מבנה נדל"ן מסכמת רבעון עם המשך שיפור בפרמטרים התפעוליים וגידול ברווחים

הרווח הנקי לבעלי המניות ברבעון עלה בכ-4% לכ-129 מיליון שקל ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 עלה בכ-33% לכ-550 מיליון שקל, בהשוואה לתקופה מקבילה.

ה-NOI מנכסים זהים בישראל ברבעון עלה בכ-4% לכ-208 מיליון שקל; ה-AFFO (FFO לגישת ההנהלה) עלה בכ-2% לכ-158 מיליון שקל על אף מימוש הנכסים בחו"ל בהתאם לתכנית האסטרטגית. החברה מאשררת את תחזיותיה לשנת 2025.

המשך מגמת השיפור בשיעור התפוסה בנכסים בישראל בנטרול נכסים שבשלבי תחילת אכלוס - שיעור התפוסה ברבעון עלה לכ-94.1%, בהשוואה לכ-93.6% בסוף שנת 2024 ובהשוואה לכ-92.7% בסוף שנת 2023.

בתחילת 2026, צפויה החברה להתחיל באכלוס פרויקט הדגל 'מבנה הסוללים' בת"א הצפוי להניב NOI שנתי באכלוס מלא בטווח של 109-115 מיליון שקל, כאשר שיעור השיווק עומד כיום על כ-60% ובימים אלה מתקיימים משאים ומתנים מתקדמים לשיווק ייתרת הפרויקט. בנוסף, בפעילות הייזום למגורים בפרויקט צפוי רווח גולמי שטרם הוכר בסך של כ-135 מיליון שקל.

חברת מבנה נדל"ן (כ.ד) דיווחה הבוקר על תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של שנת 2025, המלמדות על עלייה ב-NOI מנכסים זהים, עלייה ב-FFO ומציגה גידול ברווחים. בתחילת 2026 צפויה החברה להתחיל באכלוס פרויקט הדגל 'הסוללים' בת"א כאשר שיעור השיווק עומד על 60% ומתקיימים משאים ומתנים מתקדמים לשיווק מלוא הפרויקט. 

עיקרי התוצאות לרבעון השלישי של שנת 2025:

ה-NOI  מנכסים זהים בישראל ברבעון השלישי של שנת 2025 עלה בכ-4.0% לכ-208 מיליון שקל, בהשוואה לכ-200 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ה-NOI מנכסים זהים הושפע לחיוב מעליית דמי השכירות הריאליים ומעליית המדד.

ה-NOI הכולל מנכסים מניבים ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכם בכ-218 מיליון שקל, בהשוואה לכ-216 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה נבעה בעיקר מהגידול האמור ב-NOI מנכסים זהים בישראל, בקיזוז חלקי עם הקיטון ב-NOI מפעילות בחו"ל כתוצאה ממימוש נכסים בחו"ל, בהתאם לאסטרטגיה העסקית. בתוך כך, אשררה החברה את תחזית ה-NOI הכולל לשנת 2025 בטווח של 850-875 מיליון שקל.

ה-AFFO (FFO לפי גישת הנהלה) ברבעון השלישי של שנת 2025 עלה בכ-2% לכ-158 מיליון שקל, בהשוואה לכ-155 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בתוך כך, אשררה החברה את תחזית ה-AFFO מנכסים מניבים לשנת 2025 בטווח של 600-620 מיליון שקל.

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של קבוצת מבנה נדל"ן לרבעון השלישי של שנת 2025 עלה ב-4% לכ-129 מיליון שקל, בהשוואה לכ-123 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול ברווחים נבע בעיקר מעליית שווי נדל"ן להשקעה בסך של כ-107 מיליון שקל, לעומת עליית שווי מתונה יותר של כ-87 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד כתוצאה משערוך חיובי של הנכסים המניבים בשל עליית המדד ודמי השכירות הריאליים, בקיזוז חלקי עם העלייה בהוצאות המימון, נטו של החברה.

