שני גרפים המציגים תפיסה חדשה לגבי ה"יום שאחרי" - ניתוח טכני

כפי שראינו בימים האחרונים של השבוע שעבר (כולל יום חמישי ה-22-05), התכרסם מאוד תהליך ביצועי היתר של שוק המניות הישראלי מול חבריו בחו"ל. שם, בארה"ב, התייצבו קרוב מאוד לשיא כל הזמנים כאשר אצלנו כבר החלו ירידות די דרמטיות. מה קרה? על מנת להבין את השינוי הפסיכולוגי שהביא לשינוי במדדים, אתן את הגרף המלמד ביותר: גרף יומי של הדולר-שקל (נעשה על ידי TradingView):
 

שינוי הכיוון של המטבע האמריקאי במקומותינו הוא הרמז העבה ביותר לכל העניין: חששות חדשים לגבי הטווח הבינוני-ארוך של ישראל. או, מה שאנו נוהגים לכנות "היום שאחרי". עד נקודת זמן מסוימת, המשקיעים (בעיקר הזרים) ראו בענייני עסקאות החטופים סממן של הפתרון הסופי של הבעיה בעזה. מתישהו, הם חשבו, ישתחררו כל החטופים במסגרת של עסקה מסיימת מלחמה, וישראל תסתפק בפתרון של שלטון חדש ברצועה, שלא יכלול את החמאס. אבל, שלטון שגם לא יהיה של כיבוש וניהול ישראלי לטווח ארוך.

עקשנותו של החמאס לא להסכים לשחרור החטופים, להגלייתו, ולפירוז הרצועה ביטל את התסריט החיובי והכניס לתמונה את התסריט הפחות טוב בעיני המשקיעים: שליטה צבאית מתמשכת. אבל, גם אזרחית מוחלטת של ישראל בעזה. אט אט העניין חלחל וגרם לשינוי האסטרטגיה שבה ישראל תצא מכל המהלך בלי אויב דרומי. התקווה הייתה גם שנצא בלי סנקציות ומעמסה קבועה על כלכלתנו.

לא משנה מה אנו חושבים על המהלך, ועל מה שראוי לעשות, השינוי המהותי הזה היה לרועץ בעיני המשקיעים. והם הביעו את דעתם על כך על ידי ירידות שערים בבורסה, עליית הדולר, ואווירה שלילית בכל שוקי ההון המקומיים. אגב, וזו נקודה מעניינת לציון: בסקירה הטכנית על המט"ח האחרונה העליתי שאלה: "אם הדולר יצליח לעמוד איתן בגבול התחתון של הדשדוש הארוך, בין 3.53-3.85, מעניין יהיה לדעת מה יהיה הטריגר לכך?". והנה לפניכם אותו טריגר מקווה על ידי רבים כל כך מבין שחקני הזירה המט"חית: חידוש המלחמה לכיוון ניהול קבוע לאורך זמן של הרצועה.

ועוד נקודה: שימו לב שכל הירידה לוותה בסטייה חיובית מתמשכת, כאשר שבירת השווא סביב 3.51, הניבה תגובה אלימה מאוד כלפי מעלה עד כדי 3.61 (בינתיים...). שמתי את סרגל ה-Fibonacci כדי שתקבלו מושג על הרמות שבהן יהיה על הדולר להילחם עם המכונות האוטומטיות כדי להתקדם הלאה. ויש לציין שהדולר אינו הנכס היחיד שעלינו לעקוב אחריו אם יש צדק במה שנאמר עד כה, דהיינו לגבי השינוי הפסיכולוגי שנובע מהתפתחות המלחמה. והנכס הזה הוא מדד הבנקים. הנה גרף שבועי שלו (נעשה על ידי TradingView):
 

אם יש סקטור שתרם לביצועי היתר של שוק המניות הישראלי היה זה סקטור הבנקים. קשה להאמין אבל הגרף שלפניכם מראה היטב את העלייה הדרמטית מן התחתית של 3030 (סוף 2023) ועד השיא האחרון סביב 6550 (סוף מאי 2025). יותר מ-100% בפחות מחצי שנה!! כפי שכבר כתבתי, סקטור הבנקים היה ונשאר הסקטור האהוב על משקיעים זרים ומוסדיים מקומיים כאשר הם רוצים לקבוע עמדה לגבי משק של מדינה. אחרי הכול, הבנקים הם חלון האמת של הכלכלה האמיתית באותה מדינה.

לכן, אם חושבים, בנקודת זמן מסויימת, שה"יום שאחרי" יהיה מצוין, וסקטור הבנקים אינו משקף עדיין את העניין, כדאי מאוד לקנות אותו בחוזקה. וזה בדיוק מה שקרה בסוף 2023. כרגע, ייתכן שהזדמנות הקנייה הזו כבר נשחקה אבל זה היה ההיגיון הרבה מאוד זמן. לכן, אם אנו נראה בימים, ובשבועות הקרובים, תיקון יורד משמעותי בסקטור הזה, ביחד עם הדולר העולה, נבין שההשערה שלנו לגבי התפיסה של המדינה וכלכלתה בידי הזרים נכונה בהחלט. גם כאן שמתי רמות Fibonacci , ורמות תמיכה, כדי שנהיה מודעים לאזורי העצירה האפשריים של אותו תיקון.

כמו כן, ובלי קשר לשינוי התפיסתי לגבי העתיד, הגרף הזה מראה כמה נדרש תיקון יורד אחרי ריצה מעלה מהירה כל כך. אבל זה כבר עניין אחר. ולבסוף, אציין שגם כאן ראינו את החלק האחרון של העלייה, מאז תחילת 2025 ועד היום, מלווה בסטייה שלילית מול הנגזרת של המומנטום. כאשר זה קורה, קשה מאוד להתייחס לזה אבל, כאשר יש טריגר במחיר, הסטייה הזו מחזקת מאוד את אלו שכבר בנו על תיקון יורד בהקדם. ביחד ננצח את כל אויבנו, ובגדול!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]