ברוקר הביטוח הבינלאומי Aon ירכוש את USI בעסקת ענק וירחיב משמעותית את פעילותו בשוק האמריקאי

העיסקה צפויה לבסס את Aon כאחת הפלטפורמות המובילות בשוק ה-Middle Market בארה"ב, המוערך ביותר מ-40 מיליארד דולר.

USI, ברוקר הביטוח העשירי בגודלו בארה"ב, מייצר הכנסות שנתיות של כ-3 מיליארד דולר ומעסיק מעל ל-10,500 עובדים.

Aon צופה סינרגיות בהיקף שנתי של כ-395 מיליון דולר והשפעה חיובית על הרווח המתואם למניה החל מ-2028.

ברוקר הביטוח הבינלאומי Aon הודיע, כי חתם על הסכם מחייב לרכישת USI מידי KKR ובעלי מניות נוספים, בתמורה כוללת של 17 מיליארד דולר.

העסקה מהווה מהלך אסטרטגי משמעותי נוסף של Aon להרחבת פעילותה בשוק ה-Middle Market  האמריקאי, בהמשך לרכישת NFP שהושלמה ב-2024. שילוב הפעילויות של Aon , NFP ו-USI  צפוי ליצור פלטפורמה רחבת היקף בשוק זה ולהרחיב את יכולות הקבוצה בתחומי הביטוח המסחרי, ההטבות לעובדים, ניהול סיכונים אישיים, פתרונות פרישה וייעוץ בתחומי ההון האנושי.

USI הינו ברוקר הביטוח העשירי בגודלו בארה"ב, עם הכנסות שנתיות של כ-3 מיליארד דולר, מעל ל-10,500 עובדים וכ-200 משרדים ברחבי ארה"ב. החברה מספקת פתרונות בתחומי ביטוח רכוש וחבויות (P&C), הטבות לעובדים, סיכונים אישיים ופרישה, ומתמקדת בעיקר בלקוחות ה-Middle Market.

הרכישה צפויה להרחיב באופן משמעותי את נוכחותה של Aon בשוק ה-Middle Market האמריקאי, המוערך ביותר מ-40 מיליארד דולר ומהווה למעלה משליש מהפרמיות הישירות בביטוחי P&C המסחריים בארה"ב.

בנוסף, העסקה צפויה לחזק את פעילות Aon בשוק ה-Excess & Surplus (E&S)  אחד התחומים הצומחים במהירות בענף הביטוח המסחרי בארה"ב. תחום זה מהווה כיום כ-26% מהפרמיות בביטוחי P&C המסחריים בארה"ב. היכולות של USI בתחום הסיטונאי צפויות להרחיב את הגישה הישירה של Aon לשוק זה ולאפשר לה לתת מענה למגוון רחב יותר של צורכי לקוחות.

לדברי גרג קייס, נשיא ומנכ"ל Aon, "תקופה של מורכבות ותנודתיות גוברות, יצירת תוצאות טובות יותר עבור לקוחות בהתמודדות עם אתגרי סיכון והון אנושי - דורשות שילוב של יכולות ומומחיות הנתמכות בדאטה, אנליטיקה וטכנולוגיה. השילוב עם USI יבסס פלטפורמת Middle Market  מובילה בארה"ב, יחזק את היתרון שלנו ויאפשר ל-Aon  להאיץ את הצמיחה האורגנית".

קייס הוסיף כי שילוב מאגרי המידע והיכולות האנליטיות של החברות צפוי לאפשר הפקת תובנות רחבות יותר, לקדם פיתוח פתרונות מבוססי בינה מלאכותית ולהרחיב את מגוון הסיכונים שניתן לבטח.

מעבר להרחבת הפעילות העסקית, Aon צופה לעסקה תרומה פיננסית משמעותית. על בסיס ניסיונה באינטגרציה של NFP, החברה מעריכה כי שילוב הפעילויות יניב השפעה שנתית נטו של כ-395 מיליון דולר על ה-EBITDA  המתואם, כתוצאה מסינרגיות בהכנסות ובעלויות בפלטפורמת ה-Middle Market  המשולבת.

Aon צופה כי הרכישה תתרום לרווח המתואם למניה החל משנת 2028 ואילך.

מחיר הרכישה הכולל עומד על 17 מיליארד דולר, או כ-16.7 מיליארד דולר נטו, בהתחשב בהטבות מס מסוימות בהיקף של כ-278 מיליון דולר. מחיר הרכישה נטו משקף מכפיל של כ-14.5 על ה-EBITDA  המתואם של 12 החודשים האחרונים, לאחר שקלול הסינרגיות.

Aon מתכוונת לממן את העסקה ואת העלויות הנלוות באמצעות גיוס חוב חדש בטווחי פירעון שונים, בכפוף לתנאי השוק. החברה מעריכה כי תשמור על דירוגי האשראי הנוכחיים שלה – Baa2 במודי'ס ו-A- ב-S&P.

במקביל, Aon הודיעה כי בתקופה הקרובה תעניק עדיפות להפחתת המינוף ולהחזר החוב שנלקח לצורך העסקה, לצד המשך מימון מדיניות דיבידנד יציבה וצומחת והשקעות בצמיחה. בהתאם לכך, החברה אינה צופה ביצוע רכישה עצמית של מניות בטווח הקרוב.

עם השלמת העסקה, יו"ר ומנכ"ל USI, מייק סיקארד, ימונה לנשיא Aon plc ולמנכ"ל הגלובלי של פעילות ה-Middle Market בקבוצה. הוא יהיה כפוף לגרג קייס ויצטרף להנהלה הבכירה של Aon.

לדברי סיקארד, "ההצטרפות ל-Aon מסמנת פרק חדש עבור USI והזדמנות להאיץ את המומנטום שלנו כחלק מפלטפורמת United. אני מצפה להוביל את פעילות ה-Middle Market של Aon ולשלב את החוזקות של USI, NFP ו- Aon כדי להציב סטנדרט חדש של יכולות ושירות ללקוחות".

העסקה אושרה פה אחד ע"י הדירקטוריונים של Aon ושל USI. השלמתה כפופה לתנאים המקובלים בעסקאות מסוג זה, לרבות קבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים, והיא צפויה להיסגר במהלך הרבעון הרביעי של 2026.

עד להשלמת העסקה ימשיכו Aon ו-USI  לפעול כחברות עצמאיות.