יורם גבאי
יורם גבאי
12/08/2012
מקדם המתאם בין השוק הישראלי למדינות המתעוררות הוא 0.98, לארה"ב הוא 0.91. זה אומר שתחזית על שוק ההון הישראלי הוא נגזרת משוק ההון הבינלאומי.
כל מדינה צריך לקחת אותה בפרופורציה שלה בעולם. נפילה של יוון זה כמו משבר פיננסי בעיריית רמלה. נפילה של ארה"ב מזעזעת את השווקים, לא צריך לקחת כל אירוע מעבר לפרופורציות המתאימות.
השפעת הפסיכולוגיה לא משמעותית
ביומיום יש לפסיכולוגיה השפעה, אבל אף משבר לא הגיע מפסיכולוגיה. הפסיכולוגיה קובעת עיתוי. בפסיכולוגיה יש over shooting. תפקיד מנהלי השקעות לזהות את זה, ולפעול נגדו.
אחד הדברים שקורים במשברים כלכליים זה שמפתחים תיאוריות כלכליות חדשות. לא להתפתות לתיאוריות חדשות. כיועצים צריך לעבוד על-בסיס התיאוריות הכלכליות המקובלות, ולא להתפתות לתיאוריות כלכליות חדשות.
המטבעות המובילים בעולם, נמצאים על בסיס מאקרו כלכלי רעוע מאוד. הערכות על מטבעות היום הם לא ריאליות. באופן פרדוקסלי יותר קל לנבא דווקא מה יקרה לשקל. עודף החשבון השוטף יצר ייסוף לאורך השנים, והיום עוברים לגירעון.
הקונצרני יכול ליצור זעזוע לא משבר
איום במשבר קונצרני הוא רציני. זה יכול ליצור זעזוע אבל לא משבר. הנתון החשוב ביותר זה היציבות הפיננסית של משק לאומי והוא שיקבע את גורל השוק.
שוקי הון הופכים לגורם מאוד מרכזי בעולם. בעידן שבו לממשלות אסור להדפיס כסף, וגירעון תקציבי ממומן בשוק ההון, כל חריגה מהיציבות הפיננסית, מעבירה לשוק ההון – אליכם, את הכוח לקבוע את גורלה של המדינה. זה כח עצום. העבודה לכן צריכה להיות מקצועית.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
