שוקי מניות || בניגוד לשוק האמריקאי, הבורסה המקומית עדיין במגמה עולה רשמית

וול-סטריט – מדד S&P500
 

(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

שוק המניות האמריקאי הפתיע שוב. כולנו חיכינו לאירוע, טריגר, משהו שיאמר לנו שהגיע הסוף הזמני של המגמה העולה. אבל, כזה אירוע לא קרה וקיבלנו היפוך שקט ורגוע יחסית, שנבע ממה שכבר מזמן לא נחשב כגורם משפיע: תמחור קיצוני מדיי של מניות ההובלה. כבר זמן רב שאנו "בוכים" על השוק הצר מאוד בוול-סטריט. כ-20 מניות גדולות (ובעיקר 7 המופלאות) היו הקטר העיקרי של המדדים הגדולים כאשר הנסדק מוביל, בגלל היותו מדד הטכנולוגיה והיזמות.

אותן מניות טכנולוגיה (עם הרבה AI כתקווה הגדולה...) הגיעו לשווי שוק של טריליונים וזה לא הפריע לאף אחד לקנות אותן שוב ושוב. אנליסטים הרימו ידיים (ראו את האחרון בהם – Michael Burry) וחלקם אף הצטרפו מאוחר לחגיגה הבלתי נגמרת מאז התחתית של אפריל. אז מה קרה בעצם? האם המשקיעים "ראו את האור" פתאום? לא ממש. הצטברו אוסף של גורמים כאשר אף אחד מהם לא היה מספיק לעשות את השינוי הפסיכולוגי לבדו.

ראשית, מתחיל להסתמן מיתון בכלכלה האמריקאית והפד מגיב בהורדת ריבית לעניין הזה כאישור. במיוחד בתחום התעסוקה. שנית, העונתיות הרעה אמנם נדחתה בחודש וקצת אבל חזרה ונשכה את מי שלא מאמין בצורך התקופתי של חלק מן המשקיעים לממש רווחים דווקא עכשיו. שלישית, רואים סימנים ברורים של בעיות נזילות (כסף חדש) וזו הסיבה שהפד מדבר על מעבר מהיר מ-QT לסוג של QE.

והנה, על ידי בנייה של תבנית קרובה לפסגה כפולה, הגיע גם הגורם האחרון: המומנטום. למרות חוסר האמונה של חלק גדול מן השחקנים, השלילה בנתה מומנטום ובמילים פשוטות: אנו נמצאים כרגע במשטר של גמא שלילית באופציות על המדדים העיקריים. זה מביא את השינוי הפסיכולוגי ממצב של "לקנות כל ירידה" למצב של "למכור כל עלייה". ואת זה ראינו בהחלט במניית אנבידיה, ביום חמישי. הדוחות היו טובים, והמניה עלתה כמעט 5% ב-Pre-Market. אבל, כאשר הגיעו השחקנים ה"אמיתיים" של המסחר הרגיל, המנייה סגרה בנמוך של ירידה של כ-3.5%-.

וכך, טכנית אומר: עד כה, המדד העיקרי שלפנינו איבד מקצה לקצה 5.84% וזה הביא אותו לרמת התמיכה הקרובה של 6550. רמת התמיכה הבאה נמצאת סביב 6520 המהווה ירידה של כ-9%. האם זה נורא כל כך? לא ממש. ירידה בין 5-10%, בעונתיות קשה, הינה דבר שבשגרה. השאלה הגדולה מתחלקת ל-2: האם המהלך היורד שהתחיל עכשיו ותופס תאוצה כרגע ייעצר סביב ה-10% או פחות? ואיך ייראה ה-Rebound משם.

לצורך החלק הראשון של השאלה יש לנו סרגלי Fibonacci. שמתי שניים כאלו בגרף (הגדול מהתחתית של אפריל ועד השיא של 6930) והשני מרמת התמיכה של 5945 ועד השיא. כרגע, השוק נעצר סביב השליש מן הסרגל הקטן כאשר ה-50% שלו עומד על 6430 שהוא גם אזור תמיכה מאסיבי וגם 23.60% מן הסרגל הגדול. ולצורך החלק השני: אם ראלי סוף השנה לא יצליח לייצר שיאים חדשים אלא רק שיא נמוך יותר שממנו תתפתח שוב מגמה יורדת, אנו נסיק שלפנינו שנת 2026 קשה הרבה יותר מאשר 2025.

ישראל – מדד ת"א 35
 

(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

בניגוד לגרף השלילי בהחלט של שוק המניות האמריקאי, השוק הישראלי עדיין לא יצר שום אלמנט שמשנה את התמונה הכללית של המגמה. הירידות מן השיא המינורי עדיין לא שברו שום דבר מהותי (ממוצע, קווי מגמה עיקרים) וגם השינוי במומנטום עדיין זניח ביחס לרמות הגבוהות שהוא הגיע אליהם. העוצמה האדירה של שוק המניות הישראלי מאז תחילת אוקטובר (הופעת תוכנית 21 הנקודות של טראמפ הקובעת בפועל את סיום המלחמה בעזה והחזרת החטופים) יצרה רצף כזה של ימים טובים שייקח עוד קצת זמן לומר שזה נגמר בהחלט.

יש לזכור שאנו חיים במשטר הון שונה מארה"ב ומהרבה מדינות מפותחות: העימות המדיני-ביטחוני עוד עושה גלים חיוביים ושליליים אצלנו, וזאת בנוסף לכלכלה, ולהשפעה הקורלטיבית עם מה שקורה בארה"ב. לכן, כל עוד היה שם "הלוך ושוב" עם קמצוץ של סיכוי שהמהלך היורד ייקלט במהרה כמו כל כך הרבה פעמים אחרות מאז אפריל, השוק שלנו עיכל את התנודתיות והמשיך בכיוון העולה.

כרגע, המצב בארה"ב נראה הרבה יותר שלילי משמעותי ורציני. שם, הגיעו כבר הרבה מתחת לאלמנטים חשובים ובודקים רמות תמיכה היסטוריות. כמו כן, ראו לעיל גורמים שמשפיעים והם לא עניין של אירוע רגעי. לכן, שוק המניות הישראלי עשה אחורה פנה של כמה אחוזים. לדעתי, יש מצב שה-Rebound, הקרוב יחסית, מהשלילה הקיצונית שם, יביא לזה שלא נשבור בכלל את המגמה שלנו.

וכך, טכנית אומר את הדבר המובן מאליו: יש לעקוב בשבע עיניים אחרי המהלך של המדדים והסקטורים העיקריים (בנקים, פיננסיים, נדל"ן, טכנולוגיה) ואיך הם מתחלפים בהשפעה על המדדים העיקריים. מספרית נאמר: 3360 הינה הרמה הראשונה לדאגה (שבירה של הממוצע הנע 20, כאשר 3150 תהיה הרמה הקריטית (הגעה לשתי סטיות תקן מטה ורמת התמיכה ההיסטורית המשמעותית).כמו כן, 3200 תהווה ירידה של 9.34% וזה יהיה משמעותי מאוד אם היא לא תעמדו איתן.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]