סבינה לוי, מנהלת מחלקת המחקר בלידר שוקי הון, צילום: איה בן עזרי
סבינה לוי, מנהלת מחלקת מחקר בלידר שוקי הון
05/11/2025
תגובתה של סבינה לוי, מנהלת מחלקת המחקר בלידר שוקי הון, לדוחות טבע.
טבע פרסמה היום דוחות לרבעון 3, כאשר תוצאות הרבעון היו גבוהות ביחס לצפי והפתיעו לטובה, בעיקר על רקע ביצועים טובים יותר בארה"ב. החברה עדכנה כלפי מעלה את תחזית הרווח לשנת 2025 כולה.
לראשונה מאז 2016, יחס החוב נטו ל-EBITDA של החברה ירד לרמה הנמוכה מ-3x, כאשר טבע צפויה לסיים את שנת 2025 עם יחס חוב נטו ל-EBITDA של כ-2.8x וממשיכה להעריך יחס של 2x ב-2027.
הנהלת החברה סיפקה מספר עדכונים חשובים ביחס לפעילות, בדגש על ההסכם שהושג במסגרת מו"מ ביחס לגובה ההנחות על Austedo, שתומך ברמת הבטחון של החברה ביחס לעמידה ביעדי המכירות שהציבה לשנת 2027 וכן בטווח הבינוני. כמו כן, החברה עדכנה על תחילת ניסוי פייז 3 באנטי TL1A בשתי ההתוויות, כאשר התשלום הראשון בגין עמידה באבני דרך בסך של כ-250 מיליון דולר צפוי להתקבל ברבעון 4 והתשלום השני, בסכום דומה, יתקבל ברבעון 1.
בשורה התחתונה, הביצועים של החברה לצד המשך הבשלת הצבר וההתפתחויות בגזרת הרגולציה, תורמים לרמת הבטחון שלנו ביחס לפוטנציאל הגלום בפעילות החברה בכלל, ולשיפור בתזרים בפרט, מה שלדעתנו, עשוי להמשיך לבוא לידי ביטוי בהתרחבות המכפיל. כמו כן, אנו מעריכים, כי ההתפתחויות החיוביות בפעילות לצד המשך חיזוק המאזן, יתרמו לחזרה משמעותית יותר של משקיעי לונג לחברה, דבר שיספק רוח גבית למניה ויפחית תנודתיות.
לאור האמור, אנו ממשיכים להמליץ על טבע בתשואת יתר ומעלים את מחיר היעד שלנו מ-26 דולר ל-30 דולר.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים וסרטונים. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע או לא אותר נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס'' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום או סרטון ואתם בעלי הזכויות בו, יש לפנות ל [email protected] התוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך ? מצאת שגיאה בכתבה או מאמר ? נתקלת בפרסומת לא ראויה? דווח/י לנו >> [email protected]
