ג׳יאנלואיג׳י מנדרוצאטו, הכלכלן הבכיר ב-EFG Asset Management, צילום: EFG
ג׳יאנלואיג׳י מנדרוצאטו, כלכלן בכיר בEFG Asset Management
02/09/2026
האזנה לכתבה
0:00 / 1:23
שיעור האינפלציה בגוש האירו עלה באוגוסט ל־3.3% בחישוב שנתי, בהתאם לציפיות. עם זאת, התמונה העולה מהנתונים חיובית מהצפוי: אינפלציית הליבה, שאינה כוללת את מחירי המזון והאנרגיה, התמתנה ל־2.4%, לעומת 2.5% ביולי.
בשלב זה לא ניכרות השפעות עקיפות משמעותיות של הזינוק במחירי האנרגיה על יתר רכיבי האינפלציה. מצב זה מפחית את הצורך בתגובה אגרסיבית מצד הבנק המרכזי האירופי, מעבר להעלאת הריבית הצפויה בישיבתו ב־10 בספטמבר.
ההתמתנות באינפלציית הליבה משקפת את ההאטה בעליית מחירי השירותים, הקשורים באופן הדוק יותר לביצועי הכלכלה המקומית בגוש האירו, שקצב הצמיחה השנתי שלה היה הנמוך ביותר מאז תחילת 2022.
על רקע אי הוודאות הגיאופוליטית הגבוהה, ובהתחשב בהשפעה המרסנת של העלייה בתשואות האג"ח לטווחים בינוניים וארוכים על התנאים הפיננסיים, ריביות הבנק המרכזי האירופי עשויות להיות קרובות לסוף מחזור ההידוק הנוכחי.
עבור משקיעים בישראל החשופים לשוק האירופי, האפשרות שמחזור העלאות הריבית מתקרב לסיומו עשויה להשפיע על תמחור האג"ח והמניות בגוש האירו וכן על שער האירו.
