אלטשולר שחם לקראת הריבית: "גם אם בנק ישראל יפחית את הריבית, קשה לראות הקלה ממושכת"

יוסי מנשה, מייסד ומנכ"ל משותף, אלטשולר שחם פיננשייל סרביסס:

״השבוע הקרוב צפוי להתמקד בעיקר בהחלטת הריבית של בנק ישראל ובמסרים שילוו אותה. מצד אחד, הנתונים המקומיים ממשיכים להצביע על פעילות כלכלית יציבה יחסית: שוק העבודה עדיין הדוק, הצריכה הפרטית מתאוששת ויצוא שירותי ההיי־טק ממשיך לתמוך במשק ובמאזן התשלומים. מצד שני, סביבת אי-הוודאות הביטחונית והגיאופוליטית עדיין משמעותית, והיא ממשיכה להשפיע בעיקר על שוק המט״ח ועל פרמיית הסיכון של ישראל.

״במבט קדימה, בנק ישראל צפוי להמשיך לפעול בזהירות. גם אם תתקבל החלטה על הפחתת ריבית, קשה לראות בשלב זה מעבר מהיר לתהליך הקלה מוניטרית ממושך, כל עוד האינפלציה, שוק העבודה והסיכון המקומי עדיין מצריכים מדיניות מדודה. השקל נחלש במהלך השבוע בעיקר בשל גורמים מקומיים, אך בטווח הבינוני עודף בחשבון השוטף, יצוא שירותי ההיי-טק והמשך ההשקעות בענף הטכנולוגיה ממשיכים להוות גורמים תומכים במטבע המקומי.

בזירה הגלובלית, השווקים נהנו משיפור בסנטימנט, בין היתר על רקע ירידה בחשש מהמשך הידוק מוניטרי בארה״ב והתמתנות האינפלציה באירופה. עם זאת, הפדרל ריזרב צפוי להמשיך להדגיש תלות בנתונים, בעיקר סביב האינפלציה ושוק העבודה. במקביל, ההשקעות בתחום הבינה המלאכותית ממשיכות להיות גורם מרכזי בשווקים: בטווח הקצר הן עשויות לתמוך בלחצים אינפלציוניים דרך השקעות עתק בתשתיות, אנרגיה ומרכזי מידע, אך בטווח הארוך הן עשויות לשפר פריון ולמתן לחצי מחירים״.