שמעי הורטיג, נשיא ומנכ״ל אמדוקס, צילום: אמדוקס
עידו אסיאג
04/11/2026
האזנה לכתבה
דגשים מרכזיים לשנת הכספים 2026:
(כל ההשוואות הינן מול השנה שעברה, אלא אם צוין אחרת)
הכנסות בסך של 4,697 מיליון דולר ארה"ב, המהוות גידול של 3.6% בהכנסות המדווחות וגידול של 3.0% בהכנסות בנטרול השפעת תנודות בשערי חליפין.
הכנסות במסגרת חוזי שירותים מנוהלים בסך של 3,023 מיליון דולר ארה"ב, המהווים כ- 64% מסך ההכנסות.
רווח מדולל למניה, על-פי כללי חשבונאות מקובלים (U.S. GAAP) של 4.68 דולר ארה"ב, מהווה קיטון של 7.3% כולל הוצאות רה-ארגון בסך 1.30 דולר ארה"ב למניה. אלמלא הוצאות הרה-ארגון אשר נרשמו ברבעון הרביעי, הרווח המדולל למניה, על פי כללי חשבונאות מקובלים (U.S. GAAP), היה בקצה העליון של טווח התחזית של (5%)-(3%).
רווח מדולל למניה, שלא על פי כללי חשבונאות מקובלים (non-GAAP), של 7.41 דולר ארה"ב, המהווה גידול של 6.0%, במרכז טווח התחזית של 5.5%-6.5%.
תזרים המזומנים החופשי הסתכם ב-562 מיליון דולר ארה"ב, מורכב מתזרים מזומנים מפעילות שוטפת בסך של 673 מיליון דולר ארה"ב, בניכוי השקעות הוניות נטו ואחרות בסך של 111 מיליון דולר ארה"ב . בנטרול תשלומי רה-ארגון, בסך של 167 מיליון דולר ארה"ב אשר לא נכללו בתחזית תזרים המזומנים החופשי לשנת הכספים כולה בסך של 710-730 מיליון דולר ארה"ב, תזרים המזומנים החופשי היה 729 מיליון דולר ארה"ב.
במהלך שנת הכספים ביצעה החברה רכישה עצמית של מניות רגילות בהיקף של 511 מיליון דולר ארה"ב.
צבר הזמנות לשניים-עשר החודשים הבאים בסך של 3.50 מיליארד דולר ארה"ב. לאחר התאמת מספרי ההשוואה ליציאה מפעילויות עסקיות שאינן אסטרטגיות הקשורות לפעילויות מכירה מחדש של חומרה ולמכירה של עסקי המדיה, צבר הזמנות לשניים-עשר החודשים הבאים ירד ב-9.6% בהשוואה לרבעון הרביעי אשתקד וב- 370 מיליון דולר ארה"ב, בהשוואה לרבעון הקודם.
דגשים מרכזיים לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026:
(כל ההשוואות הינן מול הרבעון המקביל של השנה הקודמת, אלא אם צויין אחרת)
הכנסות בסך של 1,194 מיליון דולר ארה"ב, המהוות גידול של 3.8% בהכנסות המדווחות, וכן גידול של 4.0% בהכנסות בנטרול השפעת תנודות בשערי חליפין. ההכנסות היו במרכז טווח התחזית של 1,175-1,215 מיליון דולר ארה"ב בהשוואה להנחות התחזית שלנו בנטרול תנודות בשערי חליפין.
הכנסות במסגרת חוזי שירותים מנוהלים בסך של 728 מיליון דולר ארה"ב, המהווים כ- 61% מסך ההכנסות וקיטון של 3%.
רווח מדולל למניה, על-פי כללי חשבונאות מקובלים (U.S. GAAP) של 1.35 דולר ארה"ב, כולל 0.22 דולר ארה"ב למניה בגין הוצאות רה-ארגון, ואשר בלעדיהן הרווח המדולל למניה, על-פי כללי חשבונאות מקובלים (U.S. GAAP), היה מעל טווח התחזית של 1.48-1.56 דולר ארה"ב למניה.
רווח מדולל למניה, שלא על-פי כללי חשבונאות מקובלים (non-GAAP) של 1.98 דולר ארה"ב, מעט מעל מרכז טווח התחזית של 1.94-2.00 דולר ארה"ב למניה.
