מגדילים את החשיפה לאפיקי מניות, בעיקר בת"א

נתוני חודש יולי 2026* של חבר הבורסה פייר, פלטפורמת מסחר שמרכזת פעילות של לקוחות ריטייל עצמאיים בקרנות נאמנות, מעלים כי אחרי הירידות של חודש יוני השוק המקומי התאושש וגם הלקוחות חזרו, בזהירות המתבקשת, להגדיל חשיפה למניות ישראליות בת"א.

ביוני רשם מדד ת"א 35 את הירידה החדה ביותר מאז אוקטובר 2023, כשאיבד 8.7% בעיקר מסיבות גיאו-פוליטיות. ביולי נרשמה התייצבות כשהמדד רשם תנודה קלה בלבד, כשנותרו עוד שני ימי מסחר.

ומה עשו המשקיעים? מבדיקה כוללת של אפריל-יולי עולה כי עד לירידות של חודש יוני לקוחות פייר, שהם משקיעים עצמאיים הפועלים בקרנות נאמנות באופן ישיר, הגדילו חשיפה נטו למניות ולמדדי מניות ישראליים בקצב עקבי. ביוני המגמה השתנתה כאמור לפדיונות, אך החודש יש כבר חזרה לגיוס נטו, בעיקר באמצעות קרנות מחקות. בקרנות בניהול אקטיבי החזרה מתונה אבל גם כאן הכיוון זהה: לא "היפוך מגמה" מובהק, אלא תיקון לדפוס הקודם.

בעוד המניות הישראליות חוו תנודתיות והתאוששות, נראה שבכל הקשור לקרנות המדד על מניות זרות נקטו המקיעים העצמאיים במשנה זהירות ומגמת הגיוסים העקבית נבלמה ביולי, בהתאם להיחלשות במדדי חו"ל העיקריים בחודש החולף.

ומה עם הקרנות הכספיות?

החלק של הקרנות הכספיות במחזור המסחר הכולל זינק בחדות מ-34.3% במאי ל-49% ביולי לצד ירידה מקבילה בחלק שתופסות קרנות המדד על מניות ישראליות במחזור, מ-24.9% ל-10.4% באותה תקופה. המשמעות: לצד הגדלת החשיפה המתונה לקרנות הכספיות, רבים בחרו להגדיל את החשיפה לאפיקי מניות בדגש על השוק המקומי - במקום "להחנות" את הכסף בקרנות הכספיות.

נקודה מעניינת נוספת היא שמחזורי המסחר בקרנות בירידה, בין היתר בגלל תשעה באב בו לא התנהל מסחר - אך לא רק. גם מספר הקרנות הנסחרות ירד ברציפות. נראה שהשוק עדיין מתאזן בזהירות אחרי חודש תנודתי במיוחד וכבר לא תזזיתי כמו בחודשים הקודמים, ומשקיעי ריטייל רבים בוחרים "לשבת על הגדר" ולהמתין שכיוון השוק יתבהר.

אלעד שפר, מנכ"ל פייר: "בחודש מאי עד אמצע יוני נרשם רצף עליות שהוביל לגיוסים משמעותיים עקביים במניות ישראליות. בסוף יוני ראינו מהפך חד על רקע החשש שחוסר ההכרעה בעימות המתמשך עם איראן יעלים את פרמיית הורדת הסיכון שממנה נהנו נכסים ישראליים. באמצע יולי הסלמה נוספת בין איראן לארה"ב הכבידה שוב על השוק ות"א-35 איבד 1.66% בשבוע. לקראת סוף החודש נסחר המדד בירידה קלה בלבד לעומת סוף יוני.

לקוחות פייר בחרו "לשבת על הגדר" וחלקם אף לנצל את הירידה מרמות השיא כדי להגדיל חשיפה לשוק המקומי, כלומר חזרו בזהירות למה שעשו לפני שהחששות הגיאו פוליטיים טילטלו את השוק. במקביל, 'הבריחה לכספיות' מתגלה כתופעה פחות מובהקת ממה שחשבו. אנו רואים עד כה שוק שמתאזן בזהירות לאחר התנודתיות של יוני, ולקוחות שלא פעלו מפאניקה אלא חזרו לדפוסי ההשקעה שאיפיינו אותם".

* מעודכן ל-29.7