פברואר 2013: תשואה חיובית של 0.9% לקופות הגמל כתוצאה מהעליות שנרשמו בכל השווקים בישראל

 3.3.2013

• התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל בפברואר 2013 צפויה לעמוד על כ-0.9%, כאשר הבולטות מביניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוק המניות בארץ ובשוק האג"ח הקונצרני והממשלתי בישראל.

• התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות בפברואר 2013, המהוות כשליש מתעשייה כולה, צפויה לנוע בין תשואה חיובית של 0.6% לבין 1.2%. 

• תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה בפברואר 2013 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה חיובית של 0.4% לבין 1.4%.

• מתחילת השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-2.0%.

סיכום חודש פברואר 2013 

בית ההשקעות מיטב ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת) המהוות כשליש מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות, יציגו בפברואר 2013 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 0.9%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה חיובית של 0.4% לבין 1.4%.

עליות השערים בשוק המניות בארץ, ועליות השערים באג"ח הקונצרני והממשלתי בארץ פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. לעומת זאת, הירידות הקלות במרבית שוקי המניות בחו"ל והירידות בשערי המט"ח (בעיקר בשער האירו) פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש. 

בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים נאות: מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 3.8%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 4.2%, מדד ת"א 75 עלה ב-4.9% ומדד יתר 50 עלה בשיעור של 6.5%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה החודש בשיעור של 0.7%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.3%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.7% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.0%. המק"מים והגילונים עלו ב-0.2% כ"א.

המגמה החיובית לא פסחה גם על האג"ח הקונצרני המקומי שבו נרשמו עליות שערים: מדדי התל בונד 20 והתל בונד 60 עלו ב-0.6% כ"א, ומדד התל בונד 40 עלה ב-0.7%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו בשיעור של כ-1.5%.
 
מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נותר ללא שינוי. אולם, בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על מגמה של עליות שערים במרבית המדדים, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, האג"חים לטווח של 5–2 שנים נותרו ללא שינוי ואילו האג"חים לטווח של 5 שנים עלו ב-0.4%.

לעומת זאת, בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה מעורבת: בארה"ב נרשמו עליות שערים: מדד ה-S&P עלה ב-1.1%, מדד הנאסד"ק עלה ב-0.6% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-1.4%. באירופה נרשמו ירידות שערים: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.2%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-0.3% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 2.6%. ביפן נרשמה מגמה חיובית מובהקת והניקיי עלה בשיעור של 6.8%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

סיכום מתחילת השנה: ינואר-פברואר 2013  
תשואה חיובית לקופות הגמל: 2.0%

מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-2.0% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובאגרות החוב הקונצרניות בארץ.

שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים במרבית המדדים: בארה"ב: עליות שערים נאות כאשר מדד ה-S&P עלה ב-6.2%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-7.3% בעוד שהנאסד"ק עלה בשיעור של 4.7%. באירופה נרשמה מגמה חיובית במרבית המדדים: ה-DAX הגרמני עלה ב-1.7%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-2.3% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור זעיר של 0.1%. באסיה נרשמה מגמה חיובית: הניקיי עלה בשיעור חד של 11.2% וההנג-סנג כלה ב-1.6%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

שוק המניות בארץ הציג עליות שערים, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 3.0%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 4.0%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 6.2% ומדד יתר 50 עלה בשיעור חד של 11.4%.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 0.6% ל-1.0 כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע ב-5.8%.

לעומת זאת, באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה שלילית בשיעור של 0.5%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) ירדו ב-1.3% ואגרות החוב השקליות (שחרים) נותרו ללא שינוי.

בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה מעורבת, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים והשחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.4% כ"א, והשחרים לטווח של 5 שנים ומעלה ירדו ב-0.4%. המק"מים עלו  ב-0.3% והגילונים עלו ב-0.7%.
 
באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה ירידה בשיעור של 1.3%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-0.5%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים נותרו ללא שינוי והאג"חים לטווח של 5 שנים ומעלה ירדו ב-1.0%.

בהתאם לכל אלה, תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 2.0% מתחילת השנה.

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות.

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.