הנתונים הכלכליים בארה"ב שכדאי לעקוב אחריהם השבוע

ההתחלה הסוערת של 2025 גרמה לאנליסטים בוול סטריט לחשוב מחדש על התחזיות השוריות שהיו להם בתחילת השנה לגבי המניות. היעד הממוצע של האנליסטים חזה ש-S&P 500 יסתיים ב-2025 ב-6,511.36, זה רמז על עלייה של כ-13% מהסגירה של יום שישי למדד שכבר ירד בכ-2% בשנה.

בכל הנוגע למכסים של טראמפ ולסיכון של מלחמת סחר, שגרמה למניות תנודתיות מאד גבוהה. מדד S&P 500 פרסם זה עתה מהלך של יותר מ-1% לשני הכיוונים במשך שש סשנים רצופים, דבר שלא קרה מאז נובמבר 2020, בתקופה שבה טראמפ היה בעיצומו של מחלוקת על תוצאות הבחירות. אפילו מניות הטכנולוגיה הגדולות ששימשו מקלט כל כך הרבה זמן, ויחסית מצליחות להחזיק מעמד בפני אתגרים, מובילות כעת את הירידות.

אף אחד לא יודע מה באמת העלות הסופית של המדיניות הגורפת של טראמפ. מטרת התוכניות שלו הן בסופו של דבר לקדם צמיחה והן כרוכות בהפחתת מיסים, הסרת רגולציה, הטלת מיסים וכו'. המכסים היו אמורים להחזיר את הייצור לארה"ב וליצור מקומות עבודה. אבל עד כה יש מעט עדויות או סימנים לכך. רק השבוע הזהיר טראמפ כי האמריקאים עלולים להרגיש "הפרעה קטנה" ממלחמות הסחר עם קנדה, מקסיקו וסין והוא לא ציין מתי להערכתו הם יראו את היתרונות ממאבקי המיסים שלו.

ה- S&P 500 והנאסד"ק ירדו והם נסחרים קרוב לממוצע נע פשוט של 200 יום (קו כחול). על רקע הירידות שאינו בשבועיים האחרונים ומתוך חרדה מהתחזית לכלכלה האמריקאית והתחזיות לשווקים, כדאי למשקיעים לבחון כל מידע שיכול לתת להם תובנות נוספות בשבוע הבא, כולל את סנטימנט הצרכנים ונתוני האינפלציה. הם גם יעקבו אחרי כל הודעת מדיניות חדשה שיכולה לצוץ מהכיוון של טראמפ, או כל ידיעה חדשה על צעדים של תגמול מצד המדינות שצריכות להתמודד עם המכסים האמריקאים.
 

ה-S&P 500 והנאסד"ק ירדו והם נסחרים קרוב לממוצע נע פשוט של 200 יום. גרף יומי מאת TradingView
 

סנטימנט הצרכנים בהחלט שווה מעקב. המדד ירד ל-64.7 בפברואר, זו הרמה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2023. אמנם אנליסטים מצפים שהנתון יגיע הפעם ל-67.2 - אבל בגלל המיסים שמדאיגים את הצרכנים שדיי מודעים לכל מה שקשור למחירים ועלויות, בכלל לא בטוח שזה יקרה.

מבחינת האינפלציה, קריאת האינפלציה בחודש ינואר הגיעה לרמה גבוהה יותר ב-3% מהציפיות, מה שמרמז על כך שהריבית כנראה תתקשה לעצור את עליית המחירים. אנליסטים חזו את אותו מספר לפברואר. אך כך או כך, כנראה שהפדרל ריזרב ייקח את הזמן שלו לפני שיוריד את הריבית משום שבכל זאת, חברי הפד לא יודעים איך המדיניות הממשלתית החדשה כלומר, מכסים והגירה תתפתח ותתנהל, כך שעם כל העלאת ריבית הם בעצם מסתכנים בהצתה של  האינפלציה. כמובן שהצד השני של המשוואה הוא לאפשר לכלכלה לצמוח. לכן, המשקיעים והסוחרים שמאד מודאגים מהאטה כלכלית, מעריכים שתהיינה בין שתיים לשלוש הורדות ריבית השנה. למעשה, המשקיעים כבר הפחיתו מעט את הציפיות שלהם לגבי מניות בארה"ב. אבל אם מלחמות הסחר יסלימו, או אם התחזית הכלכלית שהיא לא הכי אופטימית תשפיע על ההשקעות וההוצאות, שוק המניות עלול להמשיך לרדת.  

המשקיעים בצומת דרכים, לא בטוחים באיזו דרך ללכת 

כל הנ"ל מעורר חששות רבים בקרב המשקיעים, ולמעשה, על פי סקר שנעשה, רוב המשקיעים הפרטיים אומרים שהם מאמינים שמחירי המניות יירדו במהלך החצי שנה הקרובה כשרק פחות מ-20% אומרים שהם מעריכים שהמחירים יעלו בתקופה האמורה..

המדיניות הכלכלית של ארצות הברית בימים אלה מייצרת תנודות שבהחלט משפיעות על אמון המשקיעים. זה יהיה צעד נבון להיות ערניים לגבי הנתונים הכלכליים והשווקים שכן שינויים פוטנציאליים במבני המיסים עלולים להכניס תנודתיות במיוחד בין מגזרים שרגישים לדינמיקה של סחר בינלאומי. 

לסיום, לפני החלטת הריבית שתתקיים ב-19 במרץ, הסוחרים והמשקיעים ינתחו כל נקודת נתונים כלכליים בשבועות הקרובים כדי למצוא רמזים לגבי מה שיכול להניע את המהלך הבא של שוק המניות. סקר על מחזור משרות פנויות ותעסוקה יתקיים ביום שלישי, ואחריו דוח האינפלציה, מדד המחירים לצרכן ביום רביעי, ולאחר מכן קריאת סנטימנט. וכל אחד מהם צריך לספק רמזים לגבי כמה פעמים הפד יוריד את הריבית ב-2025. אז תעקבו.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.