"בהשקעות אנשים בארץ הולכים ביחד כמו כולם. כמו פינגווניים"

"פעם כולם היו שואלים אותי האם להשקיע במניית רציו . היום שואלים אותי על מחירי הדירות. אומרים לי שמחירי הדירות תמיד עלו. הם הסיקו שאם מחירי הדירות עלו - אז הם ימשיכו לעלות. אנשים לא אהבו לקנות דירה במודיעין כשהיה זול, אלא כשזה יקר, כששמו מסילת ברזל. אז הם אהבו לקחת משכנתא. פה ההורים הפראיירים מתאחדים ומגייסים כסף", כך אמר היום הכלכלן שלמה מעוז בכנס שנערך בקריה האקדמית אונו (כנס פאנדר - הועידה השנתית של יועצי השקעות).

"בפועל, מחירי הדיור עלו ב-7.1% ריאלית בחמש השנים האחרונות. בעשר השנים הם עלו ב-1.86%. ב-15 שנים האחרונות עלו ב-0.6%. מחירי הדירות לא תמיד עולים. יש שנים טובות ושנים רעות. הזיכון של האנשים מאוד קצר. אפשר לעשות השוואה בין איגרת חוב ממשלתית לדירה - מעולם, איגרת חוב ממשלתית לא צלצלה אלי בלילה ואמרה לי שהדוד התפוצץ. אנשים הולכים ביחד כמו כולם. כמו פינגווניים - לעולם אל תהיו פינגווינים".

 שלמה מעוז
צילום: מוטי קימחימעוז הוסיף כי "בעולם אנחנו עוברים כרגע תהליך של יפאניזיציה של הריבית. אני מקווה שלא יהיה כך גם בצמיחה. הריבית נמוכה. כבר קרוב ל-30 שנה היא בסביבות אפס. הריבית בארה"ב היא אפס. ולא זו בלבד, הנגיד מרכיז בפומבי שזה יישאר על 2014. כשהאינפלציה היא 2.3%, כשהריבית הריאלית שלילית. גם בבריטניה הריבית שלילית. באירופה הריבית שלילית. בישראל הריבית אפסית. כלומר, בכל העולם אינפלציה נמוכה וארה"ב תשאיר אינפלציה נמוכה. לכן מי שמחזיק את כספו בבנק, מפסיד ריאלית".

בעיני מעוז, הריבית הריאלית האפסית בישראל העבירה את המשקיעים לנכסים מסוכנים. "כשהפחיתו את הריבית, אנשים הלכו לשוק הדיורות. כששוק הדיור בער, הם עברו לאג"ח קונצרניות, אחרים קנו זהב ב-1920 דולר לאונקייה ומפסידים או שקנו מניות. אחרים צורכים ושורפים את הכסף ולא משאירים לפנסיה. בעצם עזבנו את הדבר הבטוח - כסף מזומן - ועברנו לדברים המסוכנים".

מעוז המליץ כרגע להסיט השקעות לארה"ב ולא להתמקד בשוק המקומי. "הקרם בכלכלה העולמית הוא בטח לא ישראל", אמר. "אצלנו מעלים חוקים ובשוק ההון יש ועדות. חברות תעשייתיות מתעסקות באיכות סביבה, פנסיה, בריאות, ממשל תאגידי, חוקים. ההוצאות של החברות הישראליות הולכות ועולות בעוד ההכנסות יורדות בגלל המחאה החברתית, כך שאי אפשר להעלות מחירים. ההוצאות גדלות, יש פיחות של השקל, מחירי חומרי הגלם עולים. לכן, נמראה שחיקה ברווחיות החברות.

"מצד שני, בארה"ב היא מדינה מפותחת עם אומץ. הם מינו נשיא שחור. בישראל לא היה עולה בדעתנו לעשות את זה. הם מוזרים נורא. כשרק נכנס המשבר, בארה"ב כבר התחילו להדפיס כסף. באירופה לקח ארבע שנים. האמריקאים חוטאים ויודעים לתקן, באירופה עושים ועדות. פריון העבודה בארה"ב עולה, תעשיית הרכב משתפרת, הביקוש עולה, הצמיחה לא גבוה. אך לארה"ב יש עוד יתרון - חברות טכנולוגיות אמריקאיות. הם מייצרים ערך משום דבר. המצב ישתפר שם".

בהמשך דבריו התייחס מעוז לשוק התקשורת וכבל על כך שלא נתנה תקופת הסתגלות מספקיה לחברות. "בענף הטקסטיל נתנו שבע שנים להתארגן. בענף התקשורת החליטו לשחוט. לכן, יפטרו אנשים בשוק התקשורת, ומפטרים גם אנשים בשוק ההון. יהיו פיטורים בכל התחומים. הרווחיות של החברות תרד ובריחת הכסף תמישך, הדולר יהעלה יהיה אינפלציה, השכר יישחק. מחירי הדיור אמנם יהיו נמוכים".

פורסם לראשונה באתר www.TheMarker.co.il

אתר FUNDER >>> למקצוענים בשוק ההון!

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

   
אתר FUNDER >>> למקצוענים בשוק ההון!

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.