אייל שוחט, צילום: תמיר לוי
נטלי גרין
26/03/2026
הכנסות הקבוצה בשנת 2025 הסתכמו לשיא של 101 מיליון דולר, לעומת 59.3 מיליון דולר אשתקד - גידול דו-ספרתי חד של כ-70%.
הקבוצה רשמה צמיחה עקבית בהכנסות לאורך כל שנת 2025 מ-17.3 מיליון דולר ברבעון הראשון ל-31.6 מיליון דולר ברבעון הרביעי.
ה-EBITDA המתואם צמח בכ-65% והסתכם לכ-15.7 מיליון דולר המהווים כ-16% מההכנסות.
מגזר תוספי התזונה ממשיך להוביל את הצמיחה, בהתאם לאסטרטגיית החברה, עם הכנסות שיא של 78.1 מיליון דולר, המשקפות גידול תלת-ספרתי של כ-109% ביחס לשנת 2024.
מכירות מגזר תוספי התזונה מהוות כ-77% מסך הכנסות הקבוצה, לעומת 63% בשנת 2024.
צבר ההזמנות של תוספי תזונה לאספקה בחודשים הקרובים עומד על שיא של כ-47.5 מיליון דולר, לעומת 33.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
הקבוצה הציגה תזרים חזק מפעילות שוטפת בסך של כ-10.3 מיליון דולר בשנת 2025, לעומת סך של 6.7 מיליון דולר בשנת 2024 - גידול דו-ספרתי של 54%.
15 לקוחות חדשים הצטרפו לקבוצה במהלך שנת 2025, בהם חברות מאירופה וצפון אמריקה, וזאת על אף המצב הבטחוני והמורכבות הגיאו-פוליטית.
בהתאם לדיווח החברה בתחילת שנת 2026, ביצועים טובים מהתחזיות בפעילות הנרכשת בקנדה הובילו לעדכון התמורה המותנית בגין הרכישה, ולהכרה בהוצאה חשבונאית חד-פעמית, אשר אינה חלק מפעילות הליבה, שתרמה להפסד נקי של כ-16 מיליון דולר.
אייל שוחט, מנכ"ל טופ גאם: "שנת 2025 מסמנת קפיצת מדרגה עבור טופ גאם עם צמיחה של כ-70% וחציית רף 100 מיליון דולר בהכנסות, לצד תוצאות שיא בכל הפרמטרים העסקיים. אנו נכנסים לשנת 2026 עם ביקושים חזקים, תשתית ייצור מתקדמת ועמדה תחרותית מחוזקת, בדרכנו לבסס את טופ גאם כאחת החברות הגלובליות המובילות בתחום מוצרי ה-Health Care מבוססי צורות מתן מתקדמות וחווייתיות".
טופ גאם, החברה המובילה בשוק תוספי התזונה בצורת מתן של סוכריות גומי, מסכמת את שנת 2025 עם תוצאות שיא תוך עמידה מלאה ביעדים שהציבה: חציית רף 100 מיליון דולר בשורת ההכנסות תוך צמיחה חדה של כ-70%, גידול דו-ספרתי חד ב- EBITDA המתואם לכ-15.7 מיליון דולר תוך שמירה על שיעור EBITDA מתואם של כ-16%, וגידול של כ-53.7% בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת ל-10.3 מיליון דולר לעומת 6.7 מיליון דולר בשנת 2024. תוצאות אלו הושגו במקביל להפעלת המפעל החדש ולהשלמת רכישת הפעילות בקנדה.
הכנסות הקבוצה צמחו בכ-70% והסתכמו בשנת 2025 ב-100.95 מיליון דולר, לעומת 59.3 מיליון דולר בשנת 2024. הקבוצה הציגה צמיחה עקבית בהכנסותיה לכל אורך השנה - מ-17.3 מיליון דולר ברבעון הראשון עד ל-31.6 מיליון דולר ברבעון הרביעי. הכנסות הקבוצה במחצית השניה של שנת 2025 משקפות קצב מכירות שנתי של מעל 120 מיליון דולר. הרווח הגולמי גדל בשיעור דו ספרתי של 58% לסך של 32.4 מיליון דולר, לעומת 20.5 מיליון דולר בשנת 2024.