רווח תפעולי, על פי כללי חשבונאות מקובלים ((U.S. GAAP, של 189 מיליון דולר ארה"ב, כולל הוצאות רה-ארגון בסך של 25.3 מיליון דולר ארה"ב; שיעור רווח תפעולי, על פי כללי חשבונאות מקובלים (U.S. GAAP), של 15.8%, גבוה ב- 4.3% בהשוואה לרבעון הרביעי אשתקד וגבוה ב- 6.9% בהשוואה לרבעון הקודם.
רווח תפעולי, שלא על פי כללי חשבונאות מקובלים (non-GAAP), של 257 מיליון דולר ארה"ב; שיעור רווח תפעולי, שלא על פי כללי חשבונאות מקובלים (non-GAAP), של 21.6%, ללא שינוי בהשוואה לרבעון הרביעי אשתקד ובהשוואה לרבעון הקודם.
דירקטוריון החברה אישר את הגדלת הדיבידנד הרבעוני במזומן ב-3%, מ-0.569 דולר ארה"ב למניה ל- 0.586 דולר ארה"ב למניה, אשר צפוי להיות משולם לראשונה באפריל 2027, בכפוף לאישור בעלי המניות באסיפה השנתית שתתקיים בינואר 2027.
אמדוקס ו-T-Mobile הוציאו זו לזו הודעות, שבהן כל צד טוען כי הצד האחר הפר הפרה מהותית הסכם אחד או יותר מההסכמים שמכוחם אמדוקס מספקת תוכנה ושירותים ל T-Mobile. הן ההודעות של אמדוקס והן ההודעות של T-Mobile כוללות איום לבטל את ההסכם/ים ו/או לנקוט הליכים לקבלת סעד כספי וסעדים אחרים, לרבות בהליך בוררות. אמדוקס נכונה לפעול למימוש טענותיה ולהגן על עמדותיה כלפי טענות T-Mobile, לרבות בבוררות. כמו בכל הליך משפטי, אין כל ודאות באשר לתוצאותיהם של עניינים אלה. נסיבות אלה נלקחו בחשבון בגיבוש הנחות התחזית השמרניות שלנו לשנת הכספים 2027, המשקפות את ההערכות הטובות ביותר שלנו נכון למועד זה, לרבות במקרה של סיום ההסכמים עם T-Mobile על ידי מי מהצדדים.
אמדוקס, (NASDAQ: DOX), מדווחת היום על תוצאותיה לשלושת החודשים שהסתיימו ב-30 בספטמבר 2026.
"הצגנו תוצאות איתנות ברבעון הרביעי ובשנת הכספים 2026 כולה, בהתאם לתחזיות שלנו, ואני מבקש להודות לעובדינו ברחבי העולם על המיקוד והמחויבות שלהם. נכנסתי לתפקיד המנכ"ל לפני שני רבעונים, ומאז פעלנו במהירות לגיבוש אסטרטגיית צמיחה חדשה ואנו עסוקים ביישומה. עמוד התווך של האסטרטגיה הוא aOS, מערכת ההפעלה האג'נטית (Agentic Operating System) שלנו לתעשיית התקשורת, אשר צוברת במהירות תאוצה בשוק. היום הודענו על הסכם אסטרטגי משמעותי לשמונה שנים עם AT&T, הלקוחה הגדולה ביותר שלנו. ההסכם מרחיב את שיתוף הפעולה ארוך השנים בינינו, תוך שילוב של aOS עם פלטפורמת הדילוור מבוססת הבינה המלאכותית של AT&T, לצורך מודרניזציה של פעילותה העסקית ופעילות הלקוחות שלה. בנוסף ל AT&T, אנו שמחים להודיע גם על שלוש עסקאות אסטרטגיות מרכזיות נוספות של aOS עם VodafoneThree בבריטניה, VEON באירואסיה ו Globe בפיליפינים. יחד, עסקאות אלה הן דוגמאות מצוינות לאופן שבו aOS מאפשרת לאמדוקס להרחיב את פעילותה ולהפוך לשותפה המהימנה והמועדפת על לקוחותינו במסע האג'נטי שלהם", אמר שמעי הורטיג, נשיא ומנכ"ל Amdocs Management Limited.
