דוחות אנבידיה - היכתה את צפי האנליסטים, אז למה המניה יורדת?

אנבידיה היא כבר מזמן לא רק מניה, מדובר בעצם בחברה שמובילה היום את שוק ההון האמריקאי, והחברה שלאחרונה עברה את אפל בשווי השוק, והפכה לחברה עם שווי השוק הגבוה ביותר בעולם.

אבל זה לא רק זה, אנבידיה בעצם אוחזת בתוכה את הכיוון להמשך, החגיגה בשווקים הפיננסיים התחילה במידה רבה בזכות אנבידיה, שהדליקה את חלום המשקיעים בכל מה שקשור ל-AI. מאז לא מעט חברות מגדילות את ההוצאות שלהן בתחום, למרות שעדיין קשה לראות איך הדברים מתורגמים להכנסות ממשיות.

נגיד עוד דבר קטן, שאנבידיה מדווחת שנה פיננסית לא סטנדרטית, מסיבותיה שלה, השנה הפיננסית שלה מסתיימת ב-31 בינואר. כלומר, מבחינת אנבידיה שנת הכספים של 2024, הסתיימה ב-31 בינואר 2024, ולכן הדוח הנוכחי, הוא דוח הרבעון השלישי של 2025. איך אומרים – go figure.
אנבידיה נמצאת במצב שבו הציפיות ממנה כל כך גבוהות, שקשה כל פעם מחדש לראות איך היא תצליח להכות את התחזיות כלפיה. בינתיים החברה עומדת בזה בכבוד, למרות שכזכור ברבעון הקודם, המניה ירדה כ-20% במשך מספר ימים, רק כדי לחזור ולעלות 40% בחודשיים וחצי.

הצפי כלפי החברה

מבחינת הצפי כלפי החברה, הוא להכנסות של 33.1 מיליארד דולר ולרווח למניה של 0.75 סנט למניה. כלומר גידול של 72% בהכנסות, גידול של 103% ברווח למניה ביחס לרבעון המקביל אשתקד.
מבחינת הסעיף המשמעותי ביותר בהכנסות של החברה, Data Centers הצפי הוא להכנסות של 29 מיליארד לעומת 14.5 מיליארד ברבעון המקביל אשתקד, גידול של 100%. מבחינת הכנסות מתעשיית הגיימינג, הצפי הוא ל-3 מיליארד דולר לעומת 2.8 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. צמיחה של כ-7%.

החברה צפויה לשמור על הרווח הגולמי של 75%, ורווח תפעולי של 62%. מספרים מרשימים לכל הדעות.

המשמעות היא שסטייה של אנבידיה משלמות לגבי הנתונים האלה – למשל ירידה בשיעור הרווח התפעולי, או צמיחה נמוכה יותר בעיקר בהכנסות מ-Data Centers, או אולי הערכות שמרניות יותר של החברה לעתיד. ייצרו חשש של המשקיעים, שבתורו עלול לייצר אכזבה ולגרור מהלך ירידות. ראוי גם לזכור שבדוח הקודם, המניה ירדה מספר ימים, אולם לאחר מכן שבה לעלות חזרה.

תוצאות החברה בפועל

אנבידיה דיווחה על רווח למניה (EPS) של 81 סנט, ביחס לצפי של 75 סנט, והכנסות של 35 מיליארד דולר, ביחס לצפי של 33 מיליארד דולר. כלומר בהיבט של הנתונים היבשים, החברה עמדה בציפיות המשקיעים, ואף מעבר לכך.

מבחינת צפי החברה לרבעון הרביעי, הצפי הוא להכנסות של 37.5 מיליארד דולר ברבעון, טיפה מעל הערכות האנליסטים. הכנסות החברה מ-Data Centers הגיעו כמעט ל-31 מיליארד דולר, מעבר לצפי האנליסטים שעמד על 29 מיליארד דולר, והכנסות החברה מגיימינג הן 3.3 מיליארד דולר מול צפי של 2.8 מיליארד דולר.

מנכ"ל החברה ג'נסן הואנג אמר ש"עידן ה-AI נמצא במלא כוחו, ויחזק עוד מעבר למחשוב בעזרת מוצרי אנבידיה". הואנג אמר שהביקוש למוצרי החברה מדהים, והשינוי של AI ניכר בכל סוגי התעשיות, חברות ומדינות.

נקודה "קטנה" אחת, שולי הרווח הגולמי של החברה ירדו מ-75.1% ל-74.6%, כאשר הצפי הוא לשולי רווח גולמי של 73%.  

יתכן וזה מה שגרם לתגובה ראשונית שלילית של מניית החברה, במסחר המאוחר, עם ירידה של מעל 4%, ומיד לאחר מכן המניה החלה לחזור ולעלות, ולהתייצב סביב ירידה של 2.5%. האם זה שולי הרווח? או שזה מקרה טיפוסי של – Buy on the Rumor Sell on the News.
 

142 קרנות נאמנות שמחזיקות במניית אנבידיה בהקיף של כ-317 מיליון שקלים

קרנות נאמנות באחזקות משמעותיות באנבידיה