ה-EBITDA המתואם לשנת 2025 צמח אף הוא בשיעור חד של כ-65% ביחס ל-2024 ועמד על 15.7 מיליון דולר (כ-16% מההכנסות). השיפור ב-EBITDA המתואם הושג חרף שחיקה של כ-7% בשער הדולר הממוצע מול השקל בשנת 2025, השקת המפעל החדש ברבעון הרביעי של שנת 2025 ומכסים שהוטלו על מוצרי הקבוצה המיוצאים לארה"ב מישראל.
במהלך 2025 ייצרה הקבוצה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של כ-10.3 מיליון דולר לעומת כ-6.7 מיליון דולר בשנה שעברה. גידול זה בשיעור של כ-54% משקף את חוסנה הפיננסי של הקבוצה.
מנוע הצמיחה המרכזי – מגזר תוספי התזונה
מכירות מגזר תוספי התזונה הגיעו בשנת 2025 למכירות שיא של 78.1 מיליון דולר, גידול תלת-ספרתי של כ-109% ביחס לשנת 2024, והן מהוות כ-77% מסך הכנסות הקבוצה, לעומת כ-63% בשנת 2024 וכ-5% בלבד בשנת 2019 (השנה בה החלה החברה במכירות תוספי תזונה). שיעור מכירות תוספי התזונה מסך מכירות הקבוצה משקף, הלכה למעשה, את הפיכתה של טופ גאם לחברת תוספי תזונה מובילה וזאת בהתאם לאסטרטגיה וליעדים שהציבה.
בשנת 2025 מכרה הקבוצה תוספי תזונה ל-15 לקוחות חדשים, בהם מותגים מאירופה וצפון אמריקה, וזאת על אף האתגרים הגיאופוליטיים איתם התמודדה.
צבר ההזמנות במגזר התוספים לאספקה בחודשים הקרובים הגיע לשיא חדש והסתכם לכ-47.5 מיליון דולר במועד פרסום הדוח לעומת 33.6 מיליון דולר בשנה שעברה.
מכירות מגזר הממתקים בישראל גדלו בכ-4% והסתכמו לכ-22.9 מיליון דולר (במונחים שקליים קטנו מכירות המגזר בשיעור קל של כ-2.5%, בעיקר בשל המתיחות הביטחונית במהלך השנה והתגברות התחרות בשוק המקומי). הקבוצה העבירה את מרבית פעילות הייצור של סוכריות הגומי במגזר זה לקבלן משנה מחוץ לישראל, על מנת לפנות כושר ייצור ולהאיץ את צמיחת מגזר תוספי התזונה.
הצלחה מעבר לתחזיות בקנדה
בהמשך לעדכון מינואר השנה, רכישת הפעילות בקנדה השיגה תוצאות גבוהות מהתחזיות בעת ביצוע העסקה וזאת בזכות ביצועים עסקיים חזקים מהצפוי, דבר שהוביל לעדכון התמורה המותנית בגין הרכישה ולהכרה בהוצאות חשבונאיות חד-פעמיות בקשר עם רכישת הפעילות בקנדה בסך כולל של כ-22.3 מיליון דולר.
בנוסף, הקבוצה הכירה בהוצאות חד-פעמיות נוספות בגין הפחתת יתרת קו הייצור ללא עמילן (Starchless) בסך של כ-2.1 מיליון דולר עליה דיווחה בסוף שנת 2024 ובגין הפחתת מלאי בפעילות הממתקים בסך של 1.2 מיליון דולר.