"הורטיג המשיך "אנו שמחים להכריז גם על כניסתנו לתעשייה חדשה באמצעות רכישת ,EIS ספקית מובילה של פלטפורמה אג'נטית לביטוח רב-תחומי. זהו צעד ראשון שלנו אל תעשיית הביטוח. הצעד מרחיב באופן משמעותי את השוק הפוטנציאלי שלנו, ומבסס את תחום הביטוח כמנוע צמיחה אסטרטגי לטווח הבינוני-ארוך עבור אמדוקס. ההיגיון העסקי ברור. לתעשיית הביטוח מאפיינים רבים המשותפים לאלה שהגדירו את הצלחתנו בתחום התקשורת: סביבות עתירות רגולציה, פלטפורמות מורכבות וקריטיות לפעילות, ותהליכי עבודה עתירי נתונים. EIS מביאה עמה פלטפורמת ליבה מבוססת בינה מלאכותית (AI-native), בסיס לקוחות גלובלי מבוסס, וידע מעמיק הן בביטוח חיים וקצבאות (Life & Annuities) והן בביטוח רכוש ונזקים (Property & Casualty). באמצעות שילוב הנכסים והמומחיות הוורטיקלית העמוקה של EIS יחד עם aOS של אמדוקס, וכן עם היקף הפעילות והמודל העסקי שלנו, אנו שואפים להציע פתרונות יחודיים ולהפוך לשותף המועדף של לקוחות הביטוח בהובלת המסע האג'נטי שלהם."
הורטיג סיכם: "אנו מאמינים כי המומנטום האסטרטגי הגדל שלנו, ההתרחבות לשוק הביטוח והטרנספורמציה הפנימית, ימקמו אותנו לצמיחה ארוכת טווח ולשיפור ברווחיות. במסגרת המיקוד באסטרטגיה החדשה שלנו, החלטנו גם לסיים מפעילויות עסקיות מסויימות שאינן רלוונטיות מבחינה אסטרטגית לעתיד האג'נטי שלנו. החלטה זו כוללת את מכירת עסקי המדיה שהוכרזה לאחרונה, ואת היציאה מפעילויות עסקיות שאינן אסטרטגיות הקשורות למכירה מחדש של חומרה. במבט לשנת הכספים 2027, התחזית שלנו משקפת ירידות משמעותיות עקב הסכסוך עם T-Mobile , השלמת פרויקט האינטגרציה של לקוחות USCellular, וכן צמצום בהוצאות מצד T-Mobile. יחד עם זאת, יתר פעילותנו העסקית נותרת איתנה וממשיכה להציג צמיחה גם בשנת הכספים 2027. יתרה מכך, לאור המומנטום החיובי בשוק ל- aOS וצבר ההזדמנויות המתרחב עם לקוחות משמעותיים, הציפיות שלנו לשנת הכספים 2028 ממקמות אותנו לגידול חד-ספרתי אמצעי בהכנסות, גידול חד-ספרתי עליון ברווחים ודיבידנד הגדל בהתמדה."
ההכנסות ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 היו במרכז טווח התחזית של אמדוקס בנטרול השפעת תנודות בשערי חליפין וכללו השפעה שלילית מתנודות בשערי חליפין של כ-1 מיליון דולר ארה"ב, בהשוואה להנחות התחזית שלנו.
ההכנסות ברבעון הרביעי כללו השפעה שלילית מתנודות בשערי חליפין של כ-2 מיליון דולר ארה"ב, בהשוואה לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2025 וכן כללו השפעה שלילית מתנודות בשערי חליפין של כ-3 מיליון דולר ארה"ב, בהשוואה לרבעון השלישי של שנת הכספים 2026.
רווח הנקי שלא על פי כללי חשבונאות מקובלים (non-GAAP), אינו כולל הפחתת נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו והוצאות אחרות הנובעות מרכישת חברות, שינויים בהתחייבויות מסוימות הקשורות ברכישת חברות אשר נמדדות בשווי הוגן, הוצאות תגמול מבוסס הון, הוצאות רה-ארגון והוצאות אחרות, נטו לאחר השפעות מס.
פרטים נוספים על ההתאמה של מדדים פיננסים נבחרים, על פי כללי חשבונאות מקובלים (U.S. GAAP), למדדים שאינם על פי כללי חשבונאות מקובלים (non-GAAP), מפורטים בטבלאות המצורפות מטה.
