.00%	0.79%	1440.90	22-ספט	7.02	-6.41
מיטב אג"ח + 10%	מיטב	0.01%	-0.06%	3.45%	5.47%	10.00%	10.00%	0.79%	1051.00	22-ספט	7.78	-12.06
ילין לפידות 10/90	ילין לפידות	-0.03%	-0.01%	3.14%	5.15%	10.00%	10.00%	0.80%	1031.00	22-ספט	13.75	-13.47
FOREST (!) אג"ח	פורסט	0.06%	0.10%	5.23%	7.18%	30.00%	10.00%	0.88%	1002.70	22-ספט	16.95	-1.33
ילין לפידות (!) 10/90 צמיחה	ילין לפידות	-0.03%	0.12%	3.31%	5.48%	30.00%	10.00%	0.79%	915.80	22-ספט	10.28	-3.53
קבין 10/90	איילון	-0.04%	-0.10%	5.28%	8.79%	30.00%	10.00%	0.79%	644.70	22-ספט	3.53	30.57
מגדל תיק 10/90	מגדל	-0.01%	-0.25%	3.88%	5.67%	30.00%	10.00%	0.75%	637.00	22-ספט	8.89	-10.91
אלטשולר שחם 10-90	אלטשולר שחם	-0.11%	-0.36%	3.34%	5.84%	30.00%	10.00%	0.75%	560.50	22-ספט	14.00	-8.25
ממוצעים		-0.02%	-0.08%	4.08%	6.32%
ממוצעים של הקטגוריה		-0.02%	-0.14%	4.07%	6.34%

בגלל הפתיחה המהוססת היום (22-09) קיבלנו גיוון של תשואות חיוביות ושלילות בין הקרנות המוצגות. התנודתיות התוך יומית גורמת לזה לפעמים. בכל מקרה, הקרן של קבין 10/90 ממשיכה להיות הבולטת מכולן: היא המובילה מאז תחילת השנה, עם 5.28% (מול ממוצעים של 4.08% בטבלה ו-4.07% בקטגוריה), ועם 8.79% שנתי (מול 6.32% ו-6.34% בהתאמה). כל שאר התשואות זניחות לצורך השוואת אמת. כל הקרנות מעודכנות ל-22-09, כאשר 3 מהן חשופות עד 10% למט"ח (חו"ל) מול 7 שחשופות עד 30%.

הגדולה נשארה הקרן של מור 10/90, כאשר השנייה בגודלה (דולפין 10/90) לא רחוקה ממנה עם 2.004 מיליארדי שקלים אבל עם יתרון של גיוסים (21.52 מיליונים), מול פדיונות, אצל מור. קבין 10/90 מגייסת קצת יותר (30.57) אבל זה לא חכמה, כאשר מציגים ביצועים יפים כל כך... אגב, יחס הגיוס מול ההון הקיים טוב בהרבה בקבין מאשר בדולפין.

הבורסה
אירועי הצפון גרמו לפתיחה מהוססת שלילית ביום ראשון (22-09). אבל, בהמשך היום, ההיצעים קטנו והמדדים הצליחו לעלות יפה, כאשר הסגירה היומית של רובם הייתה בגבוה היומי. מה העניין כאן? כאשר אנו שומעים בחדשות על רעם התותחים ועל ההתפתחויות המאיימות בצפון. דברים שהיו גורמים לנפילה חדה בבורסה המקומית עד לא מזמן.

יש לומר מיד: כנראה שמלחמה אזורית כוללת אכן תביא למימוש מאסיבי מטה. כנראה פחות ממה שראינו ב-07-10 אבל עדיין ירידה משמעותית. אבל, יותר ויותר פעילים משפיעים מפנימים את שידוע לנו כבר מזמן: הפטרון האיראני לא מעוניין בהתפרצות, והמעצמה האמריקאית ממש לא רוצה אלימות עצימה עד הבחירות. שילוב אינטרסים נדיר שמונע את ההתלקחות הגדולה.

לנו, זה בינתיים מאפשר לחסל את מי שאנו רוצים לחסל מבלי לייצר לחץ בינלאומי נוסף. הלבנונים עדיין נהנים מכך שאנו לא פוגעים בתשתיות שלהם, ורק חיזבאללה סובל במנות קצובות. כאן המקום להזכיר תמיד את תושבי הצפון המפונים שסובלים מאוד. אבל, הפתרון לבעייתם הוא אסטרטגי ולא טקטי, ופחות נוגע לאירועים בחזית הלחימה אלא להגעה לשקט ורוגע. דברים רחוקים עדיין.

מה שקרה הוא שה"שגרה" בלחימה עלתה מדרגה, או כמה מדרגות, והשוק פשוט מכיל את העלייה הזו. במיוחד כאשר נוצרים שיאים חדשים בניו-יורק, לאור הורדת הריבית העמוקה והמפתיעה. סיום היום: ת"א 35 – 0.78%, ת"א 90 – 0.6%, נדל"ן – 1.06%, בנקים – 0.78%, טכנולוגיה – 0.7%.

עכשיו שנגמרה הדרמה של הפד, המקרו קצת פחות חשוב אבל נציין עדיין שבשבוע הבא נראה בארה"ב ביום שני: נתוני ייצור ושירותים, ביום שלישי: מחירי נדל"ן, ביום רביעי: מכירות בתים, ביום חמישי: תמ"ג, מכירות מוצרי בר-קיימא, והמון קובעי מדיניות שמדברים. לבסוף, ביום שישי: PCE – נתוני האינפלציה החשובים ביותר לבנק המרכזי. שבוע טוב לכולם.

