הפד יעצור את הורדות הריבית ? מדד המחירים האמריקאי CPI ממשיך לא להפתיע לטובה

נתוני מדד המחירים לצרכן התפרסמו היום. היום לראשונה מזה זמן רב, הנתונים יצאו נמוכים מהצפי בשני הפרמטרים – המדד הכללי, ומדד הליבה.

נתוני המדד הכללי

המדד הכללי, יצא בהתאם לצפי בכל הנתונים הרלבנטיים. המדד הכללי עלה ב-0.3%, ובנתון השנתי המדד עלה 2.7%. כאמור בהתאם לצפי.

נתוני מדד הליבה

מדד הליבה גם הוא יצא בהתאם לצפי על 0.3% בנתון החודשי, מה שמביא אותנו לרמת אינפלציה של 3.3%. להזכיר, מדד הליבה הוא המדד החשוב מבחינת האמריקאים, ללא מזון ואנרגיה. 

נתונים מעודדים שיתנו רוח גבית נוספת לשווקים ?

לפי בדיקת שלי על קצב מדד הליבה ב-3, 4 ו-6 חודשים האחרונים, אפשר לראות שלאחר שהנתונים ירדו, אנחנו נמצאים במצב קיפאון.

הנתון בפועל מראה על 3.3% אינפלציה שנמשכת כבר 6 חודשים. נתוני ה-3 וה-4 חודשים מראים עליה באינפלציה, והחודש הצטרפה למהלך העלייה גם נתוני האינפלציה ל-6 חודשים. הנתונים שמוצגים בגרף מראים את קצב האינפלציה לפי 3, 4 ו-6 החודשים האחרונים, בנירמול הנתונים לשנה, וכן את הנתונים בפועל. בסך הכל, אפשר לראות שהתמונה במקרה הטוב מצביעה על קיפאון, ובמקרה הפחות טוב, לפי הנתונים הקצרים יותר אנחנו בקצב אינפלציה עולה.
 

הודעת הריבית הבאה

הודעת הריבית הבאה של הפד תהיה ביום רביעי בשבוע הבא 18 בדצמבר. הצפי הרווח בקרב המשקיעים הוא להורדת ריבית נוספת של 0.25% ל-4.5% מרמה נוכחית של 4.75%. הערכת המשקיעים הנוכחית היא שלאחר הורדת הריבית הנוכחית, הפד יעצור בהודעת הריבית של ינואר, ב-29/1/25.

נזכיר שנגיד הפד חזה שחזרה לרמת האינפלציה של 2% תיקח זמן, ואנחנו אכן רואים שהנתונים לא מציגים עדיין את הירידה הרצויה, הגם איטית. רואים קיפאון בנתוני הליבה, ואת זה הפד יקח בחשבון לגבי הורדות הריבית בעתיד.