חלוקת הון:
תוכנית לחלוקת דיבידנד רבעוני במזומן: ב-3 בנובמבר, 2026, אישר דירקטוריון החברה את תשלום הדיבידנד הרבעוני הבא של 0.569 דולר ארה"ב למניה, וקבע כי ה-31 בדצמבר 2026, הינו היום הקובע לצורך הזכאות לדיבידנד, אשר ישולם ב-29 בינואר, 2027.
כמו-כן, אישר דירקטוריון החברה את הגדלת הדיבידנד הרבעוני במזומן ב-3% ל-0.586 דולר ארה"ב למניה, אשר צפוי להיות משולם לראשונה באפריל 2027, בכפוף לאישור ההגדלה על-ידי בעלי המניות באסיפה הכללית השנתית שתתקיים בינואר 2027.
פעילות רכישה עצמית של מניות: במהלך הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 ביצעה החברה רכישה עצמית של מניות רגילות בהיקף של 83 מיליון דולר ארה"ב
פעילות מיזוגים ורכישו: ב-3 בנובמבר 2026 הודיעה אמדוקס כי השלימה את רכישת EIS, ספקית גלובלית של טכנולוגיות לתחום הביטוח, המציעה פלטפורמה מודרנית, מבוססת ענן ואג'נטית לביטוח רב-תחומי, הכוללת ניהול פוליסות, חיוב, תביעות וחווית לקוחות, בתמורה של כ-340 מיליון דולר ארה"ב במזומן. תמורה נוספת עשויה להיות משולמת בהמשך, בכפוף לעמידה במדדי ביצוע מסוימים.
הסדרי מימון: באוקטובר 2026 נטלה אמדוקס שתי הלוואות לזמן קצוב ,(term loans) בסך כולל של 500 מיליון דולר ארה"ב.
צבר הזמנות לשניים-עשר החודשים הבאים
צבר ההזמנות לשניים-עשר החודשים הבאים בסך של 3.50 מיליארד דולר ארה"ב, בסוף הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026. על בסיס נתוני פרופורמה(, לאחר התאמת מספרי ההשוואה ליציאה מפעילויות עסקיות שאינן אסטרטגיות הקשורות לפעילויות מכירה מחדש של חומרה ולמכירה של עסקי המדיה, צבר הזמנות לשניים-עשר החודשים הבאים ירד ב-9.6% בהשוואה לרבעון הרביעי אשתקד. צבר ההזמנות לשניים-עשר החודשים הבאים כולל הכנסות צפויות מחוזים, הכנסות צפויות במסגרת חוזי שירותים מנוהלים, מכתבי הצהרת כוונות, שירותי תחזוקה ושירותי תמיכה שוטפת צפויים.
תחזית ההכנסות לרבעון הראשון כוללת השפעה חיובית משוערת של כ-1 מיליון דולר ארה"ב בגין תנודות בשערי החליפין בהשוואה לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026.
תחזית הרווח המדולל למניה על פי כללי חשבונאות מקובלים (U.S. GAAP), אינה כוללת את ההשפעה של הוצאות רה-ארגון עתידיות, את השפעת רכישת EIS, ואת השפעת מכירת Vubiquity.
תחזית הרווח המדולל למניה, שלא על פי כללי חשבונאות מקובלים (non-GAAP), לרבעון הראשון מחושבת בניכוי, בעיקר, הוצאות תגמול מבוסס הון כ 0.24-0.26 דולר ארה"ב למניה, הפחתת נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו והוצאות אחרות הנובעות מרכישת חברות כ-0.17 דולר ארה"ב למניה, שינויים בהתחייבויות מסוימות הקשורות ברכישת חברות אשר נמדדות בשווי הוגן והוצאות אחרות נטו לאחר השפעות מס.
תחזית ההכנסות לשנת הכספים 2027 כולה מביאה בחשבון את ההערכות הטובות ביותר שלנו נכון למועד זה בנוגע למחלוקת המשפטית עם T-Mobile, לרבות במקרה של סיום ההסכמים עם T-Mobile על ידי מי מהצדדים.
תחזית ההכנסות לשנת הכספים 2027 כולה משקפת השפעה שלילית צפויה של כ-0.1% בגין תנודות בשערי חליפין בהשוואה לשנה שעברה, וכוללת תרומה לא-אורגנית מסוימת, לרבות מרכישת EIS.
