לאן הולך ההמון?

הירידות החדות בבורסה העלו מחדש את מפלס הפחד:

כ-430 מיליון שקל נפדו השבוע  מהקרנות המסורתיות – קצב של פי שניים מהשבוע הקודם לו והשבוע הגרוע ביותר בחודשיים האחרונים.

מתחילת גל הפדיונות במרץ 2011 משכו המשקיעים כ-36 מיליארד שקל מהקרנות המסורתיות בנטרול קרנות המק"מ.

מן הצד השני, קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד ציינו את הפדיון השבועי הנמוך ביותר שלהן במהלך שנת 2011.

• הקרנות המסורתיות פדו השבוע כ-430 מיליון שקל ובכך השלימו פדיון של 0.9 מיליארד שקל מתחילת החודש.

• קרנות אג"ח חברות וכללי בראש הפודות עם יציאת כספים של כ-340 מיליון שקל.

• קרנות הנאמנות המנייתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) סבלו מפדיון שבועי גבוה יחסית, ומתבקש לנוכח הירידות החדות, של כ-60 מיליון שקל.

• בקרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד נרשמה, כאמור, האטה בקצב הפדיונות שהסתכמו בשבוע החולף בכ-30 מיליון שקל בלבד.

• הקרנות השקליות רשמו גיוס שבועי נוסף של כ-15 מיליון שקל – גיוס שבועי חמישי ברציפות.

• הקרנות הכספיות ממשיכות לסבול ממגמת הפדיונות לאחר יציאת כספים שבועית נוספת של כ-80 מיליון שקל שמסכמת, עד עתה, פדיון חודשי של כ-0.6 מיליארד שקל.

• תעשיית הקרנות מנהלת נכון להיום סך נכסים של כ-146.0 מיליארד שקל.

סיכום שבועי - נכסי תעשיית קרנות הנאמנות

 שוב חוזר הניגון ושוב תעשיית הקרנות מוצאת את עצמה בגל של פדיונות. לאחר שבוע קשה, שבמרכזו ירידות השערים שלא פסחו כמעט על אף אפיק, מהמניות דרך האג"ח הקונצרני ועד האג"ח הממשלתי, נראה כי ביטחון המשקיעים רשם שפל נוסף שהובילו אותו להגדיל מחדש את משיכת הכספים מקרנות הנאמנות. בסיכום שבועי  רשמו קרנות הנאמנות המסורתיות פדיונות של כ-0.5 מיליארד שקל – זינוק של פי שניים מהשבוע הקודם לו. בסה"כ מדובר על קצב הפדיונות הגבוה ביותר ב-8 השבועות האחרונים.  כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב.

 מאז תחילת גל הפדיונות, בחודש מרץ 2011, פדו המשקיעים מקרנות הנאמנות המסורתיות כ-29 מיליארד שקל. אם ננטרל את הגיוסים הגבוהים לקרנות המק"מ השקליות ושער מיועד, הרי שמדובר על פדיון חריג וגבוה של כ-36 מיליארד שקל!
 
 ירידות השערים בשבוע החולף היו החדות ביותר ב-3 השנים האחרונות: מדד יתר-50 ירד בכ-4.6%, מדד הבלוטק 50 התממש בכ-6.9%, מדד ת"א 100 נפל בכ-7.5%, מדד ת"א 25 נפל בכ-7.8% ואילו מדד ת"א בנקים צלל בלא פחות מ-9.7% ובכך השלימו ירידה של כ-19% מתחילת החודש. הקרנות המנייתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) שנהנו בתקופה האחרונה מירידה בקצב הפדיונות מהן, לא איחרו להגיב ורשמו בשבוע החולף פדיונות גבוהים יחסית לגביהן של כ-60 מיליון שקל – הפדיון השבועי הגבוה ביותר מאז חודש ספטמבר.

 האפיק הקונצרני נחבט בשבוע האחרון גם הוא בצורה חדה יחסית: מדד תל-בונד 20 רשם ירידה שבועית של כ-1.1%, מדד אג"ח קונצרני כללי התממש בכ-1.4% ואילו מדד תל-בונד 40 צנח בכ-1.8% ב"הובלת" איגרות החוב של ה"טייקונים". השילוב של ירידות חדות במניות ובאג"ח קונצרני הובילו לעליית מדרגה מחודשת בקצב הפדיונות מקרנות אג"ח חברות וכללי שמהן משכו המשקיעים בשבוע החולף כ-340 מיליון שקל – קצב הפדיונות השבועי הגבוה ביותר בחודשיים האחרונים.

 באפיק הממשלתי נרשמו בשבוע החולף הפסדי הון למשקיעים: מדד אג"ח ממשלתי כללי ירד בכ-0.35%, הגלילים התממשו בשיעור ממוצע של כ-0.4% בעוד השחרים ירדו בצורה מתונה יותר, בשיעור ממוצע של כ-0.2%. בסיכום שבועי רשמו קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד פדיונות קלים יחסית של כ-30 מיליון שקל  - הפדיון השבועי הנמוך ביותר בכל שנת 2011. הירידה בקצב הפדיונות יכולה להיות מוסברת גם בכך שבשבוע החולף החלו מספר מנהלי קרנות נאמנות לפרסם על גבי העיתונים קרנות אג"ח מדינה ללא מניות, קטגוריה שבמהלך שנת 2011 "דיממה" קשות עם פדיונות ענק של כ-9.0 מיליארד שקל!

 קרנות הנאמנות הכספיות בעוד שבוע של פדיונות לאחר יציאת כספים של כ-80 מיליון שקל שמובילה אותן לפדיונות מצטברים של כ-0.6 מיליארד שקל מראשית החודש. מנגד, הקרנות השקליות זכו לגיוס שבועי נוסף של כ-15 מיליון שקל שמוביל אותן לגיוס מצטבר של כ-0.5 מיליארד שקל מתחילת החודש.

 תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-23.11.2011 כ-146.0 מיליארד שקל. הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-109.5 מיליארד שקל, ובנטרול קרנות המק"מ היחיד ושער מיועד כ-103 מיליארד שקל.

נכתב ע''י רוני אפטר,
מיטב בית השקעות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.