עוזי לוי, מנהל מחקר חול מזרחי טפחות, צליום: מזרחי טפחות
עוזי לוי, אחראי מחקר שוקי מניות חו״ל בבנק מזרחי טפחות
07/11/2025
חברת Palantir (PLTR) פרסמה אתמול את הדוחות הכספיים הטובים בתולדותיה.
לדוחות הללו המתינו משקיעים רבים, לאחר שמניית החברה זינקה בכ־400% במהלך השנה האחרונה – על רקע התלהבות מהכניסה לעולמות ה-AI ומהזמנות ענק מצד המגזר הציבורי והפרטי.
למרות התוצאות המרשימות, המניה יורדת בכ־7% בטרום מסחר, ככל הנראה בעקבות מימוש רווחים נרחב לאחר גל העליות החד. משקיעים ואנליסטים מעריכים כי השוק כבר תמחר חלק ניכר מהחדשות הטובות, והם ממתינים לראות אם הקצב יוצג גם בהמשך השנה.
בדוח לרבעון השלישי של 2025 הציגה Palantir נתונים יוצאי דופן:
הכנסות החברה זינקו ב-63% לעומת התקופה המקבילה והגיעו ל-1.181 מיליארד דולר – מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 1.09 מיליארד דולר. הרווח הנקי עלה ב-40% והסתכם ב-476 מיליון דולר, גם הוא מעל לצפי.
את הצמיחה הוביל המגזר המסחרי בארה״ב, שבו ההכנסות קפצו ב-121% לרמה של 397 מיליון דולר. מדד ה-“Rule of Forty”, המחבר בין שיעור הצמיחה לרווחיות התפעולית המתואמת, הגיע ל-114% – נתון נדיר בעולם התוכנה. לדברי המנכ"ל Alex Karp, זהו "אחד הנתונים המרשימים שהוצגו אי-פעם על-ידי חברת תוכנה".
Palantir עדכנה כלפי מעלה את תחזיותיה לשנה כולה: ההכנסות הצפויות ל-2025 עומדות כעת על 4.396–4.400 מיליארד דולר לעומת תחזית קודמת של כ-4.15 מיליארד דולר – מעל ציפיות השוק. גם תחזיות הרווח התפעולי המתואם והתזרים החופשי הועלו בהתאם. לרבעון הרביעי צופה החברה הכנסות של כ-1.33 מיליארד דולר, גבוהות משמעותית מהתחזיות המוקדמות.
עם זאת, לצד ההתלהבות, נרשמו גם סימני זהירות. לפי דיווחים ב-Fortune, המשקיע הידוע Michael Burry, שהתפרסם בעקבות ההימור על משבר הסאב-פריים, פתח פוזיציית שורט על מניות Palantir ו-NVIDIA. אף שהחברה הכריזה על שיתוף פעולה חדש עם NVIDIA, במסגרתו ישולבו שבבי AI מתקדמים בתשתיותיה, חלק מהמשקיעים הביעו חשש מהתגברות הדיון סביב "בועת ה-AI".
אנליסטים מסכימים כי Palantir נמצאת בעמדה ייחודית – שילוב נדיר של צמיחה מהירה, רווחיות גבוהה והתרחבות לשוקי בינה מלאכותית ומערכות ביטחוניות. אולם הערכת השווי הגבוהה מחייבת אותה להמשיך לספק קצב צמיחה יוצא דופן כדי להצדיק את ה"הייפ" סביב החברה.
דיסקליימר: המידע נכון למועד מסירתו בלבד. הנייר/ות לא מסוקר/ים, או נמצא/ים תחת מעקב מחלקת השקעות ואסטרטגיה, ולפיכך בעת המלצות ללקוח יש לתת לו/להם תימוכין כלכליים ולתעד זאת בתרשומת שיחת הייעוץ. יש להתחשב גם ברמת הסיכון המשויכת לנייר
