קרן נאמנות במוקד || מור 15/85

בעולם קרנות הנאמנות המדמות תיקים מנוהלים, על פי אחוז קבוע של חשיפה למניות, יש מסורת עתיקת יומין לבחון את אחד מן האחוזים ה"עגולים", על פי אהבת הסיכון של הלקוח: 10%, 20%, 30%. עבור הסולידיים יותר נבחר ב-10% מניות ועבור בעלי הלב האמיץ יותר נבחר את 30% החשיפה. אבל, עם השנים התפתחו ענפים ושלוחות לענף הזה של הקרנות המקומיות: חצאי עשרות, ומעבר מעל 30%. למשל, 50% מניות וכו... ו-15%, 25% וכו...

אני מודה שקצת הזנחתי את ה"חצאי" חשיפות האלו. אבל, אני מקווה שסקירה זו תפצה במקצת על החוסר הזה. לפנינו קרן וותיקה למדי, מבית מצוין, המציעה את החשיפה הסולידית יותר של 15% כאשר היא הקרן שהובילה "מתחילת השנה" בקטגוריה. כמו כן, יש לה תכונות מצוינות של פופולאריות, כפי שנראה בהמשך. בגדול, לא נצפה כאן למהפכה של ממש מול קרנות ה-10% או 20% אבל זו עוד אופציה קיימת עבור רוחב המשקיעים המקומיים. הבה נתחיל.

פרטי הקרן
 

הקרן מגיעה אלינו מבית מור, והיא די וותיקה, עם תאריך הקמה של סתיו 2014. מאז ההקמה היא לא שינתה מדיניות השקעה, וזה משמעותי למדי מבחינת שביעות רצון לקוחותיה. גודלה מרשים למדי, עם 711.2 מיליוני שקלים עבור קרן שאינה מסורתית (10% או 20% חשיפה מנייתית...) וזה ממקם אותה במקום השני בקטגוריה המכילה 40 קרנות (!) (מהגדולה לקטנה). דמי הניהול שלה סבירים מאוד, עם 0.73% לשנה, הממקמים אותה במקום ה-25 מבין 40 הקרנות כאשר המיון נעשה מהיקרה ביותר לזולה ביותר.

סטיית התקן שלה מרשים גם הוא: רק 0.29% כאשר יש כאן, בכל זאת, 15% מניות... זהו קנה מידה נמוך ביותר של תנודתיות. התשואה השנתית של 8.62% (26-03) מרשימה מאוד כאשר אנו משווים אותה לקרן מחכה בתחום (6.07%) ולממוצע הקטגוריה כולה (7.08%). לבסוף, החשיפות אינן גורמות לנו להפתעה גדולה, עם 14.27% מניות, ורק 5.33% מט"ח המצביעים על התמחות ברורה של מנהלי הקרן בנכסים מקומיים. כמסורת בית ההשקעות מור, גם החלק האג"ח איכותי למדי עם דירוג ממוצע של –AA. 

ביצועי הקרן
 

כמו שציינתי לעיל, הגעתי לקרן של מור עקב מיון על פי התשואה מתחילת השנה ולא על פי התשואה השנתית. תשואה האומרת לנו איך הקרנות התמודדו עם התהפוכות שקרו מאז סיום 2024. חייבים לומר עוד משהו כאן: תשואה טובה בקרן גדולה יחסית ראויה לציון ושבח יותר מאשר בקרן קטנה. זאת, בגלל הקושי להשפיע הרבה על תשואה על ידי "מזל" בנכס אחד או שניים.

ובגלל שהנזילות בבורסה שלנו נמוכה, היכולת לשנות עמדה במהירות מוגבלת וקשה. הגרף השנתי שלפניכם מראה את המסלול שעברה הקרן, וכאשר אנו מקשרים זאת לסטייה של 0.29%, אנו מבינים היטב את הסיבה לתנודתיות הנמוכה. אגב, תנודתיות נמוכה אהובה במיוחד על המשקיע הישראלי הממוצע. בכל זאת, יש כאן תנובה יפה. הנה השוואה של הקרן של מור עם 4 הקרנות שהיו טובות מתחילת השנה גם כן (הראל, כוון, סיגמא, כרמים) עבור טווחים של שלוש שנים, שנה, ושלושה חודשים:
 

מעניין לראות את ההתפתחות של השינוי בהובלה בקרנות האלו. תחילה, בטווח הארוך, הייתה זו הראל בראש. לאחר מכן כרמים, ובטווח הקצר: כרמים יחד עם סיגמא. לכן נאמר: יש כאן קורלציה כיוונית גסה אבל החלטות הבחירה הספציפיות של הנכסים בתיק משפיעות מאוד.

גיוסים ופדיונות
 

בחזית הגיוסים לקרן של מור אין בכלל מה להתבייש בו. רוב העמודות מעל ה-0 (גיוס) כאשר בתקופה האחרונה אנו עדים לעדנה גדולה בנושא הזה. עקומת נכסי הקרן מעידה כאלף עדים על השינוי הדרמטי בשווי נכסי הקרן מאז סתיו 2023. הגיוסים קצת נחלשו בחודשים האחרונים אבל יד עדיין הרבה משקיעים שמעוניינים לנסות את הקרן, ואת הקונספט. הנה הגיוסים, בשלוש השנים האחרונות, בקרנות האחרות:
 

למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:

https://www.funder.co.il/fund/5119821

וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:

https://www.funder.co.il/fundlist/c/324

המון הצלחה לכולם!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]