הורדת ריבית בבריטניה - האם יש צפי לעוד הורדות ?

בהתאם לציפיות, יורדת הריבית בבריטניה מ-¾4 ל-½4 אחוזים. זו ירידה שלישית של ¼ אחוז מרמה של ¼5 אחוזים בחודש אוגוסט האחרון.

יצוין כי האינפלציה בבריטניה עומדת כיום על 2.5 אחוז, ½ אחוז מעל רמת היעד של 2 אחוזים. עם זאת, בניכוי מזון ואנרגיה, ליבת האינפלציה גבוהה יותר ועומדת על 3.2 אחוזים. ציפיות האינפלציה ל-12 החודשים הבאים אף הן גבוהות יותר ועומדות על 3.5%.

חשוב לציין כי על אף זאת, שניים משבעת המצביעים העדיפו שהריבית תרד בשיעור חד יותר של ½ אחוז.

השינוי הניכר מהודעת הריבית הקודמת להותיר את הריבית ללא שינוי, הינו שאז הודגש שהאינפלציה עלתה וכך גם הציפיות לה וזאת עקב עליות חזקות יותר של המזון ומוצרי הליבה, שהצביעו על ביקוש איתן. הפעם נאמר דווקא כי תהליך הורדת האינפלציה רשם התקדמות משמעותית וכי העלאות הריבית החדות עד חודשי הקיץ האחרון מצליחות כעת לרסן את הביקוש.

בניגוד לפעם הקודמת, ציפיות האינפלציה אינן עולות ולכן התאפשרה הורדת הריבית.

עדיין, מנקודת המבט של הבנק המרכזי של בריטניה, הריבית עודנה מרסנת – איתות לכך שהיא עשויה לרדת עוד בחודשים הקרובים.

נקודה חשובה נוגעת לכך שבנקים מרכזיים רבים בעולם חוזרים ואומרים כי מדיניות הריבית שלהם תוסיף להיות תלוית נתונים גם תוך כדי הורדת הריבית. בבריטניה, אומר הבנק המרכזי כי בשל גורמים גלובליים והעלאות של מוצרים מבוקרים ומפוקחים, האינפלציה תעלה ל-3.7% למרות שלחצי הביקוש יפחתו.

הבנק המרכזי של בריטניה מעריך כי האינפלציה תרד מדרגה מ-3.7% ל-2% אחר כך, ונותר להמתין ולראות אם המהלך הדו כיווני שהוא צופה – קפיצה ל-3.7% תחילה וירידה תלולה ל-2% אחר כך, אכן יתרחש.

אחת הסיבות לירידת הריבית ולרצון של חלק מחברים להוריד אותה יותר נובעת מהמצב הכלכלי. אם בפעם הקודמת צפה הבנק המרכזי שלך בריטניה כי התוצר המקומי יגדל לאט יותר מהתחזית הרשמית שלו, הרי בחלוף חודש וחצי אוששו הנתונים את הציפיות הללו ולכן הצורך לעודד את הפעילות המשקית דרך הורדת הריבית גדל.

זאת ועוד, הבנק המרכזי של בריטניה ציין הפעם כי מדד הביטחון של משקי הבית והחברות ירדו גם הם, איתות לכך שההאטה עלולה להימשך ואכן להצריך עוד הפחתות של הריבית. בהודעת הריבית נכתב כי ההערכה היא שהפעילות הכלכלית תתחיל להתאושש באמצע השנה, אך נשאלת השאלה אם עליות המחירים אכן יתמתנו, אחרת יעלה חשש כי ירידת הריבית תיבלם.

בשורה התחתונה, תחת עננה לא קלה של אי ודאות, לטובת עידוד הפעילות הכלכלית, מאמץ הבנק המרכזי של אנגליה תרחיש אופטימי למדי לגבי האינפלציה – תוך עלייה ניכרת שלה תחילה ואחר כך ירידה חדה – ומוריד את הריבית, כפי שציפו ממנו. אם מדד המחירים לצרכן הקרוב לא יהיה חריג כלפי מעלה, סביר להניח כי הריבית תרד שוב, בין השאר על רקע מהלך דומה של הריבית בגוש האירו, שנמוכה ממנה בהרבה.