S&P העלתה את תחזית הדירוג של ישראל ליציבה; טבע זינקה לשיא מול נפילת ICL ונובה

חברת דירוג האשראי S&P הודיעה בסוף השבוע על הותרת הדירוג של מדינת ישראל ברמה של A אך  תחזית הדירוג של ישראל עלתה מ‘שלילית’ ל‘יציבה’.  כמה תובנות מדו"ח הדירוג:

הסכם הפסקת האש היווה גורם מרכזי בשיפור התחזית.

הדוח מדגיש את החוסן של מנוע הצמיחה המרכזי של המשק: סקטור ההייטק. מבנה הכלכלה הישראלית, הנשען במידה רבה על יצוא שירותי טכנולוגיה מתקדמים, מעניק לה יתרון משמעותי בזמן משבר.

מעמדה הפיננסי של ישראל בזירה הבינלאומית חזק - המדינה מלווה לעולם יותר כסף ממה שהיא לווה ממנו.

יחס החוב לתוצר צפוי לעלות לרמה של 67% מהתמ"ג. אך כלכלני החברה מציינים כי מעל 70% מהחוב מוחזק על ידי גורמים מקומיים, החוב נקוב ברובו בשקלים. ומשך החיים הממוצע של החוב הוא תשע שנים. גורמים אלו מקטינים באופן משמעותי את הסיכונים.

בזמן שבארה"ב מעל 90% מהחברות כבר פרסמו תוצאות לרבעון השלישי בישראל עונת הדוחות רק מתחילה כאשר בינתיים פרסמו מספר מצומצם של חברות (בעיקר דואליות):

הדוחות הבולטים של השבוע שייכים לטבע שהפתיעה עם דוחות חזקים במיוחד: רווח מתואם של ‎0.78‎ דולר למניה והכנסות של ‎4.48‎ מיליארד, מעל הציפיות. התרופה Austedo ממשיכה להוביל את הצמיחה, והחברה העלתה את התחזיות קדימה. מניית טבע זינקה בכ־17% וחצתה את רף ‎90‎ מיליארד השקלים בשווי שוק - מה שהפך אותה לשנייה בגודלה בבורסה בתל אביב (אחרי בנק לאומי).

יצרנית השבבים נובה פרסמה גם היא דוחות טובים, החברה היכתה את תחזית הרווח וההכנסות כאשר התחזיות לרבעון הרביעי דומות לתחזיות האנליסטים. בניגוד לטבע, מניית החברה ירדה בכ-10% בתגובה לדו"ח. מניית החברה מתומחרת במכפיל רווח נדיב מאוד של 33 על רווחי שנת 2026 - מה שנקרא מתומחרת לשלמות והמשקיעים ציפו להפתעה גדולה יותר בדו"חות. הנהלת החברה הייתה אופטימית בשיחת הועידה והציגה מספר מנועי צמיחה שיסייעו לחברה לצמוח מעל השוק שלה.

דרמה מקומית נוספת הייתה בחברת ICL (כיל לשעבר) שמנייתה צנחה ב-15% ביחד עם חברת האם (חברה לישראל) לאחר שפורסם על הסכם פשרה מול האוצר בקשר לזיכיון הכרייה בים המלח. במה מדובר?

לכיל יש זיכיון היסטורי משנות ה-60 שצפוי לפוג בשנת 2030, הזיכיון כולל סעיף משמעותי המעניק לכיל זכות סירוב ראשונה - ז"א כיל יכולה להשוות את הצעתה של החברה שזכתה ולזכות בעצמה במכרז והסעיף הזה באופן טבעי הופך את המכרז להרבה פחות אטרקטיבי לחברות אחרות. כיל תקבל מהמדינה פיצוי של 2.5 מיליארד דולר עבור שווי הנכסים שלה ובנוסף הסכימה לוותר על הסעיף של זכות הסירוב הראשונה. נציין שכיל דרשה בעבר פיצוי גבוה משמעותית של 6 מילארד דולר והפער הזה בין הדרישה המקורית לבין זאת שהוזכרה במזכר ההבנות גרם לירידה במניית החברה.

השבוע יפרסמו בין השאר - טאואר, קמטק, ICL, מטריקס, אלעל, בזק, נייס ועוד.

בארה"ב - Palantir סיפקה דוחות שוברי שיאים: הכנסות של 1.18 מיליארד דולר ורווח למניה של 21 סנט - שניהם מעל התחזיות. הצמיחה במגזר העסקי בארה״ב התפוצצה ביותר מ-90%, והחברה העלתה את התחזיות קדימה , סימן שהביקוש לפתרונות ה-AI שלה רק הולך ומתחזק.

בגזרת התחבורה, Uber דיווחה על רווח מתואם של 1.20 דולר למניה והכנסות של 13.5 מיליארד - שניהם מעל הציפיות. אבל למרות המספרים היפים, המניה ירדה כ5% השבוע, ככל הנראה המשקיעים ציפו לאותות חזקים עוד יותר לעתיד. החברה גם הכריזה על שיתופי פעולה מפתיעים - עם Nvidia, Lucid ו-Joby - לקראת הקמת צי רכבים חצי־אוטונומיים ואפילו שירותי טיסות באפליקציה.

בסקטור השבבים, AMD רשמה רבעון שיא עם צמיחה של 36% להכנסות של 9.25 מיליארד דולר, בהובלת תחום מרכזי הנתונים. אבל אחרי ריצה חדה במניה - המשקיעים לקחו אוויר, והמניה ירדה כ9% השבוע.

מנגד, נובו נורדיסק, אכזבה את השוק עם דוח חלש ותחזית מופחתת. הצמיחה בהכנסות נעצרה סביב 5% בלבד, והמניה המשיכה להישחק - כחלק מהלחץ בשוק תרופות ההרזיה מול התחרות של Eli Lilly.

ולסיום - Tesla, בעלי המניות אישרו מחדש את חבילת התגמול השנויה במחלוקת של אילון מאסק, בהיקף פוטנציאלי של כמעט ‎900‎ מיליארד דולר. הצבעה שהבהירה - השוק עדיין מאמין בכוח של מאסק, למרות הביקורות.