הגידול בהכנסות על בסיס נתוני פרופורמה( בנטרול השפעת תנודות בשערי חליפין כולל התאמה של הכנסות שנת הכספים 2026 בסך של כ-360 מיליון דולר ארה"ב, על מנת לשקף את מכירת Vubiquity באוקטובר 2026 וכן יוזמות נוספות למיקוד וייעול פעילויות החברה. פעולות אלה בוצעו ברובן כבר ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027.
תחזית הרווח המדולל למניה, על פי כללי חשבונאות מקובלים (U.S. GAAP), אינה כוללת את ההשפעה של הוצאות רה-ארגון עתידיות, את השפעת רכישת EIS, ואת השפעת מכירת Vubiquity.
הגידול ברווח המדולל למניה שלא על פי כללי חשבונאות מקובלים (Non-GAAP), לשנת הכספים 2027 כולה, מחושב בניכוי בעיקר, הוצאות תגמול מבוסס הון כ-0.84-0.92 דולר ארה"ב למניה, הפחתת נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו והוצאות אחרות הנובעות מרכישת חברות כ- 0.61 דולר ארה"ב למניה, שינויים בהתחייבויות מסוימות הקשורות ברכישת חברות אשר נמדדות בשווי הוגן והוצאות אחרות נטו לאחר השפעות מס.
שיעור הרווח התפעולי, שלא על פי כללי חשבונאות מקובלים (non-GAAP), צפוי להיות בטווח של 19.2%-19.8% לשנת הכספים 2027 כולה.
שיעור הרווח התפעולי, שלא על פי כללי חשבונאות מקובלים (non-GAAP), מחושב על בסיס שיעור הרווח התפעולי על פי כללי חשבונאות מקובלים (U.S. GAAP) ואינו כולל הפחתת נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו והוצאות אחרות הנובעות מרכישת חברות, הוצאות תגמול מבוסס הון, הוצאות רה ארגון ושינויים בהתחייבויות מסוימות הקשורות ברכישת חברות אשר נמדדות בשווי הוגן.
שיעור המס האפקטיבי שלא על פי כללי חשבונאות מקובלים (Non-GAAP), צפוי להיות בטווח של 19%-16% לשנת הכספים 2027 כולה.
תחזית תזרים המזומנים החופשי לשנת הכספים 2027 כולה, של 440-500 מיליון דולר ארה"ב. תזרים המזומנים החופשי מורכב מתזרים מזומנים מפעילות שוטפת בניכוי השקעות הוניות נטו, ואינו כולל תשלומים הקשורים להוצאות רה ארגון.
המידע צופה פני העתיד שלנו בנוגע לתחזיות לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 ולשנת הכספים 2026 כולה, מביא בחשבון את הציפיות העכשוויות של החברה לגבי סיכונים מאקרו-כלכליים, גיאו-פוליטיים וכן כאלה הספציפיים לתעשייה, ואי-וודאויות שונות וכן הנחות מסוימות אשר נדון בחלקם בשיחת התוצאות הכספיות. עם זאת, אנו מזכירים כי תנאי השוק ממשיכים להשתנות במהירות וכי אין ביכולתנו לחזות את כל התוצאות האפשריות, כולל אלו הנובעות מאירועים גיאו-פוליטיים, הסביבה האינפלציונית הנוכחית, שינויים במדיניות הסחר, כולל מכסים והגבלות סחר וההשפעה הנובעת על הפעילות הכלכלית (שכן התחזית שלנו מניחה כי התנאים הכלכליים הנוכחיים לא יתדרדרו באופן משמעותי עקב מדיניות סחר או גורמים מקרו אחרים), אירועים גלובליים או מקומיים ומהרמה הרווחת של אי ודאות מאקרו כלכלית, עסקית ותפעולית, לרבות דפוסי הוצאות הלקוחות אשר ייצרו וממשיכים ליצור מידה משמעותית של אי ודאות, ושל פעילות מיזוגים קיימים ופוטנציאלים של לקוחות או של פעילויות תאגידיות אסטרטגיות אחרות שלהם. בפרט, התחזית שלנו מבוססת על הנחות לגבי מערכת היחסים שלנו עם T-Mobile, והתפתחויות בפועל עשויות לסטות באופן מהותי, לרבות כתוצאה מתוצאותיו של הליך אפשרי כלשהו או של הסדר פשרה בגינו. ראה פסקת "מידע צופה פני עתיד" בהמשך.