עיקרי התוצאות לתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025:

ה-NOI  מנכסים זהים בישראל בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 עלה בכ-1.9% לכ-610 מיליון שקל, בהשוואה לכ-598 מיליון שקל בתקופה המקביל אשתקד. ה-NOI מנכסים זהים הושפע לחיוב מעליית דמי השכירות הריאליים ומעליית המדד, בקיזוז חלקי בעיקר עם ההתייקרות בהוצאות תפעול הנכסים ומשטחים שהתפנו.

ה-NOI הכולל מנכסים מניבים בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכם בכ-643 מיליון שקל, בהשוואה לכ-645 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד - ירידה קלה הנובעת ממימוש נכסים בחו"ל.

ה-AFFO (FFO לפי גישת הנהלה) בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכם בכ-459 מיליון שקל, בהשוואה לכ-466 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה ב-AFFO נבעה מהקיטון האמור ב-NOI בגין מימוש נכסים בחו"ל ומעלייה בהוצאות הריבית, נטו בשל עליית הריבית הריאלית במשק והגידול בהיקף החוב הפיננסי ברוטו.

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של קבוצת מבנה נדל"ן בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 עלה בכ-33% לכ-550 מיליון שקל, בהשוואה לכ-413 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול ברווחים נבע בעיקר מעלייה ברווח גולמי ממכירת דירות כתוצאה מהעסקה למכירת 47 יחידות דיור בפרויקט הסוללים לקרן מגוריט, מעליית שווי נדל"ן להשקעה בסך של כ-493 מיליון שקל, לעומת עליית שווי מתונה יותר של כ-291 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד בין היתר בהשפעת שערוך פרויקט הסוללים בת"א בשל התקדמות השיווק והביצוע בפרויקט, לצד קיטון בהוצאות המימון, נטו כתוצאה מהתמתנות העלייה במדד ביחס לתקופת המקבילה אשתקד. 

נתוני מאזן ליום ה-30 בספטמבר 2025 ודגשים עיקריים:

ההון העצמי (במאוחד) עלה לכ-8.6 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-8.3 מיליארד שקל בסוף שנת 2024, וזאת לאחר חלוקת דיבידנד בסך של כ-70 מיליון שקל ורכישה עצמית של מניות החברה בסך של כ-194 מיליון שקל. 

לחברה קופת מזומנים ושווי מזומנים וכספים בנאמנות בסכום כולל של כ-665 מיליון שקל; החוב הפיננסי, נטו של החברה הסתכם בכ-8 מיליארד שקל.

שיעור התפוסה בנכסים בישראל – נכון לסוף הרבעון, שיעור התפוסה בנכסי הקבוצה בישראל עמד על כ-92.3%. שיעור התפוסה בנכסים בישראל, בנטרול תחילת האכלוס לראשונה של בניין המשרדים בכפר סבא ותוספת יחידות דיור להשכרה שהתקבלו לאחרונה וטרם הושכרו, נמצא במגמת עלייה ועמד על כ-94.1% בסוף הרבעון השלישי של 2025, בהשוואה לכ-93.6% בסוף שנת 2024 ובהשוואה לכ-92.7% בסוף שנת 2023.

פוטנציאל הייזום של החברה:

לקבוצה קרקעות וזכויות בנייה בישראל ובחו"ל בסכום כולל של כ-1.88 מיליארד שקל. 

ייזום נדל"ן מניב בטווח הקצר - לחברה 3 פרויקטים בייזום בטווח הקצר בהיקף של כ-107 אלף מ"ר הצפויים להניב לחברה תוספת NOI בטווח של 156-166 מיליון שקל. הבולט שבהם הוא פרויקט 'הסוללים' בת"א, אשר יכלול שטח בנוי כולל של כ-68 אלף מ"ר משרדים ומסחר הצפוי להניב NOI שנתי באכלוס מלא בטווח של 109-115 מיליון שקל כאשר שיעור השיווק עומד על כ-60% ואכלוסו לראשונה צפוי להתבצע בחודש ינואר 2026.

