יש לך קרן השתלמות ? כך תנהל אותה נכון

הערה: החישוב כולל דמי ניהול של 1% בשנה

אם התשואה הממוצעת על החיסכון הינה 4% בשנה - שזה בערך מה שניתן היה לקבל לאורך שני העשורים האחרונים על אג"ח ממשלתיות בישראל – החיסכון כולו היה מניב רווח של כ-90 אלף שקל על פני 20 שנה ותופח לכ-330 אלף שקל. 

לעומת זאת, אם התשואה השנתית היא 9% בשנה, הרווחים כבר יתפחו ל-347 אלף שקל, והחיסכון כולו יצמח ל-587 אלף שקל. 9% לשנה היא תשואה נאה כמובן אבל לא בהכרח חריגה. זו פחות או יותר התשואה שאפשר לצפות לה בשוק המניות לאורך זמן. אם נסתכל למשל על מדד S&P500 נראה שב-20 השנים האחרונות הוא הניב תשואה שנעה בין 9% ל-10% (כולל דיווידנדים).  

כמובן, כדי להשיג תשואה כזו צריך לנהל את הכסף בתבונה, לפזר אותו היטב בין ענפים ואזורים גיאוגרפיים ולהימנע ככל האפשר מטעויות. מה שהוביל אותי להחלטה החשובה השניה: בחירת מנהל השקעות.

מכיוון שידעתי שאני מעוניין במסלול מנייתי, חיפשתי מיהם מנהלי ההשקעות הטובים ביותר בישראל, ובפרט כאלה שמצטיינים בניהול תיקי השקעות מנייתיים. מיפיתי את השוק, מצאתי 3-4 מועמדים, ובסוף בחרתי באחד מהם. 

כאן מגיעה החלטה חשובה שלישית: הקטנת דמי הניהול. ניצלתי את העובדה שמקום העבודה שלי סיכם עם אותו בית השקעות על דמי ניהול נמוכים יחסית לעומת אלו שנגבים בדרך כלל במסלול המנייתי. גם לפרט הזה יש חשיבות כאשר מסתכלים על חיסכון לטווח ארוך. הבדל בין דמי ניהול של 1% לדמי ניהול של 0.5% (בהנחה שמשיגים תשואה של 9% בשנה) מגיע לעשרות אלפי שקלים. בנתונים שמופיעים בטבלה, ובהנחת תשואה של 9% מדובר בפער של כ-40 אלף שקל.

מכאן והלאה לא נותר לי בעצם לעשות דבר. ההפקדות לקרן זרמו ממני ומהמעסיק שלי, ונותר לי רק לבדוק פעם בכמה חודשים בכמה הוא תופח. ובכן, לא בדיוק. 

אחרי שנתיים גיליתי את הטעות הראשונה: המשבר הפיננסי של 2008 גרם לקרן השתלמות שלי לצנוח בקרוב ל-60%! ממרחק הזמן אולי קצת קשה לזכור, אבל זה היה משבר עצום. המערכת הפיננסית בכל העולם איימה לקרוס. לא קל לראות את החיסכון העיקרי שלך נופל בצורה כזו. אפשר לברבר לא מעט על כך ש"המשברים   מוחלקים לבסוף", אבל מה היה קורה אם הייתי זקוק לכסף באופן מיידי?  

הטעות העיקרית שלי לא היתה בבחירת מסלול השקעה אלא בבחירת בית ההשקעות בודד, שבאותם ימים גם נקלע למשבר ניהולי פנימי. אלו דברים שקורים לעיתים. גוף שמנהל השקעות טוב בתקופה מסוימת עלול להיקלע לשנים לא טובות. הטעות שלי היתה שלא פיזרתי את החיסכון מלכתחילה בין לפחות שני בתי השקעות. למזלי בשנים הבאות מנהלי הקרן שלי התעשתו וחזרו לייצר תשואות נאות.

לימים, כשהפכתי לעצמאי, פתחתי קרן השתלמות לעצמאים, ומידי סוף שנה אני מפקיד בה את הסכום המקסימלי. אני עדיין דבק במטרות שלי - למקסם את הטבות המס ולהשיג תשואה מירבית.

בשנים האחרונות בכל זאת עשיתי כמה שינויים. לפני כחמש שנים החלטתי שהגיע העת להקטין מעט את הסיכון בקרן, והעברתי חלק ניכר ממנה ל"מסלול הכללי". חשוב לזכור שגם במסלול זה יש כ-40% מניות, ולכן ההטיה למניות עדיין גדולה. התוכנית לשנים הבאות היא לבצע מידי פעם איזון מחדש של הקרן, כדי לשמור על אותן פרופורציות בין המסלול המנייתי למסלול הכללי.

כאן מגיעה ההחלטה הרביעית: בגלל הטבות המס המשמעותיות, אין לי שום כוונה למשוך כספים מקרן ההשתלמות בעתיד נראה לעין. אם במקרה אזדקק לכסף נזיל כלשהו, זה יהיה אפיק החיסכון האחרון שאגע בו. ברוב המקרים אעדיף במידת הצורך לקחת הלוואה מבית ההשקעות כנגד קרן ההשתלמות, ולא לגעת בכספים הצבורים בו. 

לסיום, חשוב לי להדגיש כמה דברים. הבחירות שעשיתי עבור עצמי אינן מתאימות לכל אחד. לא כולם יכולים לעמוד בטלטלות של שוק המניות, ולא כולם רוצים בה. כל אחד צריך לבחור לעצמו את רמת הסיכון שהוא מוכן לעמוד בו.

ועדיין, גם עבור מי שלוקח מסלול פחות אגרסיבי חשוב לשמור על כמה כללים בסיסיים: 1. לבחור מנהל השקעות בעל יכולות מוכחות לאורך זמן. 2. להקטין ככל האפשר את דמי הניהול. 3. להשתדל למקסם את הטבות המס בהפקדה 4. אם אין צרכים דחופים – רצוי שלא לגעת בכסף כלל. 

ועוד דבר חשוב לזכור: פקידי האוצר כבר הציעו לא פעם לבטל את הטבות המס בקרנות השתלמות. גם שר האוצר דיבר על זה. עד כה הסתדרות העובדים בישראל לא נתנה לזה לקרות. לא בטוח שכך יהיה גם בעתיד.