מחירי הנפט בשפל חמש שנים

ב-16 בדצמבר 2025 צנחו מניות מגזר האנרגיה בעקבות ירידה חדה במחירי הנפט, כאשר נפט מערב טקסס (WTI) נחת על כ-55 דולר לחבית – השפל מאז תחילת 2021 – על רקע עודף היצע גלובלי ומגעים מתקדמים לשלום בין רוסיה לאוקראיניה. מגזר האנרגיה ירד ב-2.2%-2.3% והיה הגרוע ביותר בס&P 500. נפט ברנט צלל מתחת ל-60 דולר, כאשר סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) חוזה עודף של 3.84 מיליון חביות ליום ב-2026, כ-4% מהביקוש העולמי. 

לחץ כבד על חברות חיפוש ושירותים

חברות חיפוש והפקה (Upstream) סבלו הכי הרבה, שכן קידוח הופך לא רווחי מתחת ל-60 דולר. קונוקופיליפס (COP) ו-EOG Resources (EOG), עם חשיפה גבוהה לפעילות חיפוש, מתמודדות עם קיצוץ תקציבי הון וסיכון לדיבידנדים. ספקי שירותי שדה הנפט כמו Schlumberger (SLB), Halliburton (HAL) ו-Baker Hughes (BKR) חווים ירידת ביקוש, כאשר Baker Hughes צופה ירידה של עשרות אחוזים בהוצאות בצפון אמריקה.

לעומת זאת, פעילות זיקוק (Downstream) הראתה עמידות יחסית. Valero Energy (VLO) ו-Marathon Petroleum (MPC) נהנות מעלויות חומר גלם נמוכות יותר, שמשפרות מרווחי זיקוק אם מחירי התוצרים יציבים; Valero דיווחה על זינוק של 44% במרווחים ברבעון השלישי. חברות תשתית מדסטרים כמו Kinder Morgan (KMI), Williams Companies (WMB) ו-Enterprise Products Partners (EPD) נשארו יציבות בזכות הכנסות מבוססות עמלות מחוזים ארוכי טווח, מבודדות משינויי מחירי סחורות.