ייזום נדל"ן למגורים בטווח הקצר – לחברה מלאי זמין למכירה בהיקף של כ-253 יחידות דיור והחברה צפויה להכיר ברווח גולמי ממכירת דירות בסך של כ-207 מיליון שקל עם מכירת כל יחידות הדיור והשלמת ביצוע הקמת הפרויקטים.

ייזום נדל"ן מניב בטווח הבינוני-ארוך – לחברה 14 פרויקטים בתכנון לקראת קידום היתרי בניה הצפויים למנות כ-571 אלף מ"ר שטח בנוי ורשומים בספרי החברה בשווי של כ-1.62 מיליארד שקל. בנוסף, לחברה 6 פרויקטים נוספים בשלבי תכנון במסגרת קידום תב"ע בהיקף של כ-358 אלף מ"ר ורשומים בספרי החברה בשווי של כ-739 מיליון שקל.

בחודש נובמבר 2025, השולמה העסקה לצירוף השותף האסטרטגי מד-וואן (MedOne), ספקית ישראלית מוערכת של מרכזי נתונים וחוות שרתים, בפרויקט בתחום מרכזי הנתונים (datacenters) בפתח תקווה, לצד שותפתה הנוכחית, קרן Digital Realty. בהתאם לכך, חלקה האפקטיבי של חברת מבנה נדל"ן בפרויקט יעמוד על כ-25%. השותפות תפעל לבניית קמפוס חוות שרתים מרובה-דיירים וממוקד-קישוריות בפתח תקווה בהיקף של עד 18 מגה-ואט. הפרויקט נמצא בימים אלה בתחילת חפירה ודיפון, כאשר הושלמו כל התנאים הנדרשים לצורך היתר מלא.

בחודש אוקטובר 2025, הנפיקה החברה אגרות חוב באמצעות הרחבת סדרה כ"ו בהיקף של כ-970 מיליון שקל במחיר המשקף תשואה של 2.78% (צמוד למדד) ובמח"מ ארוך של כ-6.8 שנים.

עוזי לוי, מנכ"ל קבוצת מבנה נדל״ן: "אנו מסכמים רבעון מוצלח הממשיך את מגמת הצמיחה של החברה. התוצאות הכספיות האיכותיות משקפות את העשייה הממוקדת של החברה והדבקות בתוכנית האסטרטגית וביעדים שהצבנו לעצמנו. מבנה מתמקדת בימים אלה בהשבחת הנכסים הקיימים לצד ייזום איכותי של פרויקטים משמעותיים שיובילו את ההכנסות של החברה לשיאים חדשים, בהם פרויקט מבנה הסוללים בתל אביב שיתחיל להניב בתחילת שנת 2026, חוות השרתים שאנו מקימים בפתח תקווה, פרויקט הענק יגאל אלון בתל אביב הנמצא בשלבי תכנון מתקדמים ופרויקטים משמעותיים נוספים. באחרונה חתמנו על הסכם שכירות עם חברת רפאל בפארק המדע וההייטק בחיפה ואנו מתקדמים במו"מ נוספים בנכסי החברה ברחבי הארץ. קבוצת מבנה הינה מהחברות הגדולות והיציבות בארץ, עם כ-600 נכסים מניבים ברחבי המדינה כולה, ייזום איכותי ואיתנות פיננסית יוצאת דופן. נמשיך לפעול להשאת ערך מיטבי מפעילותנו ולבסס את מעמדנו כחברת נדלן מובילה בישראל".

לגרף מבנה לחצו כאן

215 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 398.19 מיליון במבנה
קרנות נאמנות שמחזיקות את מבנה. לרשימה המלאה