מנורה מבטחים מגדילה את החזקתה בחברה הבת ״מנורה מבטחים פנסיה וגמל״

בסוף השבוע האחרון דיווחה החברה על רכישת 4.98% ממניות ״אלייד החזקות״ במנורה מבטחים פנסיה וגמל תמורת 249 מיליון ש״ח, עסקה המשקפת לחברת הפנסיה והגמל של מנורה שווי של 5 מיליארד ש״ח.

לאחר הרכישה תחזיק מנורה ב-94.98% מחברת הבת ואלייד תיוותר עם החזקה של 5.02%.

אלייד כזכור רכשה את מניותיה בחברת הפנסיה והגמל של מנורה במהלך השנים 2021-2022:

במרץ 2021 רכשה 4.9% לפי שווי של 2.5 מיליארד ש״ח ובמאי 2022 מימשה אופציה לרכישת 5.1% נוספים לפי שווי של 2.65 מיליארד ש״ח.

ברבעון הראשון של שנת 2026 הסתכם הרווח לפני מס של מנורה מבטחים פנסיה וגמל ב-122 מיליון ש״ח, כאשר 94 מיליון ש״ח הגיעו מתחום הפנסיה ו-28 מיליון ש״ח מתחום הגמל.

מנורה היא שחקנית הפנסיה הגדולה בישראל, נכון לסוף חודש יוני היקף הנכסים המנוהל שלה בתחום היה 331 מיליארד ש"ח(52% יותר מהראל במקום השני עם 217 מיליארד ש"ח מנוהלים).

מתחילת השנה סבלה חברת הפנסיה של מנורה מהעברות(בין גופים) נטו שליליות בהיקף של 1.3 מיליארד ש"ח

בגמל מנורה שחקנית קטנה יותר, נכון לסוף חודש יוני היקף הנכסים המנוהל שלה בתחום היה 59 מיליארד ש"ח, היקף הנכסים המנוהל שלה גדול רק מהיקף הנכסים של מגדל ואינפיניטי.

מתחילת השנה נהנתה חברת הגמל של מנורה מהעברות(בין גופים) נטו חיוביות בהיקף של 2 מיליארד ש"ח.

מהעסקה ניתן להסיק שהנהלת מנורה מבטחים מבינה היטב את עתיד תחומי הפנסיה והגמל בישראל וכדי להנות לאורך השנים מנתח גדול יותר בדיבידנדים שמחלקת החברה הבת, היא מוכנה היום לשלם שווי גבוהה יותר מאשר בו מכרה את אותו הנתח לפני שנים בודדות.
 

יניר דביר, אנליסט בקרן ארביטראז׳ ואליו, צילום: יח״צ