קרן נאמנות במוקד || פורטה תיק השקעות עד 50%

בימים אלו של מלחמה ומתיחות ביטחונית משבע זירות שונות, פלא גדול הוא שאנו חוזים בחיוב ממשי ויפה בשוק המניות הישראלי. על הסיבות הרחבנו בסקירות שונות אבל נאמר כאן רק זאת: שני גורמים עיקריים פועלים כרגע על השוק: הזרים מול המקומיים, והתקווה לעתיד במקום המצב הנוכחי.

על פי מה שאומרים מקורבים לנעשה, הזרים נוטים יותר לראות את ה"יום שאחרי" בצורה חיובית ועל פי הנחה זאת קונים בזול מניות בעלות שווי שוק די נמוך עקב המצב. לעומת זאת, המקומיים, פסימיים יותר, מתרכזים בהווה יותר, ומוכנים למכור לזרים את הסחורה כאשר המגמה עולה והמחירים משתפרים.

בכל אופן, אין ספק שלפנינו שוק מניות עם תנועה מעלה ולא ההיפך. לכן, הקרן שלפניכם משקפת רצון של חריגה קטנה מהמסגרת הידועה בחשיפות למניות. בד"כ, המגוון מדבר על 10% ל-30% מניות כאשר החלק השני של התיק מיועד לאג"ח ומשהו אחר. כאן, מדובר על קרן שמוכנה ללכת עד ה-50% חשיפת מניות. היא מובילה בקטגוריה שלה ועל פי מה שניתן לראות היא גם בעלת תכונות מעניינות וטובות אחרות. מה שחסר לה היא ההכרה בה המתרגמת לגיוסים. הבה נתחיל.
 

פרטי הקרן

הקרן מגיעה אלינו מבית פורטה (מנהל ההשקעות) וסיגמא (מנהל הקרן). עוד קרן הוסטינג שמוכיחה עד כמה התחום הזה של ההוסטינג בקרנות הנאמנות מצליח לקחת חלק לא קטן בקרנות המובילות בקטגוריה שלהן. היא וותיקה מספיק, עם תאריך הקמה של 22-12-2022, כאשר לא היה בה שינוי מדיניות מאז אותה הקמה.

גודלה קטן יחסית, עם 28.1 מיליוני שקלים בלבד, הממקמים אותה במקום ה-17 (מהגדולה לקטנה) מבין 21 הקרנות של הקטגוריה. ודמי הניהול שלה עומדים על 0.95%, הממקמים אותה במקום ה-3 (מהיקרה לזולה) בקטגוריה. האם אלו דמי ניהול גבוהים מדיי? לדעתי לא, בהינתן שלפנינו ניהול קרן עם הרבה מניות. אבל, אם יש בעיית גיוסים, האם לא היה הגיוני לנסות להיות קצת יותר זולים?...

הגורם המפתיע בקרן היא סטיית התקן (תנודתיות) העומדת על 0.76% בלבד. וזה ממש מפתיע עם כמות גדולה כל כך של מניות. שנתית, הקרן הצליחה לעשות 21.13%, וזה המון מעל הממוצע של הקטגוריה העומד על 14.74%. תשואה שגם עומדת יפה במיוחד מול ה-S&P500 (27.42%) ומדד ת"א 35 (26.19%) בהינתן שיש "רק" 50% חשיפת מניות. לבסוף, נציין מהחשיפות שאין כאן הפתעה גדולה כאשר רוב תשומת הלב של הקרן מופנה לארץ (11.60% מט"ח), ושהדירוג הנמוך של האג"ח (BBB-) מצביע על אהבת סיכון כללית.

ביצועי הקרן

הגרף השנתי שלפניכם מראה היטב את חוסר התנודתיות בסגמנטים המגמתיים של הקרן. אבל, מה שמעניין הוא ההשוואה מול הקרנות המתחרות בה, המגיעות מבית מגדל, קסם, ואילים. הנה שלושה טווחים (שנתיים, שנה, שלושה חודשים) להשוואה:

בשלושת המקרים, הקרן של פורטה מובילה בצורה משכנעת ובכך מוכיחה שאין זה מקרה אקראי של הובלה בטווח מסוים. במיוחד יש לציין את הטווח הקצר (שלושה חודשים) שבו הקרן של פורטה פשוט ממריאה לקראת הימים האחרונים.

גיוסים ופדיונות

ועכשיו הגענו לחלק הכואב יחסית של הסקירה. הגיוסים. בגרף שלפניכם, תצוגה של הגיוסים מאז ההקמה של הקרן ואנו רואים שיש כאן מצב שבו ההתלהבות הראשונית נקטעה סביב תחילת 2024. אמנם, ישנם חודשים של גיוסים אבל יש גם הרבה חודשים של פדיונות המאזנים את העניין. זאת, כפי שניתן לראות היטב בגרף שווי נכסי הקרן. מה קורה כאן? מדוע הביצועים של הקרן אינם באים לידי ביטוי בגיוסים? לא ברור. דמי הניהול הגבוהים יחסית אינם יכולים להיות הסיבה... וכך, נשארה לאנשי המכירות של פורטה הרבה עבודת שטח...

למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:

https://www.funder.co.il/fund/5136569

וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:

https://www.funder.co.il/fundlist/c/137

המון הצלחה לכולם!