מחירי הנפט במוקד: ההשפעות הכלכליות של העימות עם איראן

כל עוד לא חל שינוי מהותי בגבולות העימות – כלומר, המשך תקיפות ישראליות נגד מטרות צבאיות באיראן לצד ירי לעבר ישראל – תגובת השווקים צפויה להישאר מוגבלת יחסית.

התרחיש הבעייתי יותר, שעלול להוביל לתגובה שלילית משמעותית בשווקים, הוא פגיעה במתקני אנרגיה ובתשתיות נפט וגז באיראן. תרחיש כזה עשוי לגרור תגובה איראנית נגד מדינות המפרץ ולהוביל לזינוק במחירי האנרגיה. עם זאת, מדובר בתרחיש בעל הסתברות נמוכה, בין היתר לנוכח רצונו של טראמפ להימנע מהסלמה מחודשת של המלחמה.

ועדיין, גם לעימות מוגבל יש השלכות כלכליות. הראשונה היא התבססות מחירי הנפט ברמות גבוהות, מה שמגדיל את הסיכון שההתייקרות בשוק האנרגיה תחלחל לעלייה רחבה יותר באינפלציה. מצב כזה עלול להוביל ללחץ לעליית תשואות בשוקי האג”ח בעולם ולהמשך מדיניות מוניטרית מצמצמת, ואף להעלאות ריבית בחלק מהמשקים המובילים.

בהיבט המקומי, הדגש הוא על גידול נוסף בהוצאות הביטחון ועל התארכות מגבלות ההיצע שמהן סובל המשק, כאשר עוצמת ההשפעה תלויה כמובן במשך הסבב הנוכחי.