אי הודאות הביאה את הפדיונות גם לכספיות

מנתוני בית ההשקעות מיטב עולה כי קרנות הנאמנות המסורתיות פדו בשבוע החולף כ-1.4 מיליארד שקל ומראשית חודש מרץ, מועד פרוץ גל הפדיונות, נמשכו כ-24 מיליארד שקל. באפיק הקונצרני ממשיכה הנדנדה השבועית שהובילה לפדיונות גבוהים בקרנות אג"ח חברות וכללי, שמהן משכו המשקיעים כ-1.0 מיליארד שקל.

ירידה של כ-5% באג"ח הקונצרני הובילה למשיכה של כ-25% מהנכסים של הקרנות המתמחות באפיק זה: מאז ראשית מאי הוציא ציבור המשקיעים כ-15 מיליארד שקל מקרנות אג"ח חברות וכללי. בקרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד נצפה פדיון שבועי "סטנדרטי" של כ-270 מיליון שקל.

הקרנות המנייתיות פדו השבוע כ-110 מיליון שקל, עלייה קלה בקצב הפדיונות.

לראשונה: הקרנות הכספיות פדו השבוע כ-300 מיליון שקל, ייתכן על רקע משיכה חד פעמית גבוהה מצד חברה כלשהי. מנגד, הקרנות השקליות, נהנו מגיוס שבועי נוסף של כ-130 מיליון שקל, בדגש על קרנות מק"מ מתמחות.

בסיכום כללי, קרנות הנאמנות המסורתיות מנהלות סך נכסים של כ-111.7 מיליארד שקל – הסכום הנמוך ביותר מאז נובמבר 2009.

באמצע השבוע ניתן היה כבר לחשוב שאנחנו שוב לקראת שבירת שיאים שלילים נוספים בתעשיית קרנות הנאמנות, אך התיקון בהמשך השבוע, הן בשוקי המניות והן באיגרות החוב הקונצרניות, הוביל את תעשיית הקרנות לציין אמנם פדיונות כבדים, אך לא "דרמטיים" מספיק כמו שחווינו כבר בחודשי הקיץ האחרון. בסיכום שבועי רשמו קרנות הנאמנות המסורתיות פדיונות של כ-1.4 מיליארד שקל, הפדיון השבועי הגבוה ביותר מאז ראשית חודש אוגוסט, בהובלת קרנות הנאמנות הקונצרניות. כך, עפ"י הערכות ואומדנים שבוצעו ע"י כלכלני מיטב. בסיכום מתחילת החודש פדו המשקיעים כ-2.2 מיליארד שקל, שמביא את הספירה הנוכחית של הפדיונות, מאז פרוץ גל המשיכות בחודש מרץ השנה, על כ-24 מיליארד שקל.

שוק המניות הישראלי ציין שבוע נוסף של תנודתיות ועצבנות גבוהה, כאשר במהלך השבוע אף חצה מדד ת"א 25, לראשונה מזה שנתיים, את רף ה-1,000 נק' בכיוון מטה. לאחר מכן, עם התקדמות השבוע, כבר הספיקו המדדים לתקן חלק ניכר מהירידות החדות השבוע: מדד יתר 50 ירד בכ-3.9%, מדד ת"א בנקים התממש בכ-0.9%, מדד ת"א 25 רשם ירידה קלה של כ-0.6% ואילו מנגד מדד ת"א 75 רשם עלייה נאה של כ-2.6%. הקרנות המנייתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) רשמו בשבוע החולף עלייה קלה בקצב הפדיונות מהן ובסיכום שבועי הן פדו כ-110 מיליון שקל: הקרנות המתמחות במניות בישראל פדו, כהרגלן, את מרבית הסכום,כ-70 מיליון שקל, הקרנות המתמחות במניות בחו"ל פדו עוד כ-30 מיליון שקל ואילו מהקרנות הגמישות יצאו כ-10 מיליון שקל בלבד.

איגרות החוב הקונצרניות היו המוקד שמשך את תשומת הלב של המשקיעים בתעשיית קרנות הנאמנות השבוע, וזאת עקב החשיפה הגבוהה היחסית של תעשיית הקרנות לאפיק הקונצרני והרגישות הגבוהה המתבקשת מכך אצל המשקיעים ומנהלי הקרנות כאחד. בשיאו השלילי, במהלך יום שלישי, רשם מדד התל-בונד 20 ירידה שבועית של כ-2.4% אך את השבוע הוא סיכם בסופו של דבר,הפלא ופלא, בעלייה של כ-0.4%. מדד אג"ח קונצרני כללי, שכולל בתוכו גם את אגרות החוב שאינם בדירוג השקעה, תיקן מירידה של כ-2.3% לירידה של כ-0.3% בלבד השבוע. קרנות אג"ח חברות וכללי סבלו אם כך בתחילת השבוע מפדיונות גבוהים, שלא נראו מזה ראשית חודש אוגוסט, אך עם המשכו של השבוע נרגע במעט קצב הפדיונות, ובסיכום שבועי יצאו מקרנות אג"ח חברות וכללי כ-1.0 מיליארד שקל. מתחילת החודש נפדו מקרנות אלו כ-1.8 מיליארד שקל, ומראשית חודש מאי משכו מהן המשקיעים לא פחות מ-15 מיליארד שקל, כ-25% מסך נכסיהן באותה התקופה, כאשר באותה התקופה המקבילה ירד מדד אג"ח קונצרני כללי בכ-5.5% ומדד תל-בונד 60 בכ-4.0% בלבד.

איגרות החוב הממשלתיות המשיכו את המגמה בה פתחו את החודש ורשמו לרוב ירידות שערים: מדד אג"ח ממשלתי כללי ירד בכ-0.35%, הגלילים רשמו ירידה של כ-0.9% ואילו השחרים סיימו את השבוע ללא שינוי. קרנות אג"ח מדינה וכללי לא זכו לשינוי כיוון מציבור המשקיעים בהן וסבלו מפדיון שבועי נוסף של כ-270 מיליון שקל, שמוביל אותן לפדיון של כ-0.5 מיליארד שקל מתחילת החודש בלבד.

הקרנות הכספיות אמנם סיימו את השבוע עם פדיונות של כ-150 מיליון שקל, הפדיון השבועי הראשון מזה חודשיים וחצי,  אך ע"פ הערכות באחד מימי ראשית השבוע נרשם פדיון חריג של כמה מאות מיליוני שקלים, אשר ייתכן ומקורו במשיכה של הכסף ע"י חברה או גוף מוסדי, כך שאין לייחס את המעבר לפדיונות השבוע לציבור המשקיעים. יחד עם זאת יש לציין כי במהלך השבוע הועלו דמי-הניהול בחלק מהקרנות הכספיות השקליות הגדולות בתעשייה, שעד עתה שווקו בדמי-ניהול 0%, וייתכן כי זו סיבה נוספת לנתונים שהציגו הקרנות הכספיות. מתחילת החודש עדיין נרשמו גיוסים בקרנות הכספיות עומדים על כ-470 מיליון שקל. הקרנות השקליות המשיכו לזכות לפופולאריות רבה ורשמו גיוס שבועי של כ-130 מיליון שקל, שמוזרם בעיקרו בימים אלו לקרנות המק"מ המתמחות.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-15.9.2011 כ-148.4 מיליארד שקל. הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-111.7 מיליארד שקל – הסכום הנמוך ביותר מאז ה-8.11.2009.