הרווח התפעולי של הקבוצה עלה לכ-8.4 מיליון דולר, גידול תלת ספרתי של כ-126% לעומת 2024. עם זאת, רישום הוצאות חד-פעמיות אלו - אשר אינן תפעוליות, אלא חשבונאיות במהותן, ואינן משקפות את מגמת הפעילות השוטפת - הביאו לכדי הפסד נקי של כ-16 מיליון דולר.
המפעל החדש הושק ותופס תאוצה
בחודש נובמבר 2025 החלה הקבוצה בהפעלתו המסחרית של המפעל החדש בשדרות. מדובר במפעל חדיש ומתקדם בעל יכולות אוטומציה וטכנולוגיה מהמתקדמות בתחומו בעולם, כושר ייצור גבוה משמעותית מהמפעל הקיים ויעילות תפעולית גבוהה, ממנה תהנה הקבוצה עם השלמת הרצת המפעל החל מהמחצית השניה של 2026. המפעל החדש הושק לאחר ארבע שנות תכנון ובנייה שכללו עיכובים משמעותיים שנבעו בשל פרוץ מלחמת "חרבות ברזל" והמצב הבטחוני ששורר מאז.
הקבוצה נמצאת כעת בהליך העברה הדרגתי ומורכב של ייצור תוספי התזונה מהמפעל הקיים למפעל החדש, תהליך אשר מלווה בחוסר יעילות מובנית וצפוי להשפיע על רווחיות החברה במחצית הראשונה של השנה. הקבוצה צופה כי עם השלמת המעבר למפעל החדש והיעיל היא תגיע לרמת יעילות תפעולית משופרת, אשר צפויה לתמוך בשיפור הרווחיות במחצית השניה של 2026 וביתר שאת בשנת 2027 ובשנים שלאחר מכן. הקבוצה צופה כי בשנת 2026 תשמור על שיעור רווחיות דומה לשנת 2025.
לאחר השלמת המעבר המלא לייצור במפעל החדש, החברה צופה שיפור ניכר בתפוקות וביעילות, וכי כלל מתקני הייצור של הקבוצה יוכלו לתמוך בהכנסות שנתיות של כ-200 מיליון דולר בתחום תוספי התזונה עם שיעור EBITDA מתואם של כ-20%.
אייל שוחט, מנכ"ל טופ גאם: "שנת 2025 מסמנת קפיצת מדרגה עבור טופ גאם עם צמיחה של כ-70% וחציית רף 100 מיליון דולר בהכנסות, לצד תוצאות שיא בכל הפרמטרים העסקיים. עמדנו ביעדים שהצבנו, על אף תנאים מאתגרים, והמשכנו לחזק את הבסיס העסקי והגלובלי של החברה. במהלך השנה השלמנו מהלכים אסטרטגיים משמעותיים: רכישת הפעילות בקנדה והפעלת המפעל החדש, אשר מניחים תשתית להמשך צמיחה מואצת ולשיפור היעילות התפעולית. אנו נכנסים לשנת 2026 עם ביקושים חזקים, תשתית ייצור מתקדמת ועמדה תחרותית מחוזקת, בדרכנו לבסס את טופ גאם כאחת החברות הגלובליות המובילות בתחום מוצרי ה-Health Care מבוססי צורות מתן מתקדמות וחווייתיות. אני מבקש להודות לעובדי החברה ולחברי הדירקטוריון על תרומתם המשמעותית להישגים אלו".
116 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 123.55 מיליון בטופ גאם
קרנות נאמנות שמחזיקות את טופ גאם. לרשימה המלאה
|
שם קרן |
אחוז מהקרן |
בשקלים |
|
7.36% |
4565144.64 |
|
|
5.97% |
6108146.61 |
|
|
3.45% |
1815527.01 |
|
|
2.51% |
128476.86 |
|
|
2.3% |
80820 |
|
|
2.03% |
297255.96 |
|
|
1.97% |
50579.85 |
|
|
1.95% |
212031.27 |
|
|
1.88% |
78126 |
|
|
1.76% |
13329521.37 |
