עדכון מדדי הבורסה על רקע חשש גלובלי מבועת AI: מחזור שיא צפוי במסחר בת"א

חברים, היום עדכון מדדי מניות.

הולך להיות סופר מעניין, צפוי מחזור שיא, אנחנו מוכנים לראות אותכם גם בשלב הנעילה וכמובן בשלב TAL.

כתבתי בהרחבה על זה  וכרגיל מי שראשון ששם את הסוגיה הזו על השולחן   היה מייקל הרטנט מ-BofA ועכשיו ידיעה סופר מעניינת מ-Financial Times באותו הקשר.

FT:

דויטשה בנק בוחן דרכים לגדר את החשיפה שלו למרכזי נתונים, לאחר שהעמיד מיליארדי דולרים באשראי לסקטור זה כדי לעמוד בביקוש הגובר לבינה מלאכותית ולמחשוב ענן.

מנהלים בבנק דנו בדרכים לנהל את החשיפה של המוסד הפיננסי לתעשייה הצומחת, בעוד שה־hyperscalers משקיעות מאות מיליארדי דולרים בבניית תשתיות לצורכי הבינה המלאכותית שלהן ,השקעות שממומנות יותר ויותר באמצעות חוב.

הבנק הגרמני בוחן אפשרויות הכוללות מכירה בחסר של סל מניות הקשורות לבינה מלאכותית, שתאפשר לו לצמצם את הסיכון במקרה של ירידות בשוק, באמצעות הימור נגד חברות בסקטור. כמו כן, הוא שוקל לרכוש הגנה מפני חדלות פירעון על חלק מהחוב באמצעות נגזרים פיננסיים.

Ray Dalio:

“תמרוץ לתוך בועה” — מאת ריי דאליו: עיקרי הדברים 

הפדרל ריזרב הודיע כי יפסיק את מדיניות הצמצום הכמותי (QT) ויחזור ל-הרחבה כמותית (QE), אך מכנה זאת “התאמה טכנית”.

אבל בואו נהיה כנים:

זו הקלה מוניטרית.

והקלה בסביבה כלכלית כזו היא דבר נדיר בהיסטוריה.

בדרך כלל QE מתרחשת בזמן משבר.

כאשר הערכות שווי נמוכות, הצמיחה חלשה, מרווחי האשראי רחבים והאינפלציה יורדת.

המטרה של QE הייתה לתמרץ כלכלה בזמן “דיכאון”.

הפעם זה שונה.

שוק המניות קרוב לשיאים היסטוריים.

הערכות השווי של מניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית נמצאות ברמות בועה.

האבטלה בשפל היסטורי.

האינפלציה עדיין מעל היעד.

אשראי ונזילות זמינים בשפע.

אם הפד מתחיל לקנות אג”ח ולהזרים נזילות עכשיו  בעוד שהגירעון הפיסקלי נותר גבוה הוא למעשה מממן את חוב הממשלה בתקופת גאות.

זה לא “טכני”.

זה מהלך קלאסי של שלב מאוחר במחזור החוב הגדול  שבו מדיניות מוניטרית ופיסקלית מתמזגות כדי לשמור את המערכת בחיים.

המכניקה:

QE מורידה את התשואות הריאליות.

הנכסים הפיננסיים מתנפחים (במיוחד מניות טכנולוגיה וזהב).

פערי העושר מתרחבים.

האינפלציה מתעוררת מחדש, מה שמאלץ את הפד להדק שוב את המדיניות.

ואז  הבועות מתפוצצות.

אז כן  הפד עשוי לתמרץ כשהכלכלה חזקה, לא חלשה.

לתוך בועה, לא לתוך מיתון.

לתוך סיכון, לא לתוך ביטחון!

בינתיים:

TA-Banks : 1.1%

TA-125 : +0.3%

Usdils : 3.2550

S&P 500 future : -0.2%

Dax index : -0.3%