פעילות המוסדיים בת"א 35
עבור ה-19-09-2024 (כל הכמויות במיליוני שקלים): מעניין מאוד. מול המחזורים המדוללים מאוד באמצע השבוע, ביום חמישי (19-09) ראינו שוב קפיצה מדרגה מעל המספרים שאנו חושבים שצריכים להיות הכלל ליום מסחר רגיל, דהיינו מיליארד שקלים עבור כל מניות ת"א 35. בפועל, יצא לנו 1.522 מיליארד. האם נבנית כאן תבנית התנהגות, בה המשקיעים פועלים בעיקר לקראת סוף השובע? או היו אלו מקרים מיוחדים בלבד? נדע זאת בהמשך, כאשר נעשה מחקר קטן עד סוף השנה.

בכל אופן, המוסדיים שחקו את אותו משחק עצמו: עלייה די יפה במחזורים שלהם: קניות – 301.3, מכירות – 226.2, וכך, נטו של 75.1. יש לציין שאופי היום (שלילי או חיובי) לא כל כך קבע לגבי השינויים במחזורים... בין המניות שנמכרו נטו הכי הרבה נזכיר את אלוני חץ (5.6-) ואת דיסקונט א (6.4-), כאשר המניות שנקנו היו לאומי (25.9) ו-שופרסל (28.9). נציין גם שהרכישה האחרונה הזו נעשתה בירידת של המנייה ב-2.34%- !

סיכום קרנות הנאמנות המקומיות

	עולות יומי
שם קרן הנאמנות	שינוי
ברק אולטרה ת"א 35 פי 3	2.29%
איילון אקסטרים ת"א 35 פי 3	2.26%
ברק אולטרה בנקים פי 3	2.13%
	עולות חודשי
שם קרן הנאמנות	שינוי
איילון אקסטרים דולר פי 3	10.12%
קסם אקטיב דולר פי 3	10.05%
סיגמא לונג דולר פי 3	9.94%
	עולות מתחילת שנה
שם קרן הנאמנות	שינוי
עציוני מניות ישראל	34.21%
אי.בי.אי מחקה אינדקס אשראי חוץ בנקאי ושירותים פיננסיים אחרים בישראל	26.63%
קסם KTF אינדקס מזון ישראלי	22.42%
	יורדות יומי
שם קרן הנאמנות	שינוי
הראל מחקה תל גוב-צמודות 10+	-0.78%
הראל מחקה תל גוב-שקלי 10+	-0.52%
אי.בי.אי. מחקה‏ תל גוב-שקלי 5+	-0.44%
	יורדות חודשי
שם קרן הנאמנות	שינוי
ברק אולטרה ת"א 35 פי 3	-12.03%
איילון אקסטרים ת"א 35 פי 3	-11.86%
ברק אולטרה ת"א 125 פי 3	-11.56%
	יורדות מתחילת שנה
שם קרן הנאמנות	שינוי
קסם אקטיב שורט דולר פי 2	-11.79%
הראל מחקה תל גוב-שקלי 10+	-8.38%
MTF מחקה אינדקס תשתיות לאומיות ישראל	-8.18%

סיכום קצר של מה שקרה בבורסה

מדדים
ת"א-125	0.72%
ת"א-35	0.78%
ת"א-90	0.60%
ת"א גלובל-בלוטק	0.00%
ת"א-SME60	0.81%
ת"א-פיננסים	0.68%
ת"א-נדל"ן	1.06%
ת"א-מעלה	0.43%
ת"א-צמיחה	0.10%
ת"א בנקים-5	0.78%
ת"א-125
שוב אנרגיה	7.35%
מיטרוניקס	5.04%
נקסט ויז'ן	4.66%
ריטיילורס	4.57%
קבוצת אקרשטיין	3.80%
פרשקובסקי	3.59%
הבורסה לניע בתא	3.57%
אופקו הלת'	-5.63%
קמטק	-2.70%
פריון נטוורק	-2.68%
פריורטק	-2.48%
אנרג'יאן	-2.47%
איידיאיי ביטוח	-2.46%
אודיוקודס	-2.24%
ת"א-SME60
בזא	4.19%
מור גמל פנסיה	4.00%
מניף	3.99%
אקונרג'י	3.65%
מור השקעות	3.34%
ליניאג תרפיוטיק	3.19%
כהן פיתוח	3.13%
קומפיוגן	-4.34%
לוינשטין נכסים	-2.84%
סופווייב	-2.70%
הייפר גלובל	-1.12%
קמהדע	-0.97%
ערד	-0.79%
זפירוס	-0.76%
ת"א All-Share
שוב אנרגיה	7.35%
פסגות קבוצה	7.00%
ארית תעשיות	6.76%
אוריין	6.28%
עשות	6.16%
פרידנזון	5.41%
פוםוום	33.73%
אנלייבקס	-6.78%
אלארום	-6.51%
ביומיט פוד יהש	-6.40%
אופקו הלת'	-5.63%
סולאיר	-4.86%
טונדו סמארט	-4.63%
די.אן.איי קבוצה	-4.39%