אלכס זבז`ינסקי
25/10/2011
כצפוי, הועדה המוניטארית בהחלטה הראשונה שלה הותירה את הריבית ללא שינוי. להערכתנו ההחלטה לא לשנות את הריבית הינה רק עצירה בדרך של הריבית למטה, לרמות קרובות יותר ל-2%. המשק נמצא בהאטה של קצב הצמיחה, אשר בינתיים מתבטאת בעיקר בנתוני היצוא, אך גם בתחומים האחרים אנו צפויים לראות בקרוב סימני התמתנות.
האינפלציה וציפיות האינפלציה גם הן נמוכות למדי בחודשים האחרונים, רחוק מגבול היעד של 3%. הגורם העיקרי שמעכב את בנק ישראל מלהמשיך ולהוריד את הריבית, הם מחירי הדירות, אשר על פי הנתונים של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, עדיין עולים. אנו מעריכים שהמכשול הזה יוסר בקרוב והריבית תוכל לרדת לרמה המתאימה יותר למצבו הנוכחי של המשק.
בהודעת הריבית ובדגשים שניתנו לא ניכרת השפעה מיוחדת של השינוי בהרכב מקבלי ההחלטות. בינתיים השיקולים והגורמים אליהם מייחסת חשיבות הועדה המוניטארית די דומים לאלו שלפני הקמת הועדה. השינוי היחיד אליו שמנו לב, לא היה בהרכב השיקולים להחלטה, אלא בסדר שלהם. אם בהחלטה הקודמת צוינו קודם השיקולים הקשורים במצבה של הכלכלה העולמית, הרי שהפעם את המקומות הראשונים קיבלו הגורמים המקומיים, כגון רמת הפעילות במשק והאינפלציה.
נראה שהועדה המוניטארית עדיין נמצאת בשלב לימוד החומר, לא עושה שינויים במערכת השיקולים ומאמצת בינתיים הרגלים ושיטות של התקופה הקודמת.
אלכס זבז'ינסקי, כלכלן המקרו של דש בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
