מבחן הטריליונים: ענקיות הטכנולוגיה מגיעות לרגע האמת

שבוע עמוס במיוחד מחכה למשקיעים. ארבע מענקיות הטכנולוגי, מטא, אמזון, מיקרוסופט ואפל יחשפו את הדוחות הכספיים שלהן, ובמקביל הפדרל ריזרב יכריע לגבי הריבית בארה"ב. השילוב הזה הופך את השבוע לאחד המעניינים בשווקים.

ארבע החברות הללו שוות יחד כמעט 11 טריליון דולר ומהוות כ-17% ממדד ה- S&P 500, כך שכל עדכון שלהן עשוי להזיז את השוק כולו. אבל הפעם הפוקוס שונה. פחות מעניין את המשקיעים כמה מכשירים נמכרו או כמה משתמשים חדשים הצטרפו, אלא האם ההשקעות העצומות בבינה המלאכותית מתחילות להפוך מרעיון נוצץ לרווחים.

בשנתיים האחרונות חברות הטכנולוגיה הגדולות שופכות סכומי עתק על מרכזי נתונים, שבבים, שרתים, חשמל ותשתיות  AI. הסכומים כבר מזמן עברו את רף מאות מיליארדי הדולרים, אבל הרווחים עדיין לא גדלים באותו הקצב. מבחינת המשקיעים, זה קצת דומה לאדם שקונה את המטבח הכי יקר בעולם אבל עדיין מזמין פיצה כל ערב.

מיקרוסופט נמצאת במרכז תשומת הלב. למרות שהיא אחת החברות המובילות בתחום הבינה המלאכותית והשותפה הגדולה של OpenAI, מניית החברה איבדה השנה כ-21%. אחת הסיבות היא ש-Copilot עוזר ה-AI  של החברה, עדיין לא הצליח להתרומם בקצב שקיוו לו המשקיעים.
 

מיקרוסופט ירדה מעל 20% מתחילת השנה. מאת TradingView

 
גם מטא ואמזון נמצאות באותה הסירה

שתיהן ממשיכות להגדיל את תקציבי ההשקעות שלהן במרכזי נתונים ובתשתיות  AI, אבל בכל פעם שהן מודיעות על עוד מיליארדים שיושקעו, חלק מהמשקיעים מגיבים דווקא במכירות. זה בדיוק מה שקרה בשבוע שעבר לאלפבית: החברה הציגה דוחות חזקים, הכנסות שעקפו את התחזיות וצמיחה מרשימה בענן, אבל הודיעה שתגדיל שוב את תקציב ההשקעות בבינה מלאכותית. התוצאה הייתה ירידה במניה, כי המשקיעים רוצים לראות פחות הבטחות ויותר תזרים מזומנים.

בינתיים, יש שחקנית אחת שנראית כאילו היא משחקת משחק אחר לגמרי

אפל בחרה בגישה שונה לחלוטין. במקום להשקיע מאות מיליארדי דולרים בבניית מודלי AI משלה, היא מעדיפה לשלב במכשירים שלה את המודלים הטובים ביותר שמפתחות חברות אחרות. הגישה הזו מאפשרת לה להימנע מהוצאות ענק, ובינתיים גם המשקיעים אוהבים את מה שהם רואים. מניית אפל זינקה השנה בכ-23%, ושווי החברה טיפס לכ-4.8 טריליון דולר, מדובר במרחק קטן בלבד מלחזור להיות החברה בעלת השווי הגבוה בעולם.
 

אפל עלתה מעל 20% מתחילת השנה.

אבל השבוע הקרוב לא יעסוק רק בטכנולוגיה

ביום רביעי הפדרל ריזרב יפרסם את החלטת הריבית שלו, כאשר גם הבנקים המרכזיים של בריטניה ויפן יתכנסו בהמשך השבוע.

נתוני האינפלציה בארה"ב אמנם השתפרו בחודש יוני, כאשר אינפלציית הליבה ירדה ל-2.6%, אבל היא עדיין גבוהה מיעד ה-2% של הפד. במקביל, המתיחות המתמשכת במזרח התיכון וההתייקרות במחירי האנרגיה עלולות לעורר את הלחצים האינפלציוניים. אז השאלה כרגע היא האם הפד יפתיע כבר השבוע או שימתין מעט. נכון לעכשיו, השווקים עדיין מעריכים שסיכוי להעלאת ריבית בהחלטה הקרובה קיים, אך הסיכוי שהמהלך יגיע בהחלטת ספטמבר הוא גבוה יותר. במילים אחרות, השאלה היא פחות "האם" ויותר "מתי".

הבעיה היא שהיו"ר החדש של הפד נחשב להרבה פחות צפוי מהיו"ר הקודם, ונוטה לספק פחות רמזים לשוק. אם נקבל הפתעה בהחלטת הריבית זה עלול לחזק את הדולר, ללחוץ על שוקי המניות ולהכביד גם על מחירי הזהב. אז אם מישהו כבר תכנן קיץ רגוע, השווקים כנראה לא קיבלו את ההזמנה.

בסופו של דבר, השבוע הקרוב ינסה לענות על שתי שאלות שמעסיקות את המשקיעים יותר מכל: האם הבינה המלאכותית באמת מתחילה להצדיק את תג המחיר האדיר שלה, והאם הפד ימשיך לשמור על השווקים רגועים, או שיחליט להזכיר לכולם מי עדיין קובע את כללי המשחק. אם גם הדוחות וגם הפד יאכזבו, ייתכן שהמשקיעים יבחרו ללחוץ על כפתור המכירה, ומהר.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של ניירות הערך המוזכרים בכתבה וכמו כן, הכותב אינו מחזיק בניירות הערך המוזכרים בכתבה. התוכן אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות המותאם לנתונים ולצרכים האישיים.

249 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 507.07 מיליון ב MICROSOFT CORP
קרנות נאמנות שמחזיקות את MICROSOFT CORP. לרשימה המלאה

85 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 180.57 מיליון ב APPLE INC
קרנות נאמנות שמחזיקות את APPLE INC. לרשימה המלאה

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]